Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI)
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună a concentrării pieței și este utilizat pentru a determina competitivitatea pieței, adesea înainte și după tranzacțiile M&A.
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură acceptată frecvent de concentrare a pieței. Se calculează prin pătratul cotei de piață a fiecărei firme care concurează pe o piață și apoi se însumează numerele rezultate. Poate varia de la aproape la zero la 10.000. Departamentul de Justiție al SUA folosește HHI pentru evaluarea problemelor potențiale de fuziune.
[Important: Autoritățile de reglementare utilizează indicele HHI folosind cele mai mari 50 de companii dintr-o anumită industrie pentru a determina dacă acea industrie ar trebui considerată competitivă sau cât mai aproape de a fi monopol.]
Cheie de luat cu cheie
- Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI) este o măsură comună a concentrării pieței și este utilizat pentru a determina competitivitatea pieței, adesea înainte și după tranzacțiile M&A.
- O piață cu un HHI mai mic de 1.500 este considerată a fi o piață competitivă, o HHI de 1.500 la 2.500 a fi o piață moderat concentrată și o HHI de 2.500 sau mai mare ca o piață puternic concentrată.
- Dezavantajul principal al HHI provine din faptul că este o măsură atât de simplă încât nu reușește să țină seama de complexitatea diferitelor piețe.
Indicele Herfindahl-Hirschman (HHI)
Formula pentru indexul Herfindahl-Hirschman este
Unde:
- s n este procentul cotei de piață a firmei n exprimat ca număr întreg, nu zecimal.
Cum funcționează indexul Herfindahl-Hirschman ">
Cu cât o piață este mai aproape de un monopol, cu atât concentrația pieței este mai mare (și concurența este mai mică). Dacă, de exemplu, ar exista o singură firmă într-o industrie, acea firmă ar avea o cotă de piață de 100%, iar indicele Herfindahl-Hirschman (HH) ar fi egal cu 10.000, ceea ce indică un monopol. Dacă ar exista mii de firme care concurează, fiecare ar avea cota de piață de aproape 0%, iar HHI ar fi aproape de zero, ceea ce indică o concurență aproape perfectă.
Departamentul de Justiție al SUA consideră că o piață cu un HHI mai mic de 1.500 este o piață concurențială, o HHI de 1.500 la 2.500 a fi o piață moderat concentrată și o HHI de 2.500 sau mai mare ca fiind o piață extrem de concentrată. De regulă generală, fuziunile care cresc HHI cu mai mult de 200 de puncte pe piețele puternic concentrate ridică îngrijorari antitrust, deoarece se presupune că vor spori puterea pieței în conformitate cu secțiunea 5.3 din Orientările orizontale privind concentrările emise în comun de departament și Comisia Federală pentru Comerț (FTC).
Avantajul principal al indicelui Herfindahl-Hirschman (HHI) este simplitatea calculului necesar pentru determinarea acestuia și cantitatea mică de date necesară pentru calcul. Dezavantajul principal al HHI provine din faptul că este o măsură atât de simplă încât nu ține cont de complexitățile diferitelor piețe, într-un mod care să permită o evaluare cu adevărat exactă a condițiilor de piață competitive sau monopoliste.
Un exemplu de calcul al indexului Herfindahl-Hirschman
HHI se calculează luând cota de piață a fiecărei firme din industrie, pătrundându-le și însumând rezultatul, așa cum este descris în ecuația de mai sus.
Luați în considerare următoarea industrie ipotetică cu patru firme totale:
- Cota de piață firmă = 40%
- Cota de piață firmă două = 30%
- Cota de piață firmă trei = 15%
- Cota de piață de la firmă = 15%
HHI se calculează astfel:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950
Această valoare HHI este considerată o industrie puternic concentrată, așa cum este de așteptat, deoarece există doar patru firme. Numărul de firme dintr-o industrie nu indică neapărat nimic despre concentrarea pieței, motiv pentru care este important să se calculeze HHI.
De exemplu, presupunem că o industrie are 20 de firme. Una dintre firme are o cotă de piață de 48, 59%, iar fiecare dintre cele 19 firme rămase are o cotă de piață de 2, 71% fiecare. HHI ar avea exact 2.500, ceea ce indică o piață extrem de concentrată. Dacă firma numărul unu ar avea o cotă de piață de 35, 82% și fiecare dintre firmele rămase ar avea o cotă de piață de 3, 38%, HHI ar fi exact 1.500, ceea ce indică o piață competitivă.
Limitările indicelui HHI
Simplitatea de bază a HHI prezintă unele dezavantaje inerente, în primul rând în ceea ce privește eșecul de a defini piața specifică care este examinată într-o manieră corectă și realistă. De exemplu, luați în considerare o situație în care HHI este utilizat pentru a evalua o industrie determinată să aibă 10 companii active, iar fiecare companie are cota de piață de aproximativ 10%. Folosind calculul de bază al HHI, industria ar părea extrem de competitivă.
Cu toate acestea, în cadrul pieței, o companie ar putea avea până la 80% până la 90% din afacere pentru un segment specific al pieței, cum ar fi vânzarea unui articol specific. Astfel, această firmă ar avea aproape un monopol total pentru producția și vânzarea acelui produs.
O altă problemă în definirea unei piețe și luarea în considerare a cotei de piață poate apărea din factorii geografici. Această problemă poate apărea atunci când există companii dintr-o industrie care au cota de piață aproximativ egală, dar fiecare funcționează numai în anumite zone ale țării, astfel încât fiecare firmă, de fapt, are un monopol în cadrul pieței specifice pe care își desfășoară activitatea. . Din aceste motive, pentru ca HHI să fie utilizat în mod corespunzător, alți factori trebuie luați în considerare și piețele trebuie definite foarte clar.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.