Analizați fluxul de numerar modul simplu

Situația fluxurilor de numerar arată modul în care o companie își cheltuie banii (ieșiri de numerar) și de unde o companie își primește banii (intrări de numerar). Situația fluxurilor de numerar include toate intrările de numerar pe care o companie le primește din operațiunile sale în curs și din sursele de investiții externe, precum și toate fluxurile de numerar care plătesc pentru activități de afaceri și investiții pe parcursul unui trimestru dat. În acest articol, vă vom explica situația fluxului de numerar și cum vă poate ajuta să analizați o companie pentru investiții.

De ce este importantă situația fluxurilor de numerar

Există două forme de contabilitate: numerar și angajamente.

Contabilitatea de angajare este utilizată de majoritatea companiilor publice și este metoda contabilă în care veniturile sunt raportate ca venituri atunci când sunt obținute, mai degrabă decât atunci când compania primește plata. Cheltuielile sunt raportate atunci când sunt efectuate, chiar dacă nu s-au efectuat plăți în numerar.

De exemplu, dacă o companie înregistrează o vânzare, veniturile sunt recunoscute în contul de profit, dar este posibil ca firma să nu primească numerar până la o dată ulterioară. Din punct de vedere al contabilității, compania ar obține un profit pe contul de profit și ar plăti impozite pe venit. Cu toate acestea, nu s-ar fi făcut schimb de numerar. De asemenea, tranzacția ar fi probabil o ieșire de numerar inițial, deoarece costă bani companiei să cumpere inventar și să fabrice produsul care urmează să fie vândut. Este obișnuit ca întreprinderile să extindă termene de treizeci, șaizeci sau chiar nouăzeci de zile pentru ca un client să plătească factura. Vânzarea ar fi un cont de creanță fără niciun impact asupra numerarului până la încasare.

Analizați fluxul de numerar Calea ușoară

Contabilitatea în numerar este o metodă de contabilitate în care încasările de plată sunt înregistrate în perioada în care sunt primite, iar cheltuielile sunt înregistrate în perioada în care sunt efectiv plătite. Cu alte cuvinte, veniturile și cheltuielile sunt înregistrate la primirea și, respectiv, încasarea numerarului.

Profitul unei companii este prezentat ca venit net în contul de profit și pierdere. Venitul net este linia de bază a companiei. Cu toate acestea, din cauza contabilității de angajare, venitul net nu înseamnă neapărat că toate creanțele au fost încasate de la clienții lor.

Din punct de vedere al contabilității, compania ar putea fi rentabilă, dar dacă creanțele devin scadente sau neîncasate, compania ar putea avea probleme financiare. Chiar și companiile profitabile nu pot gestiona în mod adecvat fluxul de numerar, motiv pentru care situația fluxurilor de numerar este un instrument critic pentru analiști și investitori.

Situația fluxurilor de trezorerie

Un raport de flux de numerar are trei secțiuni distincte, fiecare dintre ele se referă la o anumită componentă - operațiuni, investiții și finanțare - a activităților comerciale ale unei companii. Mai jos este formatul tipic al unui extras de flux de numerar:

Flux de numerar din operațiuni

Această secțiune raportează suma de numerar din extrasul de venit care a fost raportat inițial pe bază de angajare. Câteva dintre elementele incluse în această secțiune sunt creanțele din conturi, datoriile din conturi și impozitele pe venit.

Dacă un client plătește un creanț, acesta ar fi înregistrat ca numerar din operațiuni. Modificările activelor curente sau pasivelor curente (elemente datorate într-un an sau mai puțin) sunt înregistrate ca flux de numerar din operațiuni.

Flux de numerar din investiții

Această secțiune înregistrează fluxul de numerar din vânzările și achizițiile investițiilor pe termen lung, cum ar fi mijloacele fixe care includ proprietățile, instalațiile și echipamentele. Articolele incluse în această secțiune sunt achizițiile de vehicule, mobilier, clădiri sau terenuri.

În mod obișnuit, tranzacțiile de investiții generează fluxuri de numerar, cum ar fi cheltuielile de capital pentru instalații, imobilizări și echipamente, achiziții comerciale și achiziționarea de titluri de investiții. Încasările de numerar provin din vânzarea de active, întreprinderi și titluri. Investitorii monitorizează de obicei cheltuielile de capital utilizate pentru întreținerea și adăugarea la activele fizice ale unei companii pentru a sprijini funcționarea și competitivitatea companiei. Pe scurt, investitorii pot vedea cum o companie investește în sine.

Flux de numerar din finanțare

Tranzacțiile cu datorii și capitaluri proprii sunt raportate în această secțiune. Orice fluxuri de numerar care includ plata dividendelor, răscumpărarea sau vânzarea de acțiuni și obligațiuni ar fi considerate flux de numerar pentru activitățile de finanțare. În această secțiune se înregistrează numerar primit de la contractarea unui împrumut sau numerar folosit pentru achitarea datoriei pe termen lung.

Pentru investitorii care preferă companiile plătitoare de dividende, această secțiune este importantă, deoarece prezintă dividende în numerar plătite din numerar, nu venitul net este folosit pentru a plăti dividende acționarilor.

Analiza fluxului de numerar

Fluxul de numerar al unei companii poate fi definit ca numărul care apare în situația fluxului de numerar ca numerar net furnizat de activitățile operaționale sau „fluxul de numerar net operațional”. Cu toate acestea, nu există o definiție acceptată universal. De exemplu, mulți profesioniști financiari consideră că fluxul de numerar al unei companii este suma venitului net și a deprecierii sale (o taxă fără numerar în contul de venituri). Deși se apropie adesea de fluxul de numerar net operațional, scurtătura poate fi inexactă și investitorii ar trebui să se folosească de cifra netă a fluxului de numerar operațional.

În timp ce analiza fluxului de numerar poate include mai multe raporturi, următorii indicatori oferă un punct de plecare pentru un investitor pentru a măsura calitatea investiției a fluxului de numerar al unei companii:

Flux de numerar / Vânzări nete

Acest raport, care este exprimat ca procent din fluxul net de exploatare al unei companii la vânzările sale nete sau venitul (din contul de venituri), ne spune câți dolari de numerar sunt generați pentru fiecare dolar de vânzări.

Nu există un procent exact de căutat, dar cu cât este mai mare procentul, cu atât mai bine. De asemenea, trebuie menționat că raporturile dintre industrie și companie vor varia foarte mult. Investitorii ar trebui să urmărească istoric performanța acestui indicator pentru a detecta variații semnificative față de relația medie de numerar / vânzări a companiei, împreună cu raportul companiei cu semenii. De asemenea, este esențial să monitorizăm modul în care fluxul de numerar crește pe măsură ce vânzările cresc, deoarece este important ca acestea să se deplaseze cu o rată similară în timp.

Flux de numerar gratuit

Fluxul de numerar gratuit (FCF) este adesea definit ca fluxul de numerar net de exploatare minus cheltuielile de capital. Fluxul de numerar gratuit este o măsurătoare importantă, deoarece arată cât de eficient este o companie la generarea de numerar. Investitorii folosesc fluxul de numerar gratuit pentru a măsura dacă o companie ar putea avea suficient numerar, după operațiuni de finanțare și cheltuieli de capital, pentru a plăti investitorilor prin dividende și răscumpărare de acțiuni.

Pentru a calcula FCF din situația fluxului de numerar, găsiți fluxul de numerar din operațiuni - denumit și „numerar operațional” sau „numerar net din activități de exploatare” - și scade cheltuielile de capital necesare pentru operațiunile curente din acesta.

Puteți merge cu un pas mai departe extinzând ceea ce este inclus în numărul gratuit de fluxuri de numerar. De exemplu, pe lângă cheltuielile de capital, ați putea include și dividende pentru suma care trebuie scăzută din fluxul net de numerar operațional pentru a ajunge la o cifră mai cuprinzătoare a fluxului de numerar. Această cifră ar putea fi apoi comparată cu vânzările, așa cum s-a arătat anterior.

Ca o chestiune practică, dacă o companie are un istoric de plăți de dividende, nu le poate suspenda sau elimina cu ușurință fără să provoace acționarilor o durere reală. Chiar și reducerile de plata dividendelor, dar mai puțin dăunătoare, sunt problematice pentru mulți acționari. Pentru unele industrii, investitorii consideră că plățile de dividende sunt necesare cheltuieli de numerar similare cheltuielilor de capital.

Este important să monitorizați fluxul de numerar gratuit pe mai multe perioade și să comparați cifrele cu companii din aceeași industrie. Dacă fluxul de numerar gratuit este pozitiv, ar trebui să indice compania este capabilă să își îndeplinească obligațiile, inclusiv finanțarea activităților sale de operare și plata dividendelor.

Acoperire completă gratuită a fluxurilor de numerar

Puteți calcula un raport global complet de fluxuri de numerar, împărțind fluxul de numerar complet complet în fluxul de numerar net operațional pentru a obține un raport procentual. Din nou, cu cât este mai mare procentul, cu atât mai bine.

Linia de jos

Fluxul de numerar gratuit este un indicator important de evaluare pentru investitori. Captează toate calitățile pozitive ale numerarului produs intern din operațiunile unei companii și monitorizează utilizarea numerarului pentru cheltuielile de capital. Dacă generarea de numerar a unei companii este pozitivă, este un indicator puternic că compania este într-o poziție bună pentru a evita împrumuturile excesive, a-și extinde activitatea, a plăti dividende și a vremii grele.

Termenul „vacă în numerar”, care se aplică companiilor cu un flux de numerar gratuit, nu este un termen foarte elegant, dar este cu siguranță una dintre calitățile investiționale mai atrăgătoare pe care le poți aplica unei companii cu această caracteristică.