Definiția mecanismului de schimb valutar (ERM)
Un mecanism al cursului de schimb (ERM) este un dispozitiv utilizat pentru gestionarea cursului de schimb al unei țări în raport cu alte valute. Face parte din politica monetară a unei economii și este folosită de băncile centrale.
Un astfel de mecanism poate fi folosit dacă o țară folosește fie un curs de schimb fix, fie unul cu un curs de schimb flotant, care este delimitat în jurul cârligului său (cunoscut sub numele de clapă reglabilă sau ciobă cu crawlere).
Cheie de luat cu cheie
- Un mecanism al cursului de schimb (ERM) este un mod prin care băncile centrale pot influența prețul relativ al monedei sale naționale pe piețele valutare.
- ERM permite băncii centrale să modifice o monedă valutară pentru a normaliza comerțul și / sau influența inflației.
- Mai pe larg, ERM este utilizat pentru a menține ratele de schimb stabile și pentru a minimiza volatilitatea cursului valutar pe piață.
Bazele mecanismului cursului de schimb
Un mecanism al cursului de schimb nu este un concept nou. Istoric, majoritatea monedelor noi au început ca un mecanism de schimb fix care urmărea aurul sau o marfă comercializată pe scară largă. Se bazează pe marje de curs de schimb fix, în care ratele de schimb fluctuau în anumite marje.
Un interval limita superioară și inferioară permite unei monede să experimenteze o anumită variabilitate fără a sacrifica lichiditatea sau a atrage riscuri economice suplimentare. Conceptul de mecanisme de schimb valutar este, de asemenea, denumit un sistem de monedă semi-legată.
Exemplu din lumea reală a mecanismului european al cursului de schimb
Cel mai notabil mecanism al cursului de schimb s-a întâmplat în Europa la sfârșitul anilor '70. Comunitatea Economică Europeană a introdus ERM în 1979, ca parte a Sistemului Monetar European, pentru a reduce variabilitatea cursului de schimb și a obține stabilitatea înainte ca țările membre să se mute într-o monedă unică. Acesta a fost conceput pentru a normaliza ratele de schimb între țări înainte de a fi integrate, pentru a evita orice probleme cu descoperirea prețurilor.
Mecanismele cursului de schimb au devenit cap în 1992, când Marea Britanie, membră a ERM european, s-a retras din tratat. Guvernul britanic a încheiat inițial acordul pentru a împiedica lira britanică și alte monede membre să devieze cu mai mult de 6%.
Soros și Miercurea Neagră
În lunile premergătoare evenimentului din 1992, legendarul investitor George Soros a construit o poziție scurtă monumentală în lira sterlină, care a devenit profitabilă dacă moneda scădea sub banda inferioară a ERM. Soros a recunoscut că Marea Britanie a încheiat acordul în condiții nefavorabile, rata a fost prea mare și condițiile economice au fost fragile. În septembrie 1992, acum cunoscut sub denumirea de Black Wednesday, Soros a vândut o mare parte din poziția sa scurtă disprețului Băncii Angliei, care a luptat cu dinții și unghia pentru a sprijini lira sterlină.
Mecanismul european al cursului de schimb s-a dizolvat până la sfârșitul deceniului, dar nu înainte de instalarea unui succesor. Mecanismul de schimb al cursului de schimb II (ERM II) a fost creat în ianuarie 1999 pentru a asigura fluctuațiile cursului de schimb între euro și alte monede ale UE nu au perturbat stabilitatea economică pe piața unică. De asemenea, a ajutat țările din afara zonei euro să se pregătească să intre în zona euro.
Majoritatea țărilor din afara zonei euro acceptă să mențină ratele de schimb la un nivel de 15% în sus sau în jos, față de rata centrală. Când este necesar, Banca Centrală Europeană (BCE) și alte țări nemembre pot interveni pentru a menține ratele la fereastră. Unii membri actuali și foști ai ERM II includ Grecia, Danemarca și Lituania.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.