De ce Schlumberger este un nume pe care ar trebui să îl știi

Deși vă aflați în industria petrolului și a gazelor naturale nu este o modalitate garantată de a face bani, cu siguranță nu doare. Dar fiind un furnizor auxiliar? Acolo se află unele dintre cele mai adevărate și mai fiabile bogății.

Schlumberger NV (SLB) nu vinde de fapt petrolul cu amănuntul, dar fac aproape tot ceea ce duce la acest lucru. Compania este specializată în ceea ce industria numește activitate „în amonte”, care implică căutarea petrolului, forajul acestuia și exploatarea puțurilor. Dacă se întâmplă înainte ca aurul negru să fie gata pentru conductă, Schlumberger o face. Firmele de petrol și gaz mai bine recunoscute, Exxon Mobil Corp. (XOM) și Royal Dutch Shell plc (RDS-A), vor angaja Schlumberger pentru a îndeplini sarcinile banale, cum ar fi să găsească ce găuri de foraj și platforme avansate sunt cele mai potrivite pentru aratând printr-un pic deosebit de provocator de piatră sau nisip. S-ar putea să nu fie o muncă plină de farmec, dar este vitală pentru industria petrolieră mai mare. Și extrem de remarcabil remunerativ. Tăietoarele rotative, testerele de formare repetată și sondele radiale sunt de interes pentru puțini oameni dincolo de inginerii petrolieri, dar aceste instrumente și expertiza oamenilor care știu ce fac cu ei contribuie puternic la menținerea Schlumbergerului în negru. ( Pentru mai multe profiluri de companie, consultați: Masina de bani masivă și de încredere a ExxonMobil și modul în care Chevron s-a regăsit în spatele globului.)

Uriașul Micul Cunoscut

Într-o afacere populată de câteva nume infame (de exemplu, Halliburton Co. [HAL], Transocean Ltd. [RIG]), Schlumberger a reușit în mare parte să rămână în fruntea științelor nefinanciare de-a lungul celor 88 de ani de existență. Iar prin achiziție și creștere naturală, a evoluat spre cea mai mare companie de acest gen - cu o capitalizare de piață în cartierul de 132 miliarde de dolari. De asemenea, compania a plătit dividende constante și în mare măsură în creștere din 1957.

Schlumberger (asta este shlum-bear-zhay ' : fondatorii săi erau francezi, nu germani) și-au mutat baza în Statele Unite în câțiva ani de la înființarea companiei din 1926. Cu sediul în prezent în Houston, Schlumberger obține marea majoritate a veniturilor sale în afara SUA și a Golfului Mexic. Complet 73% din afacerile Schlumberger sunt desfășurate pe alte piețe. Mergând unde sunt resursele, Schlumberger operează în țări cu stabilitate politică dubioasă - Cuba, Sudan, Iran, ambele Congos etc. -, dar totuși reușește să se bucure de marje de profit în intervalul de 15%, ceea ce este mai mult decât solid pe piața concurențială. de servicii petroliere. ( Pentru lectură înrudită, consultați: Schlumberger conduce drumul, așa cum face de obicei .)

Veniturile sunt în continuă creștere

Veniturile internaționale au crescut anul trecut 3, 2 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că creșterea veniturilor din SUA a fost practic statică. Câștigurile modeste de 400 de milioane de dolari din veniturile din America de Nord au fost aproape în totalitate atribuite activităților din Canada și din Golful Mexic.

Schlumberger are trei diviziuni majore de afaceri: producție (pompare, depozitare, protejarea bazinelor hidrografice), care reprezintă aproximativ 35% din veniturile totale; foraj, la 38%; și caracterizarea rezervorului (evaluare, imagistică, software - chestii cu mâinile curate). Creșterea veniturilor a fost uniformă între diviziuni anul trecut, crescând cu 8%, 9%, respectiv 10%. Geografic, lucrurile sunt mai puțin echilibrate. Creșterea a fost de departe cea mai mare - 23% - din Orientul Mijlociu și Asia. ( Pentru mai multe, consultați: Un ghid pentru investiții pe piețele petroliere .)

Profitul din America de Nord este încă în față

Dar acestea sunt numere de venituri, nu venituri. S-ar putea ca Schlumberger să fi atins partea concavă a curbei de vânzări în ceea ce privește operațiunile din America de Nord, însă numerele de profit străin mai au o cale de urmat pentru a fi la curent cu cele interne. Venitul operațional pretax în Statele Unite a reprezentat 30% din total, ceea ce înseamnă că fiecare dolar din veniturile SUA contribuie cu un ban sau încă doi la venitul net decât fiecare dolar corespunzător din altă parte.

De la evaluare la extracție

Care este explicația pentru activitatea din marje? Să ne uităm la sectoare după sector. În ceea ce privește caracterizarea rezervorului, Schlumberger atribuie majoritatea majorărilor vânzărilor și licențelor de software. Printre numeroasele afaceri pe care Schlumberger le deține este WesternGeco, o companie din Marea Britanie care analizează date seismice și sondaje de teren. Acel câmp petrolier ai cheltuit sute de milioane de dolari pentru a merita dezvoltat? În loc să încerce să răspundă la întrebare independent, majoritatea conglomeratelor de petrol și gaz vor angaja o filială Schlumberger înainte de a angaja bani pentru proiect și de a risca pierderi.

În ceea ce privește forajul, scăderile profitului pretax pentru cel mai recent exercițiu fiscal au fost singurele cusături de pe un card de raport al companiei de altfel stelar. Unul dintre puținele locuri în care profiturile de foraj au crescut a fost în operațiunile MI SWACO ale lui Schlumberger. MI SWACO este încă o filială, specializată în sistemele de fluide de foraj. (Sondele alea nu pătrund singure pe scoarța terestră. Aveți nevoie de agenți lichizi sau gazoși pentru ca lucrurile să curgă.)

În ceea ce privește operațiunile de producție, creșterea profitului Schlumberger provine în mare parte din Marea Nordului și în largul coastei angolane. Acolo compania își pune în aplicare sistemele de control și ridicare a puțurilor, necesare pentru extragerea uleiului din acele locuri greu accesibile, cum ar fi sub mai multe mile cubice de apă de mare inospitală. Schlumberger și-a crescut producția în zonele menționate în ultimul an, suficient pentru a compensa prețurile scăzute ale materialelor. ( Pentru lectură aferentă, consultați: Grundul pentru industria petrolului și a gazelor .)

Linia de jos

Geniul activității lui Schlumberger - care servește periferic multinaționalele petrochimice, mai degrabă decât să depună afirmații asupra hidrocarburilor în sine - este că este în mare parte insusceptibil pentru capriciile pieței. Durere sau insuficiență, serviciile Schlumberger sunt încă indispensabile unei industrii cu o importanță profundă. Permiteți companiilor cu numele lor la cisterne și stațiile de service să se ocupe de instabilitatea prețurilor. Schlumberger și-a dat seama de o modalitate de a transcende această problemă, rămânând în același timp liniștit bancar și tratând acționarii pentru unele dintre cele mai bune și mai consistente rentabilități pe Wall Street.