Flux de numerar gratuit vs. flux de numerar operațional: Care este diferența?

Fluxul de numerar gratuit este cel mai frecvent definit ca flux de numerar operațional minus cheltuielile de capital. Fluxul de numerar gratuit include, de asemenea, cheltuielile cu dividendele ca cheltuieli de capital. Cheltuielile de capital sunt considerate necesare pentru a menține poziția competitivă a companiei și eficiența operațională a companiei.

Cheltuielile de capital sunt fonduri pe care o companie le folosește pentru a cumpăra, moderniza și întreține active fizice, inclusiv proprietăți, clădiri industriale sau echipamente.

Calculul utilizat pentru a determina fluxul de numerar liber este venitul net plus amortizarea și deprecierea minus schimbarea capitalului de rulare minus cheltuielile de capital. Fluxul de numerar operațional este calculat în același mod, deși omite cheltuielile de capital.

Mulți analiști consideră că cheltuielile cu dividendele sunt la fel de importante ca cheltuielile de capital. Consiliul de administrație al unei companii poate alege să reducă plata unei dividende. Cu toate acestea, acest lucru are, de obicei, un efect negativ asupra prețului acțiunilor, deoarece investitorii tind să vândă participații la companii care reduc dividendele.

Fluxul de numerar gratuit și fluxul de numerar operațional sunt uneori utilizate pentru a defini un raport care este util atunci când compară concurenții din aceleași industrii sau comparabile.

Flux de numerar gratuit

Fluxul de numerar gratuit este o măsură a performanței financiare, similară cu câștigurile, iar utilizarea sa este considerată ca fiind unul dintre principiile contabile neacceptate în general (GAAP). Măsoară fluxul de numerar disponibil pentru distribuirea către toți deținătorii de valori mobiliare ale companiei. Poate fi prevăzut ca numerar rămas după finanțarea proiectelor pentru menținerea sau extinderea bazei de active.

Mulți analiști preferă fluxul de numerar gratuit decât veniturile ca bază pentru evaluarea performanței unei companii, deoarece fluxul de numerar gratuit este mai dificil de falsificat.

În termeni generali, cu cât fluxul de numerar gratuit al unei firme este mai mare, cu atât compania este mai performantă, ceea ce o face o investiție mai bună, prin unele măsuri.

Fluxul de numerar operațional

Fluxul de numerar operațional măsoară cantitatea de numerar generată de operațiunile normale ale unei companii. Operare Fluxul de numerar indică dacă o companie poate genera suficient flux de numerar pentru a menține și extinde operațiunile; poate indica, de asemenea, când o companie poate avea nevoie de finanțare externă pentru extinderea capitalului.

Fluxul de numerar operațional, fluxul de numerar gratuit și câștigurile sunt valori importante atunci când cercetăm și evaluăm o companie care este luată în considerare pentru investiții. Rezervarea unei vânzări mari are ca efect stimularea veniturilor. Cu toate acestea, dacă o companie nu este plătită pentru vânzarea respectivă, fluxul de numerar este afectat.

În alte situații, o companie poate fi foarte profitabilă pe baza fluxului de numerar, dar are câștiguri reduse dacă se află în industriile cu capital intensiv, care necesită mari cheltuieli cu mijloace fixe. Deprecierea accelerată a activelor creează, de asemenea, o diferență extinsă între fluxul de numerar și veniturile raportate.

Fluxuri de numerar gratuite vs. Exemple de fluxuri de numerar

Apple (AAPL) a raportat un flux de numerar gratuit de 64, 12 miliarde USD în 2018, în creștere cu 23, 85 la sută față de anul precedent. De asemenea, Apple a raportat un flux de numerar operațional de 77, 43 miliarde dolari, în creștere cu 17, 86 la sută față de 2017. Venitul net a fost raportat la 59, 53 miliarde dolari, reprezentând o creștere de 18, 78 la sută. Pe o bază anuală, Apple a crescut atât fluxul său de operare, cât și fluxul de numerar gratuit în opt din ultimii 10 ani, 2016 și 2017 fiind singurele exemple de scăderi.

Amazon (AMZN) a raportat un flux de numerar gratuit de 6, 48 miliarde de dolari în 2017, în scădere cu 33, 26 la sută față de anul precedent. Amazon a raportat un flux de numerar operațional de 18, 43 miliarde dolari în 2017, în creștere cu 12, 1 la sută față de 2016. Venitul net a fost raportat la 3, 03 miliarde dolari, reprezentând o creștere de 27, 85 la sută.

Companiile cu un flux de numerar de exploatare mai mare, flux de numerar liber și câștiguri tind să aibă o apreciere mai mare în valoarea acțiunilor lor. Unii analiști studiază, de asemenea, fluxul de numerar gratuit, fluxul de numerar operațional și veniturile pe acțiune. Acest lucru permite diluarea fluxului de numerar sau a câștigurilor dacă o companie emite mai multe acțiuni pentru a strânge capital și prin pachete de compensare a angajaților.

Cheie de luat cu cheie

• Fluxul de numerar gratuit este o măsură a performanței financiare, similar cu câștigul.
• Fluxul de numerar operațional măsoară numerar generat de operațiunile comerciale ale unei companii.
• Fluxul de numerar operațional, fluxul de numerar gratuit și câștigurile sunt valori importante atunci când cercetează o companie pentru a investi în potențial.