Lichiditatea ETF: de ce contează

Din momentul în care au luat naștere fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF-uri), acestea au fost considerate pe scară largă ca o alternativă mai lichidă la fondurile mutuale. Nu numai că investitorii ar putea obține aceeași diversificare largă pe care ar putea-o cu fondurile mutuale indexate, dar, spre deosebire de fondurile mutuale, au libertatea de a le tranzacționa în timpul orelor de piață.

Mai semnificativ, investitorii instituționali i-ar putea folosi pentru a intra și ieși rapid din poziții, ceea ce le face un instrument valoros în situațiile în care banii trebuie să fie strânși rapid. În timp ce investitorii individuali au recurs redus atunci când scade lichiditatea, investitorii instituționali care utilizează ETF-uri pot evita unele probleme de lichiditate prin cumpărarea sau vânzarea de unități de creare, care sunt coșuri ale acțiunilor subiacente care alcătuiesc fiecare ETF.

Nivelurile mai scăzute de lichiditate duc la creșteri mai mari ale cererilor de ofertă, discrepanțe mai mari între valoarea activului net și valoarea titlurilor de bază și o scădere a capacității de a tranzacționa profitabil. Să ne uităm la care ETF-urile vă oferă cea mai mare lichiditate și, prin urmare, cea mai mare oportunitate de profit.

Factorii care influențează lichiditatea ETF

Rămâne adevărat că ETF-urile au o lichiditate mai mare decât fondurile mutuale. Gradul de lichiditate al ETF depinde de o combinație de factori primari și secundari.

Factorii primari includ:

• Compoziția ETF
• Volumul de tranzacționare al valorilor mobiliare individuale care alcătuiesc ETF

Factorii secundari includ:

• Volumul de tranzacționare al ETF în sine
• Mediul de investiții

Să ne uităm la fiecare dintre acestea într-un detaliu.

Factor primar: Compoziție ETF

ETF-urile pot fi investite într-o serie de clase de active, inclusiv imobiliare, venituri fixe, acțiuni, mărfuri și futures. În universul capitalurilor proprii, majoritatea ETF-urilor reproduc indici specifici, cum ar fi indici cu capacitate mare, capacitate medie, capacitate mică, creștere sau valoare. Există, de asemenea, ETF-uri care se concentrează pe sectoare specifice pieței, cum ar fi tehnologia, precum și anumite țări sau regiuni.

În general, ETF-urile care investesc în companii cu capital mare, tranzacționate pe piața internă sunt cele mai lichide. Mai exact, mai multe caracteristici ale valorilor mobiliare care alcătuiesc un ETF vor avea, de asemenea, un impact asupra lichidității acestuia. Cele mai proeminente sunt explicate mai jos.

Clasa de active - ETF - uri care investesc în valori mobiliare mai puțin lichide, precum imobiliare, sunt mai puțin lichide decât cele care investesc în mai multe active lichide, cum ar fi acțiuni sau venituri fixe.

Capitalizarea de piață - Capitalizarea de piață măsoară valoarea unei garanții și este definită ca numărul de acțiuni restante ale unei societăți comerciale tranzacționate public, înmulțit cu prețul de piață pe acțiune. În mod implicit, cele mai cunoscute companii tranzacționate public sunt de cele mai multe ori acțiuni cu capacitate mare, care sunt, prin definiție, cele mai valoroase stocuri tranzacționate public. ETF-urile care investesc în acțiuni sunt în general mai lichide dacă valorile mobiliare sunt cunoscute și tranzacționate pe scară largă. Deoarece aceste stocuri sunt cunoscute, ele sunt deținute în portofoliile investitorilor, iar volumul de tranzacționare al acestora este mare, ceea ce face ca și lichiditatea acestora să fie ridicată. În schimb, stocurile de companii mici și mijlocii nu au o cerere la fel de mare și nu sunt la fel de mari în portofoliile de investiții; prin urmare, volumul de tranzacționare și lichiditatea sunt mai mici pentru aceste acțiuni.

Profilul de risc al titlurilor de bază - Cu cât este mai puțin riscant un activ, cu atât va fi mai lichid. De exemplu:

• Stocurile cu capacitate mare sunt considerate mai puțin riscante decât stocurile mici și mijlocii.
• Securitățile companiilor din economiile dezvoltate sunt considerate mai puțin riscante decât cele din economiile emergente.
• FET-urile care investesc în indici de piață largă sunt mai puțin riscante decât cele care se concentrează pe anumite sectoare.
• În lumea cu venituri fixe, ETF-urile care investesc în obligațiuni corporative de tip investiție și obligațiuni de trezorerie sunt mai puțin riscante decât cele care investesc în obligațiuni de grad inferior.

Ca urmare, ETF-urile care investesc în acțiuni cu capacități mari, economii dezvoltate, indici largi de piață și obligațiuni de investiții vor fi mai lichide decât cele care investesc în omologii lor mai riscanți.

În cazul în care titlurile unui ETF sunt domiciliate - titlurile interne sunt mai lichide decât titlurile străine din mai multe motive:

• Comerț cu valori mobiliare externe în diferite zone de timp.
• Bursele externe, împreună cu țările în care se bazează, au legi și reglementări comerciale diferite, care afectează lichiditatea.
• Deoarece majoritatea acțiunilor străine sunt deținute prin chitanțe depozitare americane (ADR), care sunt titluri care investesc în titlurile companiilor străine, în loc de titlurile străine în sine, lichiditatea ETF-urilor care investesc în ADR-uri este mai mică decât cea a ETF-urilor care nu sunt T.

Mărimea schimbului în care valorile mobiliare dintr-o tranzacție ETF face, de asemenea, o diferență. Titlurile care tranzacționează pe burse mari, bine cunoscute, sunt mai lichide decât cele care tranzacționează pe burse mai mici, astfel încât ETF-urile care investesc în aceste titluri sunt, de asemenea, mai lichide decât cele care nu.

Factor primar: Volumul de tranzacționare a stocurilor ETF

Deoarece prețul pieței afectează lichiditatea unui stoc, la fel și volumul de tranzacționare. Volumul tranzacțiilor apare ca rezultat direct al ofertei și cererii. În lumea financiară, titlurile cu risc mai mic sunt tranzacționate mai liber și, prin urmare, au un volum și o lichiditate mai mari de tranzacționare. Cu cât este tranzacționată mai activ o anumită securitate, cu atât este mai lichidă; prin urmare, ETF-urile care investesc în valori mobiliare active vor fi mai lichide decât cele care nu.

Persoanele care investesc în ETF-uri cu mai puține titluri tranzacționate activ vor fi afectate de o mai mare răspândire a ofertelor, în timp ce investitorii instituționali pot alege să tranzacționeze folosind unități de creație pentru a minimiza problemele de lichiditate.

Factor secundar: volumul de tranzacționare al ETF

Volumul de tranzacționare al unui ETF are, de asemenea, un impact minim asupra lichidității sale. ETF-urile care investesc în acțiuni în S&P 500, de exemplu, sunt tranzacționate frecvent, ceea ce duce la o lichiditate puțin mai mare.

Factor secundar: Mediul de investiții

Deoarece activitatea de tranzacționare este o reflectare directă a ofertei și a cererii pentru titluri financiare, mediul de tranzacționare va afecta și lichiditatea. De exemplu, dacă un anumit sector de piață devine căutat, ETF-urile care investesc în acel sector vor fi căutate, ceea ce duce la probleme temporare de lichiditate. Deoarece companiile care emit ETF-uri au capacitatea de a crea acțiuni ETF suplimentare destul de rapid, aceste probleme de lichiditate sunt de obicei pe termen scurt.

Linia de jos

Ca în cazul oricărei garanții financiare, nu toate ETF-urile au același nivel de lichiditate. Lichiditatea unei ETF este afectată de titlurile pe care le deține, volumul de tranzacționare al valorilor mobiliare pe care îl deține, volumul de tranzacționare al ETF în sine și, în sfârșit, mediul de investiții. Fiind conștient de modul în care acești factori afectează lichiditatea unui ETF și, prin urmare, rentabilitatea acesteia, va îmbunătăți rezultatele, ceea ce devine deosebit de important în mediile în care fiecare punct de bază contează.