William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe este un economist american care a câștigat premiul Nobel pentru științe economice din 1990, împreună cu Harry Markowitz și Merton Miller, pentru dezvoltarea de modele care să ajute la luarea deciziilor în materie de investiții.
Sharpe este binecunoscut pentru dezvoltarea modelului de preț al activelor de capital (CAPM) în anii '60. CAPM descrie relația dintre riscul sistematic și randamentele așteptate și afirmă că asumarea unui risc mai mare este necesară pentru a obține un randament mai mare. El este cunoscut și pentru crearea raportului Sharpe, o cifră folosită pentru a măsura raportul risc-beneficiu al unei investiții.
Viața lui William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe s-a născut la Boston pe 6 iunie 1934. El și familia sa s-au stabilit în cele din urmă în California, iar el a absolvit Liceul Politehnic Riverside în 1951. După mai multe începuturi false în a decide ce să studieze la facultate, inclusiv planurile abandonate de a urmări. medicamente și administrarea afacerilor, Sharpe a decis să studieze economia. A absolvit Universitatea din California la Berkley, cu o diplomă de licență în arte în 1955 și un master în arte în 1956. În 1961, a obținut un doctorat. în economie de la Universitatea din California din Los Angeles.
Sharpe a predat la Universitatea din Washington, la Universitatea California din Irvine și la Universitatea Stanford. De asemenea, a ocupat mai multe funcții în cariera sa profesională în afara academiei. În special, a fost economist la RAND Corporation, consultant la Merrill Lynch și Wells Fargo, fondator al Sharpe-Russell Research în colaborare cu Frank Russell Company și fondator al firmei de consultanță William F. Sharpe Associates. Sharpe a primit numeroase premii pentru contribuția sa în domeniul finanțelor și afacerilor, inclusiv premiul American Assembly of Collegiate Schools of Business pentru contribuția deosebită la domeniul educației de afaceri în 1980, și Analistii financiari Federated Nicholas Molodovsky Award pentru contribuția remarcabilă la [finanță] profesie în 1989. Premiul Nobel pe care l-a câștigat în 1990 este cea mai prestigioasă realizare.
Cheie de luat cu cheie
- William F. Sharpe este un economist creditat cu dezvoltarea raportului CAPM și Sharpe.
- CAPM este o piatră de temelie în gestionarea portofoliului și încearcă să găsească rentabilitatea preconizată analizând rata fără riscuri, beta și prima de risc de piață.
- Raportul Sharpe îi ajută pe investitori să descifreze care investiții oferă cele mai bune rentabilități pentru nivelul de risc.
Contribuții la economia financiară
Sharpe este cel mai cunoscut pentru rolul său în dezvoltarea CAPM, care a devenit un concept de bază în economia financiară și managementul portofoliului. Această teorie își are originea în disertația sa de doctorat. Sharpe a prezentat o revistă care rezumă baza CAPM la Journal of Finance în 1962. Deși acum este o teorie de teme în domeniul finanțelor, inițial a primit feedback negativ din partea publicației. Ulterior a fost publicat în 1964 în urma unei schimbări în redacție.
Modelul CAPM a teoretizat că rentabilitatea preconizată a unui stoc ar trebui să fie rata de rentabilitate fără riscuri, plus beta a investiției înmulțită cu prima de risc de piață. Rata de rentabilitate fără riscuri compensează investitorii pentru a-și lega banii, în timp ce prima de risc beta și de piață compensează investitorul pentru riscul suplimentar pe care îl asumă și pe deasupra că investesc pur și simplu în trezorerii care asigură rata fără riscuri.
Sharpe a creat, de asemenea, raportul Sharpe referit adesea. Raportul Sharpe măsoară randamentul excesiv câștigat peste rata fără riscuri pe unitatea de volatilitate. Raportul ajută investitorii să stabilească dacă randamentele mai mari se datorează deciziilor de investiții inteligente sau asumării unui risc prea mare. Două portofolii pot avea rentabilități similare, dar raportul Sharpe arată care este cel care are mai multe riscuri pentru a obține acea rentabilitate. Randamente mai mari cu un risc mai mic sunt mai bune, iar raportul Sharpe ajută investitorii să găsească acel amestec.
În plus, lucrarea Sharpe din 1998, Determinarea unui fond efectiv, este credită ca fiind baza modelelor de analiză bazate pe rentabilitate, care analizează randamentul investițiilor istorice pentru a determina modul de clasificare a unei investiții.
Exemplu despre modul în care investitorii utilizează raportul Sharpe
Presupunem că un investitor dorește să adauge un stoc nou în portofoliul său. În prezent, iau în considerare două și doresc să îl aleagă pe cel cu un randament mai bun ajustat la risc. Vor folosi calculul raportului Sharpe.
Presupunem că rata fără riscuri este de 3%.
Stocul A a revenit cu 15% în ultimul an, cu volatilitatea de 10%. Raportul Sharpe este de 1, 2. Calculat ca (15-3) / 10.
Stocul B a revenit cu 13% în ultimul an, cu volatilitatea de 7%. Raportul Sharpe este de 1, 43. Calculat ca (13-3) / 7.
În timp ce stocul B a avut un randament mai mic decât stocul A, volatilitatea stocului B este, de asemenea, mai mică. Atunci când se ia în calcul riscul investițiilor, stocul B oferă un amestec mai bun de rentabilitate cu un risc mai mic. Chiar dacă stocul B a returnat doar 12%, ar fi totuși o cumpărare mai bună cu un raport Sharpe de 1, 29.
Investitorul prudent alege stocul B, deoarece randamentul ușor mai mare asociat cu stocul A nu compensează în mod adecvat riscul mai mare.
Există câteva probleme cu calculul, inclusiv perioada de timp limitată analizată și presupunerea că randamentele anterioare și volatilitatea sunt reprezentative pentru randamentele viitoare și volatilitatea. Este posibil să nu fie întotdeauna cazul.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.