Titluri de valoare aflate în dificultate
Titlurile aflate în dificultate sunt instrumente financiare emise de o companie aflată aproape sau care trece în prezent de faliment. O garanție poate fi, de asemenea, considerată în dificultate, nu reușește să mențină anumite acorduri (obligații încorporate în datorie sau garanție, cum ar fi capacitatea de a menține un anumit raport raportat la pasiv sau un anumit rating de credit) ca urmare a incapacității companiei emitente de a își îndeplinesc obligațiile financiare, aceste instrumente financiare au suferit o reducere substanțială a valorii. Cu toate acestea, din cauza riscului lor implicit, aceștia pot oferi investitorilor cu risc ridicat potențialul de rentabilitate mare. Titlurile aflate în dificultate pot include acțiuni comune și preferate, datorii bancare, creanțe comerciale și obligațiuni corporative.
Cheie de luat cu cheie
- Titlurile aflate în dificultate sunt acele titluri emise de o companie aflată aproape sau în mijlocul falimentului.
- De asemenea, este posibil ca firma să fi încălcat acorduri (condițiile emiterii de garanție), adesea un precursor al falimentului propriu-zis.
- Drept urmare, acestea au pierdut o valoare semnificativă și pot valora doar banii pe dolar.
- Anumiți investitori cu risc ridicat, uneori cunoscuți ca „șoimi”, sunt dispuși să investească în valori mobiliare în dificultate, în speranța de a face un efect rapid.
Bazele valorilor mobiliare aflate în dificultate
Titlurile aflate în dificultate apelează adesea la investitorii care caută un chilipir și care doresc să accepte riscul. În unele cazuri, acești investitori consideră că situația companiei nu este atât de proastă pe cât arată și, prin urmare, anticipează că investițiile lor vor crește în valoare în timp. În alte cazuri, investitorii pot prevedea ca compania să intre în faliment, dar se simt încrezători că ar putea fi suficienți bani la lichidare pentru a acoperi valorile mobiliare achiziționate.
Din păcate, în multe cazuri, companiile care emit valori mobiliare aflate în dificultate sfârșesc să depună pentru falimentul Capitolului 11 sau Capitolului 7; ca urmare, persoanele interesate să investească în aceste titluri trebuie să ia în considerare ce se întâmplă în cazul falimentului. În majoritatea falimentelor, capitalurile proprii, precum acțiunile comune, sunt inutile, ceea ce face ca investițiile în acțiuni în dificultate să fie extrem de riscante. Cu toate acestea, instrumentele de datorie senior, cum ar fi datoria bancară, creanțele comerciale și obligațiunile, pot genera o plată.
În special, în cazul în care o afacere depune falimentul capitolului 7, acesta încetează operațiunile și intră în lichidare, moment în care fondurile sale sunt distribuite creditorilor săi, inclusiv deținătorilor de obligațiuni. În schimb, în conformitate cu capitolul 11 faliment, o afacere restructura și continuă operațiunile. Dacă reorganizarea are succes, titlurile sale aflate în dificultate, inclusiv acțiuni și obligațiuni, pot produce profituri surprinzătoare.
Un exemplu de securitate în dificultate
Valorile mobiliare sunt etichetate ca aflate în dificultate atunci când compania care le emite nu poate îndeplini multe dintre obligațiile sale financiare. În majoritatea cazurilor, aceste titluri dețin un credit CCC sau sub rating de la agențiile de rating, cum ar fi Standard and Poor's sau Moody's Investor Services. Titlurile aflate în dificultate contrastează cu obligațiunile de tip junk, care în mod tradițional au un rating de credit BBB sau mai mic.
În mod obișnuit, rata de rentabilitate anticipată pe o garanție în dificultate este cu peste 1.000 de puncte de bază peste rata de rentabilitate a unui așa-numit activ fără risc, cum ar fi o bancă sau o obligațiune a Trezoreriei SUA. De exemplu, dacă randamentul unei obligațiuni trezorerie de cinci ani este de 1%, o obligațiune corporativă aflată în dificultate are o rată de rentabilitate de 11% sau mai mare, pe baza faptului că un punct de bază echivalează cu 0, 01%.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.