6 motive pentru care piața tehnică Bull se poate încheia

Stocurile tehnologice au înregistrat performanțe de bătaie pe piață timp de un deceniu, dar sfârșitul este aproape pentru perioada lor de dominare extinsă, potrivit analizei RBC Capital Markets, așa cum este citat de Barron. Lori Calvasina, strategul american de acțiune al SUA la RBC, a fost în favoarea sectorului tehnologic încă din aprilie și a reiterat recent ratingul subponderal pentru aceasta, nemodificat de răspunsul pozitiv al pieței la o lansare optimă a câștigurilor de la FAANG și membrul FAAMG Apple Inc. ( AAPL). Cele șase steaguri roșii pe care le ridică despre stocurile tehnologice sunt enumerate mai jos.

Juggernaut tehn

Surse: S&P Dow Jones Indices, Yahoo Finance

„Supraevaluarea păstrătoare”

Consolidarea cazului Calvasina este faptul că stocurile de tehnologie sunt un factor important al supraevaluării rampante a pieței bursiere din SUA în ansamblu, având în vedere că sectorul tehnologic reprezintă 26% din valoarea S&P 500, pe Fidelity Investments și 56% din Nasdaq 100, pe Nasdaq.com. Doug Ramsey, director de investiții (CIO) la The Leuthold Group, observă paralele tulburătoare între piața cu bule dotcom supraevaluată din 2000 și piața de astăzi, relatează MarketWatch. Mai rău încă, scrie el, așa cum este citat de MarketWatch, „Supraevaluarea în 2000 a fost extrem de concentrată, astăzi este omniprezentă”. El a adăugat că „mirarea care înconjoară tehnologia perturbatoare a liderilor de pe piața de astăzi pare să se fi umflat până la niveluri potrivite din 1998”. (Pentru mai multe informații, consultați și: 3 stocuri tehnice care se află în cursul unei ieșiri .)

Stocuri tehnice: 6 steaguri roșii

Sursa: Barron's

Fiecare steag roșu este discutat mai detaliat mai jos.

Deteriorarea sentimentului

Calvasina observă că ratingul de cumpărare a stocurilor tehnologice de la analiștii de vânzare se află la valori maxime post-bulă și încep să scadă în număr. Mai mult, ea indică faptul că investitorii instituționali încearcă să-și taie stocul de acțiuni de mare tehnologie, în special grupul FAANG, care include Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) și Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Deși se numără printre cei care consideră că investițiile în stocurile tehnologice sunt extrem de aglomerate, Goldman Sachs nu este de acord și au emis o perspectivă pozitivă pentru sector. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: Stocurile tehnice vor crește considerabil din rambursări: Goldman .)

Evaluări ridicate

În ceea ce privește atât raportul preț-câștig (P / E), cât și valoarea întreprinderii și raporturile EBITDA (EV / EBITDA), Calvasina constată că evaluările sectorului tehnologic sunt la vârfurile post-bulă. În plus, a calculat că, începând cu închiderea de luni 30 iulie și înainte ca Apple să raporteze câștiguri, sectorul tehnologic P / E era cu 1, 18 abateri standard peste media istorică.

Influxuri ETF în scădere

O sursă majoră de cerere pentru acțiunile companiilor tehnologice, care le crește prețurile, a fost achiziționarea de ETF-uri, inclusiv ETF-uri orientate către tehnologie. Ea indică faptul că achizițiile nete de către ETF-uri par să fi fost în vârf în primul trimestru și s-au îndreptat în jos de atunci.

Decelerarea creșterii câștigurilor

Veniturile raportate pe acțiune (EPS) de către companiile tehnologice au bătut în mod constant estimările analiștilor, determinând reviziile ascendente frecvente ale acestor prognoze. Acum vede ritmul că ambele „încep să decelereze pentru sectorul în afara nivelurilor de vârf”, așa cum este citat de Barron.

Dolarul în creștere

Având în vedere că sectorul tehnologic din SUA are o expunere internațională ridicată, atât prin export, cât și prin câștigurile diviziunilor de peste mări, Calvasina observă că o creștere continuă a evaluării SUA va oferi un avantaj pentru venituri și câștiguri. Un dolar în creștere crește costul exporturilor în termeni de monede locale, în timp ce reduce și valoarea dolarului american din vânzări și câștiguri generate în străinătate.

Profitarea profitului

După ce s-au bucurat de câștiguri puternice din deținerea de stocuri tehnologice, fondurile de creștere gestionate activ pot fi tentate să blocheze unele dintre aceste profituri. Acest lucru este probabil mai ales în rândul fondurilor care au exces de greutate în tehnologie. Dacă o astfel de vânzare devine larg răspândită, aceasta va exercita inevitabil asupra prețurilor acțiunilor tehnologice.