Care este principalul model de afaceri pentru companiile de asigurări?

Companiile de asigurări își bazează modelele de afaceri în jurul asumării și diversificării riscului. Modelul esențial de asigurare implică combinarea riscurilor din partea plătitorilor individuali și redistribuirea acestuia într-un portofoliu mai mare. Majoritatea companiilor de asigurări generează venituri în două moduri: încărcarea primelor în schimbul acoperirii asigurării, apoi reinvestirea acestor prime în alte active generatoare de dobândă. Ca toate afacerile private, companiile de asigurări încearcă să comercializeze eficient și să reducă la minimum costurile administrative.

Stabilirea prețurilor și asumarea riscului

Specificul modelului de venituri variază între companiile de asigurări de sănătate, companiile de asigurări imobiliare și garantii financiari. Totuși, prima sarcină a oricărui asigurător este de a risca prețul și de a percepe o primă pentru asumarea acesteia.

Să presupunem că compania de asigurări oferă o poliță cu o plată condiționată de 100.000 USD. Trebuie să evalueze cât de probabil este un potențial cumpărător să declanșeze plata condiționată și să extindă acest risc în funcție de durata poliței.

Aici este importantă subscrierea la asigurări. Fără o subscriere bună, compania de asigurări ar percepe unii clienți prea mult și alții prea puțin pentru asumarea riscului. Acest lucru ar putea scăpa de preț clienții cei mai puțin riscanți, determinând în cele din urmă să crească și mai mult ratele. În cazul în care o companie își preță în mod eficient riscul, ar trebui să aducă mai multe venituri din prime decât cheltuieli cu plățile condiționate.

Într-un anumit sens, produsul real al unui asigurător este creanțele de asigurare. Când un client depune o reclamație, compania trebuie să o prelucreze, să o verifice cu exactitate și să depună plata. Acest proces de ajustare este necesar pentru a filtra cererile frauduloase și pentru a reduce riscul de pierdere pentru companie.

Câștiguri și venituri din dobânzi

Să presupunem că compania de asigurări primește 1 milion USD în prime pentru polițele sale. Acesta ar putea ține banii în numerar sau îl poate plasa într-un cont de economii, dar acest lucru nu este foarte eficient: cel puțin, aceste economii vor fi expuse riscului de inflație. În schimb, compania poate găsi active sigure, pe termen scurt, pentru a investi fondurile sale. Acest lucru generează venituri suplimentare din dobânzi pentru companie, în timp ce așteaptă posibile plăți. Instrumentele comune de acest tip includ obligațiuni de trezorerie, obligațiuni corporative de înaltă calitate și echivalente de numerar purtătoare de dobândă.

Reasigurare

Unele companii se angajează în reasigurare pentru a reduce riscul. Reasigurarea este asigurarea pe care companiile de asigurare o cumpără pentru a se proteja de pierderile în exces din cauza expunerii ridicate. Reasigurarea este o componentă integrantă a eforturilor companiilor de asigurare de a se menține solvenți și de a evita implicitele datorate plăților, iar autoritățile de reglementare o mandatează pentru companii de o anumită dimensiune și tip.

De exemplu, o companie de asigurări poate scrie prea multe asigurări de uragan, bazate pe modele care prezintă șanse mici ca un uragan să pătrundă într-o zonă geografică. În cazul în care neconceputul s-ar întâmpla cu un uragan care a lovit acea regiune, s-ar putea produce pierderi considerabile pentru compania de asigurare. Fără ca reasigurarea să scoată o parte din riscuri de pe masă, companiile de asigurări ar putea ieși din activitate ori de câte ori un dezastru natural a lovit.

Autoritățile de reglementare au obligația ca o companie de asigurări să emită o poliță cu un plafon de 10% din valoarea sa decât dacă este reasigurată. Astfel, reasigurarea permite companiilor de asigurări să fie mai agresive în câștigarea cotei de piață, deoarece pot transfera riscuri. În plus, reasigurarea elimină fluctuațiile naturale ale companiilor de asigurare, ceea ce poate observa abateri semnificative ale profiturilor și pierderilor.

Pentru multe companii de asigurare, este ca un arbitraj. Încasează o rată mai mare pentru asigurare pentru consumatorii individuali și apoi obțin rate mai ieftine pentru reasigurarea acestor polițe la scară mai mare.

Evaluarea asigurătorilor

Prin netezirea fluctuațiilor afacerii, reasigurarea face ca întregul sector al asigurărilor să fie mai potrivit pentru investitori.

Companiile din sectorul asigurărilor, ca orice alt serviciu nefinanciar, sunt evaluate în funcție de rentabilitatea lor, creșterea preconizată, plata și riscul. Există, de asemenea, probleme specifice sectorului. Întrucât companiile de asigurări nu realizează investiții în active fixe, se înregistrează mici amortizări și cheltuieli de capital foarte mici. De asemenea, calculul capitalului de lucru al asigurătorului este un exercițiu provocator, deoarece nu există conturi tipice de capital de lucru. Analiștii nu utilizează valori care implică valori întreprinderii și întreprinderii; în schimb, acestea se concentrează asupra valorilor capitalurilor proprii, cum ar fi raportul preț-câștig (P / E) și preț-la-carte (P / B). Analistii efectuează analiza raportului calculând raporturi specifice asigurărilor pentru a evalua companiile.

Proporția P / E tinde să fie mai mare pentru companiile de asigurări care prezintă o creștere ridicată preconizată, un nivel mare de plată și un risc scăzut. În mod similar, P / B este mai mare pentru companiile de asigurări cu o creștere mare a veniturilor preconizate, profil cu risc scăzut, plăți mari și randament ridicat al capitalurilor proprii. Menținând totul constant, randamentul capitalurilor proprii are cel mai mare efect asupra raportului P / B.

Atunci când compară raporturile P / E și P / B în sectorul asigurărilor, analiștii trebuie să se ocupe de factori suplimentari de complicație. Companiile de asigurări fac provizioane estimate pentru cheltuielile cu creanțele viitoare. Dacă asigurătorul este prea conservator sau prea agresiv pentru estimarea unor astfel de prevederi, raporturile P / E și P / B pot fi prea mari sau prea mici.

Gradul de diversificare împiedică, de asemenea, comparabilitatea între sectorul asigurărilor. Este frecvent ca asiguratorii să fie implicați într-una sau mai multe întreprinderi de asigurări distincte, cum ar fi asigurarea de viață, victime și proprietate. În funcție de gradul de diversificare, companiile de asigurări se confruntă cu riscuri și rentabilități diferite, ceea ce face ca raporturile lor P / E și P / B să fie diferite pe întregul sector.