Definiție de transmitere
Transmiterea este un termen utilizat în stabilirea prețurilor contractelor futures prin care prețul futures al unei mărfuri sau valute este mai mare decât prețul curent numit preț spot sau imediat livrare.
Un contract futures este un acord legal pentru a cumpăra sau vinde o anumită marfă sau activ la un preț predeterminat la un moment specificat în viitor. Contractele futures sunt standardizate pentru calitate și cantitate pentru a facilita tranzacționarea la o bursă futures.
Un contract futures și „futures” sunt utilizate în mod interschimbabil. De exemplu, s-ar putea să auziți un investitor spunând că a cumpărat contracte futures pe petrol, ceea ce înseamnă că a cumpărat un contract futures pentru petrol.
Înțelegerea transmiterii
Prețul mai mare pentru un contract futures față de prețul spot actual este justificat și o estimare a costurilor suplimentare de livrare, asigurare și depozitare a mărfii.
Transmiterea înseamnă că prețurile unei mărfuri sunt astăzi mai mici decât prețurile contractelor care se vor maturiza în viitor. Cu alte cuvinte, înaintarea înseamnă că există o curbă înclinată în sus. Termenul de transmitere se mai numește contango.
În schimb, dacă prețurile ar fi mai mari astăzi (prețul spot) față de prețurile contractelor futures, curba forward ar fi inversată, ceea ce se numește returnare.
De-a lungul timpului, piața primește continuu informații noi, ceea ce provoacă fluctuații ale prețurilor la vedere ale mărfurilor, precum și ajustări la prețul viitor estimat la vedere - prețul viitor cel mai rațional - al unui contract futures.
Mai multe informații vor avea, de obicei, efectul deprecierii sau scăderii prețului futures. O piață de expediere ține cont de aceste variabile pentru a determina prețul futures; cu toate acestea, prețul real la vedere va devia adesea de la prețul preconizat.
Cheie de luat cu cheie
- Transmiterea este atunci când prețul curent al unei mărfuri sau al unei monede este mai mic decât prețul futures.
- Deoarece expediția înseamnă că prețurile futures sunt mai mari decât prețurile de astăzi, apare o curbă înclinată în sus.
- Transmiterea este justificată și o estimare a costurilor suplimentare de livrare, asigurare și depozitare a mărfii.
Exemplu real de transmitere a lumii reale
O companie producătoare de materiale plastice folosește uleiul pentru fabricarea produselor lor și trebuie să cumpere ulei pentru următoarele 12 luni. Producătorul ar putea dori să folosească contracte futures pentru a bloca un preț pentru achiziționarea uleiului. Producătorul va primi uleiul atunci când contractul futures expiră în 12 luni.
Odată cu contractul futures, producătorul știe în avans prețul pe care îl vor plăti pentru petrol (prețul contractului futures) și știu că vor lua livrarea uleiului după expirarea contractului.
De exemplu, producătorul are nevoie de un milion de barili de petrol în anul următor, care va fi gata de livrare în 12 luni. Producătorul ar putea aștepta și plăti petrolul la un an de astăzi. Cu toate acestea, ei nu știu care va fi prețul petrolului în 12 luni. Având în vedere volatilitatea prețurilor petrolului, prețul de piață la acel moment ar putea fi foarte diferit de prețul curent.
Presupunem că prețul curent este de 75 dolari pe baril, iar contractul futures este de 85 USD pentru o decontare pe un an. Prețul ascendent al petrolului ar fi un exemplu de expediere.
Dacă producătorul consideră că prețul petrolului va fi mai mic cu un an, este posibil să opteze pentru a nu bloca un preț acum. Dacă producătorul consideră că petrolul va fi mai mare de 85 de dolari la un an, acestea ar putea bloca un preț de achiziție garantat prin încheierea unui contract futures.
Transmitere și prețuri de piață
Contractele futures pot fi utilizate pentru a proteja volatilitatea într-o marfă sau o monedă. Cu toate acestea, doar pentru că un contract futures are un preț mai mare decât prețul spot actual, nu înseamnă că prețul spot al mărfii va crește în viitor pentru a se potrivi cu prețul contractului viitor. Cu alte cuvinte, prețul curent al unui contract futures pe un an nu este neapărat un predictor al prețurilor în care vor fi prețurile în 12 luni.
Desigur, comercianții cu amănuntul și managerii de portofoliu nu sunt interesați să livreze sau să primească activul de bază. Un comerciant cu amănuntul nu prea are nevoie să primească 1.000 de barili de petrol, dar este posibil să fie interesat să obțină un profit la nivelul prețurilor petrolului. După soluționarea contractului futures, un comerciant cu amănuntul ar putea compensa contractul sau poate dezlega poziția pentru un câștig sau o pierdere.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.