Evaluarea post-bani
Evaluarea după bani este valoarea estimată a companiei după ce finanțarea externă și / sau injecțiile de capital sunt adăugate la bilanțul său. Evaluarea post-monedă se referă la valoarea de piață aproximativă dată unei start-up-uri, după ce s-a finalizat o rundă de finanțare de la capitalisti de risc sau investitori îngeri. Evaluările care sunt calculate înainte de adăugarea acestor fonduri se numesc evaluări pre-bani. Evaluarea post-monedă este egală cu evaluarea pre-bani, plus valoarea oricărui capital propriu primit de la investitori externi.
Înțelegerea evaluării post-bani
Investitorii precum capitalistii de risc și investitorii înger utilizează evaluări pre-bani pentru a determina cantitatea de capital de care au nevoie pentru a asigura în schimbul oricărei injecții de capital. De exemplu, presupunem că o companie are o evaluare pre-bani de 100 de milioane de dolari. Un capitalist de risc introduce 25 de milioane de dolari în companie, creând o evaluare post-monedă de 125 de milioane de dolari (evaluarea pre-monedă de 100 de milioane de dolari, plus 25 de milioane de dolari a investitorului). Într-un scenariu de bază, investitorul ar avea atunci o dobândă de 20% pentru companie, întrucât 25 de milioane de dolari este egală cu o cincime din evaluarea post-bani de 125 de milioane de dolari.
Scenariul de mai sus presupune că capitalistul de risc și antreprenorul sunt de acord total cu privire la evaluările pre și post-bani. În realitate, există o mulțime de negocieri, în special atunci când companiile sunt mici, cu relativ puține mijloace de proprietate sau proprietate intelectuală. Pe măsură ce companiile private cresc, acestea sunt mai capabile să dicteze termenii evaluărilor din runda de finanțare, dar nu toate companiile ajung în acest punct.
Importanța evaluării post-bani în rundele de finanțare
În rundele ulterioare de finanțare a unei companii private în creștere, diluarea devine o problemă. Fondatorii atenți și investitorii timpurii, în măsura posibilului, vor avea grijă să negocieze termeni care să echilibreze noi capitaluri proprii cu niveluri de diluare acceptabile. Creșterea de capitaluri suplimentare poate implica preferințe de lichidare din stocul preferat. Alte tipuri de finanțare, cum ar fi garanții, note convertibile și opțiuni de stocuri trebuie luate în considerare, dacă este cazul, în calculele de diluare.
Într-o nouă majorare de capitaluri proprii, în cazul în care evaluarea pre-bani este mai mare decât ultima evaluare post-monedă, aceasta se numește "rundă ascendentă". O „rundă în jos” este opusă, atunci când evaluarea pre-bani este mai mică decât evaluarea post-bani. Fondatorii și investitorii existenți sunt bine adaptați la scenarii rotunde. Acest lucru se datorează faptului că finanțarea într-o rundă descendentă duce de obicei la diluarea investitorilor existenți în termeni reali. Drept urmare, finanțarea într-o rundă descendentă este adesea văzută ca oarecum disperată din partea companiei. Finanțarea într-o rundă ascendentă, cu toate acestea, există o reticență mai mică, întrucât compania este considerată în creștere față de evaluarea viitoare pe care o va ține pe piața deschisă atunci când va fi publică.
Există, de asemenea, o situație numită rundă plană, în care evaluarea pre-bani pentru rundă și evaluarea post-monedă a rundei anterioare sunt aproximativ egale. Ca și în cazul unei runde reduse, capitalistii de risc preferă, de obicei, să vadă semnele unei evaluări în creștere înainte de a pune mai mulți bani. (Pentru lectură aferentă, consultați „Pre-Money vs. Post-Money: Care este diferența?”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.