Diferența dintre rata de obstacol și nivelul mare de apă

Rata de obstacol și nivelul ridicat al apei sunt două tipuri de valori de referință pe care fondurile speculative le pot stabili ca cerințe pentru colectarea stimulentelor sau taxelor de performanță de la investitori.

O marcă ridicată a apei este cea mai mare valoare pe care a atins-o vreodată un fond de investiție sau un cont. O rată de obstacol reprezintă valoarea minimă a profitului sau returnările pe care un fond de acoperire trebuie să le câștige înainte de a putea percepe o taxă de stimulare.

De ce există?

Stabilirea unei marci de apă ridicate este o modalitate de a vă asigura că un administrator de fonduri speculative nu este plătit la fel de mult ca și pentru un fond performant dacă performanța fondului este slabă. Dacă fondul pierde bani, managerul trebuie să-l depășească peste nivelul său mare de apă înainte de a primi un bonus de performanță.

O rată de obstacol are o funcție similară. Dacă un fond de acoperire fixează o rată de obstacol de 5%, de exemplu, nu va percepe comisioane de stimulare decât în ​​perioadele în care profiturile sunt mai mari decât această sumă. Dacă același fond are și o marcă de apă ridicată, acesta nu poate percepe o taxă de stimulare decât dacă valoarea fondului este peste valoarea ridicată a apei și randamentele sunt peste nivelul obstacolului.

Istoric privind tarifele

Un fond de acoperire este un parteneriat de afaceri sau o altă structură care combină și gestionează activ investițiile. În conformitate cu o formulă cunoscută sub denumirea de 2/20, fondurile speculative percep în mod obișnuit comisioane de administrare de la 1% la 2% din valoarea activului net al fondului (VAN) și comisioane de stimulare de 20% din profiturile fondului.

Taxa de administrare este plătită întotdeauna de investitor, indiferent de profit. Cu toate acestea, o varietate de structuri pot fi utilizate la calcularea profiturilor în scopul perceperii taxelor de stimulare. În cadrul unui tip de structură, profitul poate fi definit ca fiind o creștere a valorii nete a activului. În mod alternativ, profitul poate fi creșterea VAN cu o ajustare a comisioanelor de administrare.

Un alt sens al vitezei de obstacol

Atunci când este utilizat în bugetarea capitalului, o rată de obstacol are o semnificație ușor diferită: Este minimul pe care compania sau managerul se așteaptă să îl câștige atunci când investește într-un proiect. Rata de obstacol se poate referi, de asemenea, la cea mai mică rată de rentabilitate a unei investiții care ar face un risc acceptabil pentru investitor

În general, o investiție este considerată sănătoasă dacă rata de rentabilitate preconizată este peste rata de obstacol. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că un investitor nu poate dori să avanseze dacă rata rentabilității scade sub rata obstacolului.