Unitatea de creație
O unitate de creație este un bloc de acțiuni noi vândute de o companie de fonduri tranzacționate pe schimb (ETF) către un broker-dealer pentru vânzare pe piața deschisă. Blocurile de unități de creație variază de obicei între 25.000 și 600.000 de acțiuni. Broker-dealers cumpără acțiunile fie printr-o achiziție de numerar, fie într-o tranzacție în natură.
BREAKING DOWN Unitatea de creare
Unitățile de creare sunt esențiale în procesul pe care îl suportă un emitent de fond tranzacționat la schimb atunci când furnizează noi acțiuni ETF pe piață. Emitenții ETF colaborează cu distribuitorii ETF pentru a emite noi acțiuni în unități de creare către brokerii-dealeri. Unitățile de creație pot varia ca mărime, majoritatea conținând între 25.000 și 600.000 de acțiuni ETF fiecare.
Unitățile de creație sunt vândute brokerilor-dealeri care pot plăti acțiunile sub diferite forme. Acțiunile sunt evaluate la valoarea activului net al fondului (VAN). Emitenții de fonduri tranzacționate pe bursă pot negocia cu brokerii-dealeri cu privire la condițiile de vânzare, de obicei primind numerar sau acțiuni în natură pentru tranzacție. Acțiunile în natură sunt o modalitate comună de a plăti acțiunile dintr-o unitate de creație. Tranzacțiile de acțiuni în natură impun cumpărătorului să asambleze un portofoliu de valori mobiliare care sunt apoi transferate către compania emitentă. Vânzările de unități de creație pot genera profituri și pierderi pentru broker-dealer înainte de listarea la bursă. Profiturile și pierderile pot avea implicații fiscale. Astfel, brokerii-dealeri au riscuri considerabile atunci când cumpără noi unități de creație.
Participanți autorizați
Emitenții de fonduri tranzacționate pe bursă folosesc unități de creare pentru emiterea de noi acțiuni prin intermediul brokerilor. De asemenea, au relații cu birourile de tranzacționare ale brokerilor-dealeri, care acționează ca participanți autorizați. Participanții autorizați sunt unici pentru ETF-uri deschise și servesc la monitorizarea abaterilor semnificative de la VAN-ul unui fond pe piața de tranzacționare. Deoarece ETF-urile tranzacționează activ pe parcursul zilei pe schimburile de pe piața financiară, acestea oferă prime și reduceri către VAN-ul contabil. Participanții autorizați urmează acest mecanism de piață și ajută la administrarea primelor și a reducerilor la tranzacționarea VAN.
Practici comune pentru unitățile de creație
Seria SPDR de la State Street Global Advisors este una dintre cele mai mari de pe piață pentru investițiile din sectorul ETF și oferă un exemplu despre modul în care sunt utilizate unitățile de creație. Toate fondurile din Serie au aceleași provizioane de unitate de creare. Seria emite unități de creare a fiecărui sector de fond la discreția companiei de fond către producătorii de piață sau alți broker-dealeri. Unitățile de creație sunt emise în blocuri de 50.000 de acțiuni. Instituțiile financiare furnizează titluri în natură și / sau numerar pentru valoarea de piață a unității de creație. Tranzacțiile cu unități de creare sunt facilitate de ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.