Puneți-vă pariurile cu obligațiuni indexate împotriva inflației

Inflația poate avea un efect de amortizare a investițiilor cu venituri fixe, reducându-și puterea de cumpărare și reducând profiturile reale în timp. Acest lucru se întâmplă chiar dacă rata inflației este relativ scăzută. Dacă aveți un portofoliu care returnează 9% și rata inflației este de 3%, atunci profiturile dvs. reale sunt de aproximativ 6%. Obligațiile legate de indicele inflației pot ajuta la acoperirea riscului inflației, deoarece acestea cresc în valoare în perioadele inflaționiste.

TAKEAWAYS CHEIE

• Obligațiile legate de indicele inflației pot ajuta la acoperirea riscului inflației, deoarece acestea cresc în valoare în perioadele inflaționiste.
• Statele Unite, India, Canada și o gamă largă de alte țări emit obligațiuni legate de inflație.
• Sfaturile și multe dintre omologiile lor globale legate de inflație nu oferă o protecție foarte bună în perioadele de deflație.
• Un avantaj suplimentar al obligațiunilor legate de inflație este că randamentul acestora nu se corelează cu cele ale acțiunilor sau cu alte active cu venituri fixe.

Statele Unite, India, Canada și o gamă largă de alte țări emit obligațiuni legate de inflație. Deoarece reduc incertitudinea, obligațiunile indexate de inflație sunt un mijloc popular de investiții de planificare pe termen lung pentru persoane și instituții deopotrivă.

Cum funcționează obligațiunile legate de inflație

Obligațiile legate de inflație sunt legate de costurile bunurilor de consum printr-un indice, cum ar fi indicele prețurilor de consum (IPC). Fiecare țară are propria sa metodă de calculare a acestor costuri în mod regulat. În plus, fiecare națiune are propria agenție responsabilă pentru emiterea de obligațiuni legate de inflație.

Obligațiile legate de inflație sunt legate de costul bunurilor de consum printr-un indice, cum ar fi indicele prețurilor de consum (IPC).

În Statele Unite, titlurile de valoare protejate de inflație (TIPS) și obligațiunile de economii indexate de inflație (obligațiunile I) sunt legate de valoarea IPC din SUA și vândute de Trezoreria SUA. În Regatul Unit, birourile legate de inflație sunt emise de Biroul de gestionare a creanțelor din Marea Britanie și sunt legate de indicele prețurilor de vânzare cu amănuntul din țara respectivă (RPI). Banca Canada emite obligațiunile de returnare reală a națiunii, în timp ce obligațiunile indiate din inflație sunt emise prin intermediul Bank Reserve of India (RBI).

În general, principalul restant al obligațiunilor crește cu inflația pentru obligațiunile legate de inflație. Deci, valoarea nominală sau nominală a obligațiunii crește atunci când apare inflația. Acest lucru este în contrast cu alte tipuri de valori mobiliare, care scad adesea în valoare atunci când crește inflația. Dobânda plătită de obligațiuni este, de asemenea, ajustată pentru inflație. Prin furnizarea acestor caracteristici, obligațiunile legate de inflație pot înmuia impactul real al inflației asupra titularului obligațiunilor.

Riscul în obligațiunile legate de inflație

În timp ce obligațiunile legate de inflație au un potențial de creștere considerabil, acestea prezintă și anumite riscuri. Valoarea lor tinde, de asemenea, să fluctueze odată cu creșterea și scăderea ratelor dobânzii. Sfaturile și multe dintre omologiile lor globale legate de inflație nu oferă o protecție foarte bună în perioadele de deflație. Trezoreria SUA stabilește un nivel inițial pentru TIPS la valoarea nominală. Cu toate acestea, riscul este încă considerabil, deoarece există probleme de TIPS mai vechi care duc ani de zile cu angajamente ajustate de inflație, care pot fi pierdute în urma deflației. Acest risc de deflație a determinat TIPS să subformeze alte obligațiuni ale Trezoreriei în 2008.

TIPS prezintă, de asemenea, complicații în tranzacționare și impozitare care nu afectează alte clase de active fixe. Acest lucru se datorează mai ales faptului că obligațiunile legate de inflație au două valori: valoarea nominală inițială a obligațiunii și valoarea curentă ajustată pentru inflație. Ajustările principalului sunt considerate venituri anuale în scopuri de impozitare. Cu toate acestea, investitorii nu primesc de fapt ajustările în acel an. În schimb, primesc plăți cupon mai mari și primesc principalul majorat de inflație atunci când obligațiunea scade. Astfel, investitorii pot fi supuși impozitului pe ceea ce se numește venit fantomă.

Istoria obligațiunilor legate de inflație

Obligațiile legate de inflație au fost dezvoltate în timpul Revoluției americane pentru a combate efectele corozive ale inflației asupra valorii reale a bunurilor de consum. Massachusetts a emis obligații indexate împotriva inflației începând cu 1780, dar indexarea inflației părea inutilă pentru țările consacrate din standardul aur.

Cea mai mare parte a lumii abandonase standardul aurului în anii '70, iar inflația în creștere a creat o nouă cerere de obligațiuni legate de inflație. În 1981, Marea Britanie a început să emită primele obligațiuni moderne sau „linkere” legate de inflație, așa cum sunt numite adesea. Au urmat aceleași țări, inclusiv Suedia, Canada și Australia. Trezoreria SUA nu a emis obligațiuni indexate de inflație până în 1997, iar India a emis obligațiuni indexate cu capital în același an. Cu toate acestea, India nu a emis până în 2013 obligațiuni complet indexate de inflație, care protejează atât cupoanele, cât și principalul împotriva inflației.

Linia de jos

În ciuda naturii lor complicate și a potențialului dezavantaj al perioadelor deflaționiste, obligațiunile legate de inflație sunt încă foarte populare. Acestea sunt vehiculul de investiții cel mai de încredere pentru a proteja inflația pe termen scurt. Efectul coroziv pe care inflația îl poate avea asupra rentabilităților este un factor motivant puternic din spatele popularității acestor obligațiuni. Un avantaj suplimentar al obligațiunilor legate de inflație este că randamentul acestora nu se corelează cu cele ale acțiunilor sau cu alte active cu venituri fixe. Obligațiile legate de inflație reprezintă un risc împotriva inflației și ajută la diversificarea într-un portofoliu echilibrat.