6 modalități de îmbunătățire a returnărilor portofoliului

Investitorii de astăzi sunt cu toții în căutare de modalități de a obține un profit mai mare. Iată câteva sfaturi încercate și adevărate care să vă ajute să vă îmbunătățiți profiturile și să evitați eventual unele greșeli costisitoare de investiții. De exemplu, ar trebui să alegeți capitaluri proprii sau obligațiuni sau ambele? Ar trebui să investești în companii mici sau companii mari? Ar trebui să alegeți o strategie de investiții activă sau pasivă? Ce este reechilibrarea? Citiți mai departe pentru a obține câteva informații despre investitori care sunt testul timpului.

# 1. Acțiuni asupra obligațiunilor

În timp ce acțiunile au un risc mai mare decât obligațiunile, o combinație gestionabilă dintre cele două dintr-un portofoliu poate oferi un randament atractiv cu volatilitate scăzută.

De exemplu, în perioada de investiții din 1926 (când au fost disponibile primele date de urmărire) până în 2010, Indicele S&P 500 (500 stocuri americane cu capacități mari) a obținut un randament mediu anual brut de 9, 9%, în timp ce obligațiunile guvernamentale americane pe termen lung au fost în medie 5, 5% pentru aceeași perioadă.

Dacă apoi considerați că indicele prețurilor de consum (IPC - o măsură standard a inflației) pentru perioada a fost de 3%, aceasta a redus randamentul real ajustat până la 6, 9% pentru acțiuni și 2, 5% pentru obligațiuni. Inflația poate eroda puterea de cumpărare și rentabilități, dar investițiile în capitaluri pot ajuta la îmbunătățirea rentabilității, ceea ce face ca investiția să fie o acțiune plină de satisfacții.

Figura 1: Randamente anuale medii 1926-2010

Sursa de date: Dimensional Matrix Book 2011, Index S & P500 și obligațiuni guvernamentale pe termen lung din „Stocuri, obligațiuni, facturi și inflație anuar”, Ibbotson Associates, Chicago.

# 2. Companii mici vs. mari

Istoricul performanțelor companiilor americane (din 1926) și al companiilor internaționale (din 1970) arată că companiile cu capitalizare mică au depășit companiile cu capitalizare mare atât pe piețele americane, cât și pe cele internaționale.

Companiile mai mici au un risc mai mare decât companiile mari în timp, deoarece sunt mai puțin înființate. Aceștia sunt candidați la riscuri pentru credite pentru bănci, au operațiuni mai mici, mai puțini angajați, stocuri reduse și, de obicei, recorduri minime. Cu toate acestea, un portofoliu de investiții care se încadrează către întreprinderile mici și mijlocii, în comparație cu companiile de dimensiuni mari, a oferit istoric randamente mai mari decât una care se încadrează la acțiuni cu capacități mari.

Companiile mici din SUA au depășit companiile mari din SUA cu un randament mediu de aproximativ 2% pe an, din 1926 până în 2010. Folosind aceeași teorie cu capacități mici, companiile mici internaționale au depășit marile companii internaționale cu o medie de 5, 8 pe an în aceeași perioadă. Graficul de mai jos arată media rentabilităților anuale ale companiilor mari și mici între 1926 și 2010, iar această tendință nu s-a schimbat de la 2010 la 2018, potrivit US News.

Figura 2: Randamente anuale medii 1926 - 2010 (indicele bursiere din SUA), din 1970 până în 2010 (Indicele bursier internațional)

Sursa de date: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / French French Small Cap Index 1926 to 2010 (US Small Caps); Indicele S&P 500 1926-2010 (US Caps Large); 50% din Marea Britanie Indicele de capacități mici și 50 la sută Indicele Japoniei Cap de mici dimensiuni 1970-1981 (Int \ 'l Small Caps), Dimensional Int'l Small Cap Index 1982-2010 (Int'l Small Caps), MSCI EAFE Index 1970 - 2010 ( Capsule mari Int'l).

# 3. Gestionarea cheltuielilor dvs.

Modul în care investiți portofoliul dvs. va avea un impact direct asupra costului investițiilor dvs. și asupra rentabilității investiției în linia de jos care va intra în buzunar. Cele două metode principale de a investi sunt prin management activ sau management pasiv. Managementul activ are costuri semnificativ mai mari decât cele pasive. Este tipic ca diferența de cheltuieli între managementul activ și cel pasiv să fie de cel puțin 1% pe an.

Managementul activ tinde să fie mult mai scump decât managementul pasiv, deoarece necesită cunoștințe ale analiștilor, tehnicienilor și economiștilor de cercetare la prețuri ridicate care caută cu toții următoarea cea mai bună idee de investiții pentru un portofoliu. Deoarece managerii activi trebuie să plătească pentru costurile de comercializare și vânzare a fondurilor, ei de obicei atașează o taxă de distribuție anuală sau de distribuție 12b-1 pe fonduri mutuale și sarcini de vânzări investițiilor lor, astfel încât brokerii Wall Street își vor vinde fondurile.

Gestionarea pasivă este utilizată pentru a minimiza costurile investițiilor și pentru a evita efectele adverse ale nerealizării mișcărilor viitoare ale pieței. Fondurile index utilizează această abordare ca o modalitate de deținere a întregii piețe bursiere comparativ cu calendarul pieței și cu ridicarea stocurilor. Investitorii sofisticate și profesioniștii academici înțeleg că cei mai mulți manageri activi nu reușesc să-și bată punctele de referință respective în timp. Prin urmare, de ce să suportați costurile suplimentare atunci când managementul pasiv este de obicei de trei ori mai puțin costisitor ">

Exemple:
Un portofoliu gestionat pasiv de 1.000.000 USD cu un raport de cheltuieli de 0.40% va costa 4.000 USD pe an pentru investiții.

Un portofoliu gestionat activ de 1.000.000 USD cu un raport de cheltuieli de 1.20% va costa 12.000 dolari pe an pentru investiții.

# 4. Companii de valoare și de creștere

Întrucât urmărirea indicilor a fost disponibilă, companiile valorice au depășit companiile de creștere atât pe piețele din Statele Unite, cât și pe piețele internaționale. Profesioniștii financiari academici care au studiat atât companiile de valoare, cât și companiile de creștere de zeci de ani, au denumit în mod obișnuit acest lucru drept „efectul valoric”. Un portofoliu care se înclină către companii cu valoare peste companiile de creștere a furnizat istoric profituri mai mari ale investițiilor.

Stocurile de creștere tind să aibă prețuri ridicate ale acțiunilor în raport cu măsurile contabile subiacente și sunt considerate companii sănătoase, cu creștere rapidă, care, de obicei, au o mică preocupare pentru plata dividendelor. Companiile de valoare, pe de altă parte, au prețuri scăzute ale acțiunilor în raport cu măsurile contabile subiacente, precum valoarea contabilă, vânzările și câștigurile.

Aceste companii sunt companii aflate în dificultate și pot avea o creștere slabă a veniturilor și perspective slabe pentru viitor. Mai multe companii de valoare vor oferi o plată anuală de dividende pentru investitori, care se poate adăuga la randamentul brut al investitorului. Acest lucru ajută dacă prețul acțiunii are o apreciere lentă pentru anul dat. Ironia este că aceste companii cu valoare aflată în dificultate și-au depășit în mod semnificativ omologii sănătoși de creștere pe perioade lungi, așa cum ilustrează graficul de mai jos.

Figura 3: Randamente anuale medii 1975 - 2010

Sursa de date: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / French French CRSP Small Cap Index (US Small Value); Fama / Indicele francez CRSP pentru creșterea capacelor mici din SUA (creșterea mică a SUA); Fama / Indicele francez CRSP de mare valoare (SUA, valoare mare); Indice de creștere mare a mărcii Fama / franceză a CRSP din SUA (SUA Growth Large); Indicele valorilor mari MSCI EAFE (valoare mare internațională); MSCI EAFE Indicele de creștere mare (Int'l Growth large).

# 5. diversificarea

Alocarea și diversificarea activelor este procesul de adăugare a mai multor clase de active care sunt de natură diferită (stocuri mici din SUA, stocuri internaționale, REIT-uri, mărfuri, obligațiuni globale) într-un portofoliu cu o alocare procentuală corespunzătoare pentru fiecare clasă. Deoarece clasele de active au corelații diferite unele cu altele, un mix eficient poate reduce dramatic riscul general de portofoliu și poate îmbunătăți randamentul scontat. Mărfurile (cum ar fi grâul, uleiul, argintul) sunt cunoscute ca având o corelație scăzută cu stocurile; astfel, ele pot completa un portofoliu prin reducerea riscului general al portofoliului și îmbunătățirea randamentelor preconizate.

„Pierderea deceniului” a devenit o poreclă obișnuită pentru perioada bursieră între 2000 până în 2010, întrucât indicele S&P 500 a obținut o rentabilitate medie anuală de 0, 40%. Cu toate acestea, un portofoliu diversificat cu diferite clase de active s-ar fi bucurat de rezultate considerabil diferite.

# 6. Reechilibrarea

De-a lungul timpului, un portofoliu se va îndepărta de procentele sale de clasă de active originale și ar trebui să fie readus la coadă cu țintele. Un mix de 50/50 de acțiuni la obligațiuni ar putea deveni cu ușurință un stoc de 60/40 pentru a mixa obligațiuni după un miting prosper pe piața bursieră. Actul de adaptare a portofoliului la alocarea sa inițială se numește reechilibrare.

Reechilibrarea se poate realiza în trei moduri:

• Adăugarea de numerar nou la partea sub ponderată a portofoliului.
• Vânzarea unei porțiuni a piesei supra-ponderate și adăugarea acesteia la clasa sub-ponderată.
• Preluarea retragerilor din clasa de active supra-ponderate.

Reechilibrarea este o modalitate inteligentă, eficientă și automată de a cumpăra prețuri mici și de a vinde ridicat, fără riscul de emoții care afectează deciziile de investiții. Reechilibrarea poate îmbunătăți performanța portofoliului și poate returna un portofoliu la nivelul inițial de toleranță la risc.

Linia de jos

În ciuda cât de complicată a devenit investiția în portofoliu în ultimele câteva decenii, unele instrumente simple s-au dovedit de-a lungul timpului pentru a îmbunătăți rezultatele investițiilor. Implementarea instrumentelor precum efectul valoric și al mărimii împreună cu alocarea de active superioare ar putea adăuga o rentabilitate preconizată de până la 3 până la 5% pe an la rentabilitatea anuală a unui investitor. De asemenea, investitorii ar trebui să păstreze cu atenție cheltuielile de portofoliu, deoarece reducerea acestor costuri adaugă mai mult rentabilității lor, în loc să îngrășească portofelele administratorilor de investiții de pe Wall Street.