Schimbul de datorii / capitaluri proprii
O swap de datorie / capitaluri proprii este o tranzacție în care obligațiile sau datoriile unei companii sau persoane fizice sunt schimbate pentru ceva de valoare, capitaluri proprii. În cazul unei companii tranzacționate public, aceasta implică în general un schimb de obligațiuni pentru acțiuni. Valoarea stocurilor și a obligațiunilor care sunt schimbate este de obicei determinată de piață la momentul schimbului.
Înțelegerea schimburilor de datorii / capitaluri proprii
O swap de datorie / capitaluri proprii este o tranzacție de refinanțare în cadrul căreia un deținător al unei datorii primește o poziție de capital în schimbul anulării datoriei. Swap-ul se face, în general, pentru a ajuta o companie în dificultate să continue să funcționeze. Logica din spatele acesteia este aceea că o companie insolvabilă nu își poate plăti datoriile și nici nu își poate îmbunătăți starea de capital. Cu toate acestea, uneori o companie poate dori pur și simplu să profite de condiții favorabile de piață. Convențiile din indentura de obligațiuni pot împiedica o schimbare să se producă fără consimțământ.
În caz de faliment, titularul datoriei nu are de ales dacă vrea să facă schimbul datoriei / capitalurilor proprii. Cu toate acestea, în alte cazuri, el poate avea de ales în această privință. Pentru a atrage oamenii în schimburi de datorii / capitaluri proprii, întreprinderile oferă adesea raporturi comerciale avantajoase. De exemplu, dacă afacerea oferă un raport swap 1: 1, deținătorul de obligațiuni primește acțiuni în valoare exactă aceeași sumă ca obligațiunile sale, nu o tranzacție deosebit de avantajoasă. Cu toate acestea, dacă compania oferă un raport 1: 2, deținătorul de obligațiuni primește acțiuni evaluate la două ori mai mult decât obligațiunile sale, ceea ce face tranzacția mai atrăgătoare.
Cheie de luat cu cheie
- Schimburile de datorii / capitaluri proprii implică schimbul de capitaluri proprii pentru datorii, în scopul de a compensa banii datori creditorilor.
- De obicei, acestea sunt efectuate în timpul falimentului, iar raportul de schimb dintre datorii și capitaluri proprii poate varia în funcție de cazuri individuale.
De ce folosiți swap-urile de datorii / capitaluri proprii
Schimburile de datorii / capitaluri proprii pot oferi deținătorilor săi capitaluri proprii, deoarece afacerea nu dorește sau nu poate plăti valoarea nominală a obligațiunilor pe care le-a emis. Pentru a întârzia rambursarea, în schimb oferă acțiuni.
În alte cazuri, întreprinderile trebuie să mențină anumite raporturi datorii / capitaluri proprii și invită deținătorii de datorii să-și schimbe datoriile pentru capitaluri proprii, dacă compania ajută la ajustarea acestui echilibru. Aceste raporturi datorii / capitaluri proprii sunt adesea parte a cerințelor de finanțare impuse de către creditori. În alte cazuri, întreprinderile folosesc schimburile de datorii / capitaluri proprii ca parte a restructurării falimentului.
Datorii / capitaluri proprii și faliment
Dacă o companie decide să declare falimentul, are de ales între Capitolul 7 și Capitolul 11. În capitolul 7, toate datoriile întreprinderii sunt eliminate, iar afacerea nu mai funcționează. În conformitate cu capitolul 11, afacerea își continuă operațiunile în timp ce restructurarea finanțelor. În multe cazuri, reorganizarea capitolului 11 anulează acțiunile de capital existente ale companiei. Apoi, eliberează noi acțiuni deținătorilor de datorii, iar deținătorii obligațiunilor și creditorilor devin noii acționari ai companiei.
Swaps datorii / capitaluri proprii vs. Swap-uri de capital / datorii
Un swap de capitaluri proprii / datorii este opus celui de swap datorie / capitaluri proprii. În loc să tranzacționeze datorii pentru capitaluri proprii, acționarii schimbă capitaluri proprii pentru datorii. În esență, schimbă acțiuni pentru obligațiuni. În general, swapurile de capitaluri proprii / datorii sunt realizate pentru a facilita fuziunile sau restructurarea lină a unei companii.
Exemplu de schimb de datorii / capitaluri proprii
Să presupunem că compania ABC are o datorie de 100 de milioane de dolari pe care nu este în stare să o presteze. Compania oferă 25% la sută drept de proprietate celor doi debitori ai săi în schimbul compensării întregii sume a datoriei. Acesta este un swap de datorie pentru capitaluri proprii în care compania și-a schimbat participațiile din datorie pentru deținerea capitalurilor proprii de către doi creditori.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.