Conversie fără numerar
Conversia fără numerar reprezintă conversia directă a dreptului de proprietate, de la un tip de proprietate la altul, a unui activ de bază, fără nici o cheltuială de numerar inițială de către titular. Contractele pentru astfel de titluri definesc toți termenii conversiei la debutul tranzacției. Multe dintre ele declanșează automat transferul de active la o anumită dată sau la un eveniment specific.
Cheie de luat cu cheie
- O conversie fără numerar se produce atunci când tipul de proprietate se schimbă fără o expunere de numerar
- Obligațiile convertibile și acțiunile preferate convertibile ar putea rezulta, dacă sunt declanșate, într-o conversie fără numerar în acțiuni comune.
- Un exercițiu fără numerar este similar prin faptul că nu implică o cheltuială de numerar, dar activul este exercitat folosind un împrumut sau compensația primită este compensată de prețul grevei.
Înțelegerea conversiei fără numerar
Unele exemple de conversii fără numerar sunt de la acțiuni preferate sau obligațiuni convertibile la acțiuni comune. Opțiunile de acțiuni, drepturile și garanțiile angajaților pot fi, de asemenea, fără numerar dacă greva este zero. Cu toate acestea, acestea ar putea fi și un exercițiu fără numerar. În cazul opțiunilor de stocuri ale angajaților, aceasta este momentul în care un broker îi oferă titularului un împrumut pentru a exercita opțiunile la prețul de grevă. După ce a plătit taxe și a achitat împrumutul cu veniturile din vânzarea o parte din acțiuni, angajatul păstrează acțiunile rămase obținute din opțiuni.
Un stoc preferat este o clasă de proprietate într-o corporație care are o creanță mai mare asupra activelor și veniturilor sale decât acțiunile comune. Acțiunile preferate au, în general, un dividend care trebuie plătit înainte de dividende către acționarii comuni. Unele acțiuni preferate sunt convertibile, ceea ce înseamnă că poate fi schimbat pentru un anumit număr de acțiuni comune în anumite circumstanțe. Consiliul de administrație ar putea vota pentru a converti stocul, investitorul ar putea avea opțiunea de a converti sau stocul ar putea avea o dată specificată la care se convertește automat. Conversia de la acțiuni preferate la acțiuni comune este o conversie fără numerar.
O obligațiune convertibilă este un tip de garanție a datoriei care poate fi transformată într-o cantitate predeterminată din acțiunile comune ale companiei subiacente în anumite momente din viața obligațiunii, de obicei la discreția deținătorului de obligațiuni. Dacă este declanșat, obligațiunea este schimbată pentru acțiunile comune, deci este o conversie fără numerar.
Cu excepția cazului în care condițiile de piață declanșează o conversie automată, așa cum este definit în contract, procedura de conversie este de a notifica pur și simplu emitentul despre dorința de a converti. Numărul convertit de acțiuni înlocuiește activul deținut în prezent, fără sume datorate.
Exercițiu fără numerar
Un exercițiu fără numerar este o tranzacție în care anumite titluri sunt exercitate fără a efectua vreo plată în numerar. O astfel de tranzacție folosește un broker pentru a acorda un împrumut pe termen scurt, astfel încât titularul care exercită opțiunile să aibă suficienți bani pentru a face acest lucru. Odată ce împrumutul pentru a exercita opțiunile este în vigoare, titularul vinde apoi suficient din acțiunile nou achiziționate pentru a plăti brokerului pentru împrumut, taxe și taxe. Persoana care exercită conversia deține apoi acțiunile rămase. Acesta este un proces comun cu opțiunile de stocuri ale angajaților.
Garanțiile dau dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde o garanție - cel mai frecvent un stoc - la un anumit preț înainte de expirare. Prețul la care se cumpără sau se vinde garanția de bază este denumit preț de exercițiu sau preț de grevă. Cu toate acestea, pentru a fi fără numerar, mandatul în sine trebuie definit ca un mandat fără numerar. În acest caz, deținătorul ar plăti prețul de exercițiu din valoarea acțiunilor primite.
De exemplu, dacă mandatul este pentru achiziționarea a 10.000 de acțiuni la 1, 00 USD pe acțiune, iar prețul de piață al acțiunii în exercițiu este de 10, 00 USD pe acțiune. În momentul exercitării, deținătorul ar primi valoarea de piață a acțiunii (100.000 USD) minus 10.000 USD (acțiuni înmulțite prin grevă de garanție) pentru o valoare totală de 90.000 USD sau 9.000 acțiuni.
Exemplu de conversie fără numerar în acțiuni preferate convertibile
Acțiunile preferate convertibile au un raport de conversie care descrie câte acțiuni comune pot fi convertite la fiecare acțiune preferată. De exemplu, o cotă preferată de 100 USD poate avea un raport de conversie de patru. Aceasta înseamnă că deținătorul poate converti 100 USD preferați în patru acțiuni comune. Poate fi benefic să se convertească dacă prețul acțiunii comune tranzacționează peste 25 USD (100 USD / raport de conversie).
Totuși, odată convertit, acționarul preferat devine acționar comun și nu mai are dreptul la dividendul preferat sau la o creanță mai mare asupra activelor. Prin urmare, acționarul preferat poate dori să aștepte până când acțiunea comună crește semnificativ înainte de a renunța la acțiunile preferate.
Presupunem că prețul acțiunilor crește la 40 dolari. Pentru fiecare acțiune preferată de 100 USD, deținătorul poate obține o valoare comună de 160 USD (4 x 40 USD). Dacă decid să convertească acțiunile preferate, fiecare acțiune preferată va dispărea din cont și va fi înlocuită cu patru acțiuni de acțiuni comune. Fără numerar nu schimbă mâinile, deci este o conversie fără numerar.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.