Modul în care Altria (MO) își face banii

Cine nu iubește o țigară răcoritoare? Satisfacția ușoară, aroma bogată netedă…, și dacă se întâmplă cu riscul de emfizem și cancer pulmonar? Compensarea merită la zeci de milioane de fumători care patronează Altria Group Inc. (MO) și se bucură de varietatea sa de mărci în fiecare zi.

Branduri cunoscute

Altria (ca în „altitudine”) este numele cu care fostele companii Philip Morris s-au rebranșat la începutul anilor 2000, în efortul de a se desprinde de țigările care au făcut din corporație o icoană globală. Astăzi, Altria menține unele dintre cele mai mari mărci de tutun din lume, cu filiale, inclusiv US Smokeless Tobacco, cel mai mare producător mondial al soiului „umed” (cuvântul lor); John Middleton, specializat în trabucuri și țevi; și Nu Mark, care produce țigări electronice și discuri, acestea din urmă par a fi un fel de tutun confiat masticabil conceput pentru dependența neconformă de nicotină. De altfel, Altria deține, de asemenea, 27% din SABMiller, părintele londonez al companiei Miller Brewing, ca să nu mai vorbim de 100% din Chateau Ste. Crama Michelle Dacă vă poate compromite ficatul, celulele creierului sau sistemul respirator, șansele sunt bune ca Altria să profite. (Pentru mai multe informații, consultați: Mai multe vești proaste pentru Altria: Regulatorii atacă e-Cigs .)

Sistemele neconvenționale de livrare a tutunului ar putea să-și aibă locul, dar 90% din veniturile Altria provin în continuare de la cuiele de sicrie de modă veche. Cea mai importantă filială a companiei este de departe Philip Morris SUA, producătorul dominant de țigări al națiunii. În primul rând, o lecție de nomenclatură: Philip Morris SUA este o companie relativ nouă, numită după numele corporativ anterior al Altria. Cu toate acestea, nici Philip Morris SUA, nici Altria nu au nicio legătură oficială cu Philip Morris International Inc. (PM), care este uriașa multinațională care a fost oprită în 2008 pentru a vinde țigarete în afara Statelor Unite (și a evita litigiile interne). (Pentru mai multe, consultați: Cum Philip Morris International luminează portofoliile .)

Philip Morris SUA face din Marlboros, care sunt perenne cele mai vândute țigări din țară. Dacă sunteți nefumători, ați putea presupune că prețul sau un alt criteriu ar trebui să fie logic cel mai important criteriu pentru cumpărarea unui pachet. Dar nu așa funcționează fumatul. Pentru cei care se dedau, recunoașterea mărcii este atât de importantă, încât Marlboro a încercat și testat are o cotă de piață aproape de neînțeles de 44% în Statele Unite. Aceasta pentru un produs ușor de duplicat de miliarde. Adăugați încă câteva puncte procentuale din mărcile surori ale Marlboro (de exemplu, Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parlament) și se dovedește că majoritatea țigărilor vândute în această țară sunt fabricate de Philip Morris SUA și, în final, de Altria.

Venituri consistente

America ar putea fi din ce în ce mai obeză, dar majoritatea celorlalți indicatori de consum se îndreaptă în direcția sănătoasă. Bem mai puțin decât ne-am obișnuit și, ca națiune, plămânii noștri sunt la fel de roz ca până acum. Aproximativ unu din șase adulți fumează, comparativ cu unul din doi cu două generații în urmă. În funcție de drepturi, operațiunile de tutun ale Altria ar trebui să obțină mai puțini bani pe măsură ce clientela companiei scade și moare. Cu toate acestea, cifrele de venituri sunt extrem de consistente de la an la an. (Pentru mai multe, consultați: În continuare dependent de dividende? Satisfaceți-vă pofta cu stocurile de tutun .)

Motivul este simplu. Țigările sunt printre cele mai puține mărfuri elastice existente, ceea ce înseamnă că, pe măsură ce devin mai scumpe, cantitatea vândută nu scade cu cât crește prețul. Fumătorii se mușcă adesea în privința creșterii prețurilor, așa cum ar trebui: fiecare pachet vândut trebuie să țină seama de costurile proceselor din trecut și din prezent, de soluționări de mai multe miliarde de dolari și alte obligații litigioase. Însă, pe măsură ce prețurile au crescut, acestea nu au crescut suficient pentru a schimba comportamentul pe scară largă. Oamenii care își doresc remedierea lor, își doresc remedierea. Și în loc să riscă să cheltuiască mai puțin pe țigări de contrabandă, fumătorii respectători de lege vor continua să plătească prin nas. Altria a vândut peste jumătate de trilion de țigări în Statele Unite anul trecut. (Pentru mai multe, consultați: Cele mai mari procese de tutun .)

Niciun produs legal nu este la fel de reglementat, la fel de proscris, la fel de tabu ca țigara neasumată. Și cu un motiv întemeiat - dacă este vorba despre aroma neplăcută pe care nu o pot evita innoitorii sau de bolile fatale cu care se inhalează fiecare inhalare, țigările fac mult mai mult rău obiectiv decât bine. Dar, ca entități economice, sunt extraordinar de profitabile. O țigară costă mai puțin de 4 ¢ pentru a face, iar în unele jurisdicții - New York City, de exemplu, poate vinde până la 70 ¢. Acordat, 34 ¢ din asta se aplică impozitelor, dar ceea ce rămâne este un marcaj pe care alte industrii nu-l pot fantasa decât.

Linia de jos

Serviciile de relații publice ale altor corporații adoră să explice și mai departe despre angajamentul lor față de mediu și alte preocupări non-economice - uitați-vă la aceste obiective de diversitate pe care le-am promovat, iată toate compensările de carbon pe care le-am cheltuit banilor acționarilor anul trecut, etc. Cu toate acestea, stând printre aceste companii pe Standard & Poor's 500 este una ale cărei produse, se menționează încă o dată, își ucid utilizatorii atunci când sunt folosiți conform instrucțiunilor. Altria este, așadar, un monument al contrarietății umane, prin care clienții cumpără de bună voie și cu fericire instrumentele bolii și dispar. Cu toate acestea, nu putem decât să ne lămurim și să ne minunăm de abilitatea dovedită a Altria de a oferi rentabilități acționarilor săi, an și an. Pentru investitorii mai interesați de rentabilitate decât de sănătatea publică, Altria rămâne una dintre cele mai atractive oportunități de cumpărare de pe Wall Street. (Pentru mai multe, consultați: Altria ar putea fi cel mai mare câștigător al acestei mișcări FTC .)