De ce unii investitori se acoperă cu puteri și apeluri

În perioadele de incertitudine și volatilitate pe piață, unii investitori apelează la acoperire prin utilizarea puterilor și apelurilor versus stocul pentru a reduce riscul. Hedging-ul este chiar promovat ca strategie de fonduri speculative, fonduri mutuale, firme de brokeraj și unii consultanți de investiții.

Deci, în efortul de a reduce riscul, cum ar putea un expert să acopere eficient un portofoliu de stocuri?

Înțelegeți riscurile și recompensele opțiunilor

Primul pas este să înțelegeți riscurile deținerii portofoliului de acțiuni pe care îl aveți. Opțiunile sunt cu siguranță mai riscante pentru a deține decât stocurile. Există o șansă mai mare de a pierde rapid investiția dvs. în opțiuni în comparație cu stocurile, iar riscul crește pe măsură ce opțiunea se apropie de expirare sau se îndepărtează mai mult din bani (OTM).

Apoi, determinați cât de mult doriți să reduceți pe baza înțelegerii riscurilor asociate cu deținerea pozițiilor pe care le aveți. Este posibil să percepeți că sunteți prea concentrat într-un singur stoc și doriți să reduceți acest risc, precum și să evitați să plătiți un impozit pe câștigurile de capital.

Asigurați-vă că înțelegeți orice norme fiscale se aplică acoperirii, astfel încât să nu fiți surprinși după eveniment. Aceste reguli fiscale sunt un pic complicate, dar oferă uneori rezultate atractive dacă sunt administrate corect.

Hedging

Cum să tranzacționați apeluri și apeluri

Asigurați-vă că înțelegeți mecanica de executare a tranzacțiilor inițiale necesare. Cum ar trebui să introduceți meseriile? Ar trebui să introduceți comenzi de piață sau să limiteze sau să introduceți comenzi limită la prețul acțiunilor? În opinia mea, nu ar trebui să introduceți niciodată comenzi de piață atunci când tranzacțiile efectuează sau apelează. Comenzile limită legate de prețul acțiunii sunt cele mai bune.

În continuare, ar trebui să înțelegeți costurile de tranzacție implicate și asta nu înseamnă doar comisioane. Diferența dintre ofertă și cerere, volumul trecut și interesul deschis ar trebui să fie luate în considerare înainte de a intra în tranzacții. Nu doriți să introduceți garduri în care există o cantitate mică sau nicio lichiditate atunci când doriți să ieșiți.

De asemenea, trebuie să înțelegeți cerințele de marjă asociate diferitelor tranzacții și modul în care aceste cerințe s-ar putea modifica. Desigur, atunci când vindeți apeluri unu la unu față de fiecare sută de acțiuni pe care le dețineți, este simplu să determinați cerința de marjă pentru a face vânzarea (adică nu există nicio marjă dacă stocul rămâne în contul dvs.) chiar dacă retrageți veniturile. la vânzarea apelurilor. Vânzarea a mai mult de la unu la unu față de stoc se complică puțin, dar poate fi manipulată destul de ușor.

Monitorizați-vă pozițiile pentru oportunități de acoperire

În continuare, ar trebui să înțelegeți timpul necesar pentru a vă monitoriza pozițiile pe măsură ce stocul se mișcă, primele se degradează, volatilitatea crește și rata dobânzii se modifică. Poate doriți să efectuați ajustări din când în când înlocuind un set de valori mobiliare pe care le utilizați pentru a vă proteja portofoliul cu un alt set de valori mobiliare.

Apoi, există decizii cu privire la faptul dacă ar trebui să cumpărați, să vindeți apeluri sau să combinați cele două.

În cele din urmă, decideți ce apeluri sunt cele mai bune de vândut sau care sunt cele mai bune opțiuni pentru a cumpăra.

Când să vindeți apeluri și să cumpărați

Una dintre cele mai importante decizii de luat în tranzacționarea opțiunilor este atunci când ar trebui să vindeți apeluri și să cumpărați oferte. Este cel mai bun moment pentru a fi vândut chiar înainte de anunțurile privind câștigurile, atunci când primele sunt ridicate sau este săptămâna după anunțarea câștigurilor cel mai bun moment pentru cumpărare?

De asemenea, ar trebui să luați în considerare volatilitatea implicită a opțiunilor în speranța de a vinde apeluri prea scumpe și de a cumpăra oferte scumpe? Adesea, nivelurile de volatilitate recent pompate implică faptul că poate exista ceva în lucrări și unii oameni tranzacționează informații interne. Poate că neacoperirea tuturor pozițiilor la un moment dat este o abordare mai prudentă.

Ați vinde apeluri în ziua în care directorilor li s-au acordat cantități mari de opțiuni sau le-ar vinde două sau trei săptămâni mai târziu? Știți cum să identificați ce fac persoanele din interiorul executiv cu valorile mobiliare ale potențialului titlu acoperit? Există dovezi că, atunci când opțiunile de acțiuni ale angajaților și stocurile restrânse sunt acordate directorilor, există șanse mult mai bune ca stocul să crească în loc să scadă în luna următoare.

Linia de jos

Învelișul are cu siguranță meritele sale, dar trebuie să fie bine gândit. Este probabil cel mai bine să solicitați sfaturi de la cineva experimentat în această practică înainte de a încerca singur.