5 Concepții greșite comune despre ETF-uri

Timp de zeci de ani, fondurile mutuale au oferit gestionare profesională de portofoliu, diversificare și comoditate investitorilor cărora le lipsește timpul sau mijloacele pentru a-și schimba portofoliile în mod profitabil. În ultimii ani, o nouă rază de fonduri mutuale a apărut, oferind multe dintre aceleași avantaje ale fondurilor deschise tradiționale cu o lichiditate mult mai mare. Aceste fonduri, cunoscute sub denumirea de fonduri tranzacționate pe bursă (ETF-uri), se tranzacționează pe schimburile publice și pot fi cumpărate și vândute în timpul orelor de piață, la fel cum pot fi stocurile. Creșterea popularității acestor fonduri a creat totuși o cantitate corectă de dezinformare cu privire la ETF-uri. Acest articol examinează unele dintre concepțiile greșite comune legate de ETF-uri și modul în care funcționează.

Leasingul este întotdeauna un lucru bun

O variație a ETF-urilor poate utiliza un grad de variație pentru a obține rentabilități, direct sau invers, proporțional mai mari decât cele ale indicelui, sectorului sau grupului de valori care stau la baza acestora. Cele mai multe dintre aceste fonduri sunt de regulă puse în valoare de un factor de până la trei, care poate amplifica câștigurile înregistrate de vehiculele subiacente și poate oferi profituri uriașe și rapide pentru investitori. Desigur, levierul funcționează în ambele moduri, iar cei care pariază greșit pot suferi mari pierderi în grabă.

În unele cazuri, costurile menținerii pozițiilor în pârghie sunt destul de substanțiale. Managerii de portofoliu sunt obligați să achiziționeze poziții atunci când prețurile sunt mari și să vândă când sunt mici, pentru a reechilibra participațiile lor, ceea ce poate eroda substanțial randamentele înregistrate de fond într-o perioadă relativ scurtă de timp. Cu toate acestea, poate cel mai important, multe fonduri cu efect de pârghie pur și simplu nu înregistrează randamente care sunt în concordanță cu proporția lor de levier pe perioade de timp mai mari de o zi, datorită efectului compunerii rentabilităților care perturbă matematic capacitatea fondului de a-și urma indicele sau un alt reper.

Există ETF-uri pentru fiecare index

Mulți investitori consideră că există un ETF disponibil pentru fiecare indice sau sector existent, dar nu este cazul. Există numeroși indici pentru valori mobiliare sau sectoare economice din țările și regiunile mai puțin dezvoltate care nu au fonduri sectoriale bazate pe acestea (cum ar fi sectorul de servicii CNX sau indicii Mid-Cap din India). În plus, ETF-urile nu achiziționează întotdeauna toate titlurile care alcătuiesc un indice sau un sector, mai ales dacă este format din câteva mii de valori mobiliare, cum ar fi Wilshire 5000 Index. Fondurile care urmează indici ca acesta adesea achiziționează doar o eșantionare a tuturor valorilor mobiliare din sector sau index și utilizează instrumente derivate care pot mări profiturile înregistrate de fond. În acest fel, fondul poate urmări întoarcerea indicelui sau a valorii de referință într-un mod economic.

ETF-urile urmează doar indexurile

O altă concepție greșită populară despre ETF-uri este că acestea urmăresc doar indexuri. ETF-urile pot urmări sectoare, cum ar fi tehnologia și asistența medicală, mărfuri precum imobiliare și metale prețioase și valute. Astăzi, puține tipuri de active sau sectoare nu au un ETF care să le acopere într-o anumită formă.

ETF-urile au întotdeauna taxe mai mici decât fondurile reciproce

ETF-urile pot fi în mod obișnuit achiziționate și vândute pentru același tip de comision care se percepe pentru tranzacționarea stocurilor sau a altor valori mobiliare. Din acest motiv, ele pot fi mult mai ieftine de cumpărat decât fondurile mutuale deschise, atât timp cât se tranzacționează o sumă mare. De exemplu, o investiție de 100.000 USD poate fi făcută într-un ETF pentru o comision de 10 dolari online, în timp ce un fond de încărcare ar încărca oriunde de la 1 la 6% din active. ETF-urile nu sunt alegeri bune pentru investiții periodice mici, cum ar fi un program de medie a costului în valoare de 100 USD pe lună, unde ar trebui să fie plătită aceeași comision pentru fiecare achiziție. ETF-urile nu oferă vânzări punctuale, cum ar fi fondurile de încărcare tradiționale.

ETF-urile sunt întotdeauna gestionate pasiv

Deși multe ETF-uri încă seamănă cu UIT-uri, prin faptul că sunt alcătuite dintr-un set de portofoliu de valori mobiliare care este resetat periodic, lumea ETF-urilor constă în mai mult decât doar SPDRS, Diamonds și Cubes. ETF-urile gestionate activ au făcut o apariție în ultimii ani și, cel mai probabil, vor continua să obțină tracțiune în viitor.

Alte concepții greșite și limitări

Deși lichiditatea și eficiența ETF-urilor sunt atractive, criticii susțin că, de asemenea, subminează scopul tradițional al fondurilor mutuale ca investiții pe termen mai lung, permițând investitorilor să le tranzacționeze în mod continuu ca orice altă securitate tranzacționată public. Investitorii care trebuie să plătească o taxă de vânzare între 4 și 5% vor avea o probabilitate mult mai mică de a-și lichida pozițiile atunci când prețul acțiunii scade la două săptămâni de la cumpărare decât ar putea avea dacă ar fi trebuit să plătească doar un comision de 10 sau 20 USD la brokerul lor online. Tranzacționarea pe termen scurt, de asemenea, infirmă lichiditatea fiscală găsită în aceste vehicule.

Mai mult, există momente în care valoarea activului net al unei ETF poate varia cu câteva puncte procentuale față de prețul său actual de închidere din cauza ineficiențelor portofoliului. De asemenea, s-a speculat că ETF-urile au fost folosite pentru a manipula piața, iar această practică poate să fi contribuit la derularea pieței în 2008. În sfârșit, unii analiști consideră că multe ETF-uri nu oferă o diversificare adecvată pe fond. Unele fonduri tind să se concentreze foarte mult pe un număr mic de stocuri sau altfel investesc într-un segment destul de restrâns de valori mobiliare, cum ar fi stocurile de biotehnologie. Deși aceste fonduri sunt utile în unele cazuri, acestea nu ar trebui utilizate de investitori care caută o expunere largă la piețe.

Linia de jos

ETF-urile oferă o serie de avantaje față de fondurile mutuale tradiționale deschise în multe privințe, cum ar fi lichiditatea, eficiența fiscală și comisioanele și comisioanele mici. Cu toate acestea, există o cantitate corectă de dezinformare care plutește în jurul acestor fonduri. Ele nu acoperă fiecare indice și sector și există anumite limitări ale eficienței și diversificării acestora. Lichiditatea lor poate, de asemenea, să încurajeze tranzacționarea pe termen scurt care poate să nu fie adecvată pentru unii investitori.