Unde să găsiți stocuri de chilipir în S&P 500

Investitorii care doresc valoare pe o piață la prețuri bogate ar putea considera că, pentru majoritatea celor 11 sectoare industriale din Indicele S&P 500 (SPX), raporturile dintre evaluările lor și cele ale întregului indice sunt acum sub mediile lor pe termen lung, relatează Barron . Cea mai largă reducere relativă în acest moment aparține sectorului telecomunicațiilor. Începând cu 1986, raportul său P / E înainte de obicei este egal cu cel pentru întreaga S&P 500, dar astăzi multiplul său este cu aproximativ 40% mai mic. Aceste sectoare de negociere sunt enumerate mai jos, în ordinea reducerilor lor relative.

6 sectoare de chilipir

Sursa: Barron's

Pe baza evaluărilor medii relative din 1986, disconturile consumatorilor tranzacționează, de asemenea, cu reducere, dar Bank of America Merrill Lynch avertizează că acestea reprezintă o capcană de valoare și, prin urmare, trebuie evitate, adaugă Barron. Mai exact, scăderea câștigurilor a determinat o scădere și mai rapidă a prețurilor acțiunilor, reducând multiplele sectorului și, astfel, „creând o iluzie de evaluare ieftină”, după cum rezumă Barron concluziile lui Merrill Lynch.

Căutare de valoare

Investopedia a căutat în cele șase sectoare de chilipir pentru a găsi primele 25 de acțiuni din fiecare pe baza capitalizării de piață și a raporturilor actuale P / E înainte. Din aceste rezultate de căutare, am selectat apoi cele două stocuri din fiecare sector cu cele mai mici evaluări. Am omis proprietățile imobiliare, deoarece chiar și cel mai ieftin stoc care ne-a trecut ecranul este evaluat aproape de multiplu de 16, 1 ori câștiguri înainte pentru S&P 500 complet, după cum a raportat Barron's.

Stocuri ieftine S&P 500

Surse: YCharts, Barron's; obține date până pe 27 iulie.

După cum ilustrează tabelul de mai sus, doar pentru că un stoc este ieftin nu oferă nicio garanție că acesta este obligat să crească, cel puțin nu într-un interval de timp specific. În plus, este periculos să alegeți stocuri strict pe baza raporturilor P / E. Analiza suplimentară este necesară pentru a separa capcanele valorice de acțiunile care oferă valoare adevărată, fie pentru că au fost ignorate în mod nedrept de către investitori, fie pentru că investitorii sunt pesimisti în mod nejustificat cu privire la perspectivele lor de viitor. AbbVie și Cummins oferă situații ilustrative care sunt explorate în detaliu mai jos.

Directorul de fonduri de miliardari Leon Cooperman a discutat recent criteriile sale de selecție pentru descoperirea stocurilor valorice și depășesc cu mult raporturile P / E. În mod calitativ, îi place în mod deosebit să vadă administratorii companiei și controlul acționarilor care „mănâncă propria lor gătit, crezând în ceea ce fac”, așa cum s-a demonstrat prin acumularea agresivă a mai multor acțiuni pentru portofoliile lor personale. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 6 Stocuri de valoare pentru o piață scumpă: Leon Cooperman .)

Datele raportului S&P 500 P / E de YCharts

Abbvie

Un caz ilustrativ al unui stoc al cărui preț a fost diminuat de pesimismul nejustificat al investitorilor este producătorul de droguri AbbVie. Consensul estimează apelul la creșteri anuale ale EPS de 40% în 2018 și 14% în 2019, pe paginile de date ale stocurilor Barron, care indică, de asemenea, că obiectivul median al prețului pe stocul stabilit de analiști este de 110 dolari, cu aproape 22% peste închiderea din 27 iulie. Între timp, Joshua Schimmer, analist cu Evercore ISI, are o țintă de 137 de dolari, ceea ce implică un câștig viitor de aproape 52%, pentru articolul altui Barron.

Doi factori au cântărit pe stoc, incertitudinea cu privire la modificările de reglementare federale propuse care vizează reducerea prețurilor la droguri și a fost numită o țintă pentru vânzarea pe termen scurt prin buletinul de investiții Citron Research. Schimmer scrie, potrivit lui Barron, că îngrijorările legate de modificările de reglementare sunt exagerate, în timp ce palmaresul Citron cu companiile biofarmaceutice, precum AbbVie, este mixt.

Cummins

Un alt exemplu este oferit de Cummins, un important producător de motoare alimentate cu motorină sau gaz natural pentru utilizare în camioane și echipamente grele, precum și sisteme de producere a energiei electrice. China se numără printre piețele sale cheie, după cum a menționat Căutarea Alpha, și, astfel, creșterea problemelor tarifare și a războiului comercial poate deprima stocul. Cu toate acestea, Seeking Alpha afirmă că „evaluarea lui Cummins a scăzut foarte mult și, împreună cu o performanță operațională puternică, acțiunile Cummins au acum un potențial amplu de apreciere a prețurilor”.

Creșterea vânzărilor de la an la an (YOY) a fost de 21% puternică în primul trimestru, iar Căutarea Alpha consideră că „tendința este probabil să persiste”. Mai mult, ei observă că Cummins are costuri fixe ridicate, ceea ce duce la un efect mare de exploatare. În consecință, acestea adaugă, în 2017, o creștere a vânzărilor de 17% a produs un spor de 29% EPS.

Notă de precauție

Prima poveste a lui Barron citată mai sus identifică sectoarele de negociere bazate pe istoria recentă a evaluărilor lor în raport cu S&P 500 în ansamblu. Investitorii nu ar trebui să uite, însă, că evaluarea indicelui general este aproape aproape de maximele. O criză de încredere a investitorilor care reduce întreaga S&P 500, cu o perspectivă probabilă în sectoarele ale căror evaluări relative sunt peste tendințele lor pe termen lung, este probabil să provoace și acești sectori care se presupun că sunt negociați. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, de ce s-a putut produce accidentul din Bursa din 1929 în 2018. )