Obligativitate avansată
Obligațiunile suplimentare sunt titluri de investiții care plătesc o rată a dobânzii inițiale, dar au și o caracteristică în care creșterile ratei stabilite se produc la intervale periodice. Numărul și amploarea creșterii ratei, precum și calendarul creșterilor depind de condițiile obligațiunii.
O obligațiune intensificată oferă investitorilor avantajele titlurilor cu venituri fixe, menținând în același timp ratele dobânzii în creștere.
Rata de avans a cuponului obligațiunilor
Deoarece plata cuponului crește de-a lungul duratei de viață a obligațiunii, o obligațiune intensificată permite investitorilor să profite de stabilitatea plăților dobânzilor de obligațiuni, în timp ce beneficiază de creșteri ale ratei dobânzii. Ca exemplu, o obligațiune de creștere poate avea o rată inițială de 2, 5% pentru primii doi ani și o rată de cupon de 4, 5% pentru ultimii trei ani.
Obligațiunile treptate tind să aibă rate de cupon sau rate ale dobânzii mai mici inițial, deoarece acestea au caracteristica de urgență. Cu toate acestea, investitorii ar putea totuși să se prezinte în comparație cu alte titluri cu rată fixă, dacă ratele dobânzilor cresc, deoarece obligațiunea de creștere are caracteristica de creștere a ratei.
Cu toate acestea, este important să se monitorizeze prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor, deoarece acestea sunt invers legate între ele. Când rata dobânzii scade, prețurile obligațiunilor cresc. În schimb, creșterea ratelor dobânzilor tinde să ducă la o vânzare pe piața obligațiunilor, iar prețurile obligațiunilor scad. Motivul vânzării este că obligațiunile cu rată fixă existente sunt mai puțin atractive pe o piață cu rată în creștere. Investitorii cer obligațiuni cu un randament mai mare pe măsură ce ratele cresc și își scad obligațiunile cu rată mai mică. Obligațiile consolidate ajută investitorii să evite acest proces, deoarece rata obligațiunilor crește în timp.
Cheie de luat cu cheie
- O obligațiune intensificată este o obligațiune care plătește o dobândă inițială mai mică, dar include o caracteristică care permite creșterea ratei la intervale periodice.
- Numărul și întinderea ratei crește, precum și calendarul, depind de termenii obligațiunii.
- O obligațiune intensificată oferă investitorilor avantajele titlurilor cu venituri fixe, menținând în același timp ratele dobânzii în creștere.
- Unele obligațiuni sunt obligațiuni unice care au o singură creștere a ratei cuponului, în timp ce altele pot avea creșteri în mai multe etape.
Creșterea ratei obligațiunilor crescute
Structura obligațiunilor potențiale poate avea creșteri ale ratei unice sau multiple. Obligațiunile unice, cunoscute și sub denumirea de obligațiuni unice, au o creștere a ratei cuponului pe durata de viață a obligațiunii. În schimb, obligațiunea multi-step-up ajustează cuponul în sus de mai multe ori pe durata de viață a garanției. Creșterea cuponului urmează un program prestabilit.
Obligațiunile suplimentare sunt similare cu valorile protejate de inflație ale Trezoreriei (TIPS). Principala unui TIPS crește odată cu inflația și scade odată cu deflația. Inflația este rata creșterii prețurilor în economia SUA și este măsurată prin Indicele prețurilor de consum.
Sfaturile plătesc dobânzile semianal, la o rată fixă, care crește și cu inflația și scade cu deflația. Obligațiile de scădere sunt emise de Trezoreria SUA, iar corporațiile mari au un risc scăzut de neplată sau de neplată a investitorului.
Beneficiile obligațiunilor de urgență
Obligațiile de creștere a performanțelor obțin de obicei mai bine decât alte investiții cu rată fixă este o piață cu rată în creștere. La fiecare etapă, deținătorilor de obligațiuni li se plătește o rată mai mare și, din moment ce există un risc mai mic de a pierde la ratele mai ridicate ale pieței, treptele ascunse au o volatilitate mai mică sau fluctuații de preț.
Obligațiunile potențiale se vând pe piața secundară și sunt reglementate de către Securities and Exchange Commission (SEC). Drept urmare, există, de obicei, suficienți cumpărători și vânzători pe piață, numiți lichiditate, care permit investitorilor să intre și să iasă din poziții cu ușurință.
Pro-uri
Obligațiunile consolidate cresc plățile de dobândă în viața obligațiunii.
Comisia pentru valori mobiliare și schimb reglementează obligațiuni suplimentare.
Doar corporațiile de înaltă calitate și Trezoreria SUA pot emite obligațiuni suplimentare.
Dispoziția progresivă reduce expunerea la mișcările cursului de piață și volatilitatea prețurilor.
Obligațiunile potențiale se vând pe piața secundară, permițându-le să rămână lichide.
Contra
Ratele mai mari nu sunt garantate, întrucât multe obligațiuni suplimentare sunt apelabile.
Dacă ratele de piață cresc mai mult decât creșterea graduală, deținătorul obligațiunilor se confruntă cu un risc al ratei dobânzii.
Step-up-urile neplătite plătesc rate mai mici de cupon, deoarece nu se teme de răscumpărarea timpurie.
Step-up-urile vândute din timp ar putea avea pierderi dacă prețul de vânzare este mai mic decât prețul de achiziție.
Riscurile obligațiunilor potențiale
Dezavantaj, unele obligațiuni suplimentare sunt apelabile, ceea ce înseamnă că emitentul poate răscumpăra obligațiunea. Caracteristica apelabilă va fi declanșată atunci când beneficiază emitentul în sensul că ratele pieței scad, investitorul are șansa ca emitentul obligațiunii să recupereze garanția. Dacă obligația va fi recuperată, este puțin probabil ca investitorul să poată reinvesti la aceeași rată primită din obligațiunea de urgență. De asemenea, dacă investitorul achiziționează o obligațiune nouă, prețul va fi probabil diferit de prețul inițial de achiziție al obligațiunii scăzute.
Deși obligațiunile consolidate cresc la intervale stabilite într-un mediu cu rată în creștere, ele pot totuși pierde ratele dobânzii mai mari. Dacă ratele de piață cresc cu o rată mai rapidă decât creșterea treptată, deținătorul obligațiunilor va avea risc de rata dobânzii. De asemenea, investitorul poate avea un cost de oportunitate și un risc de reinvestire dacă obligația de creștere plăteste o rată mai mică decât piața comparativ cu alte obligațiuni disponibile.
Prețurile obligațiunilor fluctuează periodic. Dacă o obligațiune intensificată este vândută înainte de data scadenței sale, prețul pe care îl primește investitorul ar putea fi mai mic decât prețul inițial de achiziție care duce la o pierdere. Investitorului i se garantează suma principală restituită numai dacă obligațiunea este păstrată până la scadență.
Exemplu din lumea reală
Să presupunem că Apple Inc. (AAPL) oferă investitorilor o obligațiune consolidată cu o scadență de cinci ani. Rata cuponului sau rata dobânzii este de 3% pentru primii doi ani și trec până la 4, 5% în următorii trei ani.
La scurt timp după achiziționarea obligațiunii, să spunem că ratele dobânzilor generale cresc la 3, 5% în economie după primul an. Obligația de creștere ar avea o rată de rentabilitate mai mică la 3% față de piața totală.
În anul trei, ratele dobânzilor scad la 2, 4% datorită semnalării Rezervei Federale, aceasta va menține ratele dobânzilor de pe piață scăzute pentru a stimula economia în următorii ani. Obligația de creștere ar avea o rată mai mare cu 4, 5% față de piața totală sau de valori mobiliare tipice cu venit fix.
Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor ar crește pe parcursul duratei de valabilitate și a depăși în mod constant rata cuponului, randamentul obligațiunii ar fi mai mic în raport cu piața generală.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.