Contango
Contango este o situație în care prețul futures al unei mărfuri este mai mare decât prețul la vedere. Contango apare de obicei atunci când se preconizează că un preț al activelor va crește în timp. Aceasta duce la o curbă înclinată în sus.
Sursa: CME
01:16Contango
Înțelegerea lui Contango
Oferta și cererea contractului futures afectează prețul futures la fiecare expirare disponibilă. În contango, investitorii sunt dispuși să plătească mai mult pentru o marfă la un moment dat în viitor. Prima peste prețul spot actual pentru o anumită dată de expirare este de obicei asociată cu costul transportului. Costul de transport poate include orice costuri pe care investitorul ar trebui să le plătească pentru a deține activul într-o perioadă de timp. În ceea ce privește mărfurile, costul transportului include, în general, costurile de depozitare și riscurile asociate cu obsolescența.
În toate scenariile pieței futures, prețul futures va converg, de regulă, la prețul spot, pe măsură ce contractele se apropie de expirare. Acest lucru se datorează numărului mare de cumpărători și vânzători de pe piață, care eficientizează piețele, eliminând oportunitățile substanțiale de arbitraj. Ca atare, o piață din contango va înregistra scăderi treptate ale prețului pentru a atinge prețul spot la expirare.
În general, piețele futures sunt speculative. Cu cât expirarea contractului va fi mai mare, cu atât mai multe speculații sunt implicate. Pot fi câteva motive pentru care un investitor ar bloca un preț mai mare pe viitor. După cum am menționat, costul transportului este unul dintre motivele predominante pentru mărfuri. Producătorii efectuează achiziții de mărfuri, după cum este necesar, pe baza inventarului.
Prețul spot față de viitor poate fi un factor în gestionarea inventarului, dar în general vor urma prețurile spot și viitoare care urmăresc să obțină cea mai bună eficiență de costuri. Unii producători ar putea crede că prețul la vedere va crește și nu va scădea în timp. Astfel, se acoperă cu un preț ușor mai mare în viitor.
Contango și Arbitraj
Piețele futures includ o varietate de tipuri diferite de investitori. Unii investitori caută cel mai bun preț pentru livrare fizică, iar alții speră pur și simplu cu planurile de a-și vinde contractele înainte de expirare. Deoarece piețele futures sunt foarte speculative, poate exista potențial de arbitraj. Arbitrajul permite unui investitor să caute profituri din pariurile speculative în favoarea lor.
De multe ori, contango are loc deoarece speculatorii cred că prețul la vedere al unui activ va crește în timp. Specularea cu cât va crește prețul este o parte a pieței contractelor futures. Investitorii care pot bloca un preț futures care expiră sub prețul spot beneficiază cel mai mult. Acești investitori își pot vinde contractele pentru un profit aproape de expirare sau pot obține activul pe care îl caută la o valoare mai mică decât prețul la vedere.
Contango vs. Backwardation
Contango, uneori denumit înainte, este opusul întoarcerii. Pe piețele futures, curba de avans poate fi în contango sau înapoi.
O piață este „înapoiată” atunci când prețul futures este sub prețul spot pentru un anumit activ. În general, întârzierea poate fi rezultatul factorilor de cerere și ofertă curente sau poate fi un semnal că investitorii se așteaptă ca prețurile activelor să scadă în timp.
O piață înapoi are o curbă înainte care este înclinată în jos. O diagramă de returnare este exemplificată de următoarele:
Sursa: CME
Expirarea și rularea contractelor
Contractele futures tind să vadă tranzacționarea cu volum mare pe măsură ce un contract se apropie de expirarea sa. Investitorii speculanți trebuie să-și tranzacționeze contractele într-un anumit timp pentru a evita livrarea fizică. Investitorii care cumpără contracte de marfă atunci când piețele sunt în contango tind să piardă ceva bani atunci când contractele futures expiră mai mult decât prețul la vedere.
Majoritatea contractelor futures oferă o opțiune de rulare, ceea ce permite investitorului să își deruleze contractul futures la un preț nou pentru o nouă expirare. Investitorii din contractul futures pe bani ar putea dori să rămână mult timp într-o marfă prin derularea contractului pentru a găsi beneficii mai mari în viitor.
În general, pe măsură ce un contract se apropie de expirare, valoarea acestuia va fluctua în funcție de prețul actual actual. Cu cât un contract este mai mare în bani, cu atât este mai mare valoarea contractului pe viitor și invers.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.