Transmite Premium
O primă la termen este o situație în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mare decât prețul la vedere. Este o indicație a pieței că cursul curent de schimb intern va crește față de cealaltă monedă.
Această circumstanță poate fi confuză, deoarece o rată de schimb în creștere înseamnă că moneda se depreciază în valoare.
Înțelegerea primelor forward
O primă la termen este frecvent măsurată ca diferență între rata spot actuală și rata forward, astfel încât este rezonabil să presupunem că rata spotului viitor va fi egală cu rata futures actuală. Conform teoriei așteptărilor anticipate asupra ratelor de schimb, rata actuală a futuresului spot va fi rata spotului viitor. Această teorie este înrădăcinată în studii empirice și este o presupunere rezonabilă de a face pe un orizont de timp pe termen lung.
În mod obișnuit, aceasta reflectă posibilele modificări care apar din diferențele de rată a dobânzii între cele două valute ale celor două țări implicate.
Ratele de schimb valutare forward sunt adesea diferite de cursul de schimb al monedei. Dacă rata de schimb forward pentru o monedă este mai mare decât rata spotului, există o primă pentru moneda respectivă. O reducere se întâmplă atunci când rata de schimb înainte este mai mică decât rata spot. O primă negativă este echivalentă cu o reducere.
Calculul primei ratei înainte
Noțiunile de bază ale calculului unei rate forward necesită atât prețul la vedere actual al perechii de valută, cât și ratele dobânzilor din cele două țări (a se vedea mai jos). Luați în considerare acest exemplu de schimb între yenul japonez și dolarul american:
- Rata de schimb de nouă yeni în dolari (¥ / $) este de 109, 50.
- Rata spotului ¥ / $ este = 109.38.
- Calculul primei forward anuale = ((109.50-109.38 10 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
În acest caz, dolarul este „puternic” în raport cu yena, deoarece valoarea înainte a dolarului depășește valoarea spot cu o primă de 0, 12 yeni pe dolar. Yenul ar urma să tranzacționeze cu o reducere, deoarece valoarea sa înainte de dolari este mai mică decât rata spotului său.
Pentru a calcula reducerea anticipată pentru yen, trebuie mai întâi să calculați cursurile de schimb înainte și locul spot pentru yen în relația de dolari pe yen.
- ¥ / $ rata de schimb înainte este (1 ÷ 109.50 = 0.0091324).
- Rata spotului ¥ / $ este (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
- Reducere anticipată anuală pentru yen, în termeni de dolari = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Pentru calculul altor perioade decât un an, introduceți numărul de zile așa cum se arată în exemplul următor. O rată înainte de trei luni este egală cu rata spotului înmulțită cu (1 + rata internă ori 90/360 / 1 + cursul străin ori 90/360).
Pentru a calcula rata forward, înmulțiți rata spot cu raportul dintre ratele dobânzilor și ajustați-o pentru timpul până la expirare. Deci, rata înainte este egală cu rata spot x (1 + rata dobânzii străine) / (1 + rata dobânzii interne).
Cheie de luat cu cheie
- O primă la termen este o situație în care prețul viitor sau anticipat pentru o monedă este mai mare decât prețul la vedere.
- O primă forward este frecvent măsurată ca diferență între rata spot actuală și rata forward.
Ca exemplu, să presupunem că actualul dolar american la cursul euro este de 1.1365 dolari. Rata dobânzii interne sau rata SUA este de 5%, iar rata dobânzii externe de 4, 75%. Prin conectarea valorilor la ecuație rezultă: F = 1.1365 $ x (1.05 / 1.0475) = 1.1392 $. În acest caz, reflectă o primă la termen.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.