Prețurile petrolului care împing Venezuela în colaps economic?

Impactul global

Din iunie 2014, a avut loc o scădere substanțială a prețurilor petrolului, ceea ce a scăzut prețurile petrolului la un nivel minim de cinci ani. În timp ce scăderea prețurilor petrolului aduce beneficii consumatorilor prin creșterea veniturilor reale și reducerea costurilor de producție, aceasta reprezintă o provocare mare pentru economiile bogate în petrol de pe glob care depind de prețurile mari ale petrolului. (Pentru a afla mai multe despre motivele scăderii prețului petrolului, consultați articolul: de ce prețurile petrolului au scăzut atât de mult în 2014? )

Efectele asimetrice ale scufundării prețurilor petrolului asupra importatorilor și exportatorilor de petrol au influențat în mod semnificativ ratele de creștere globale prognozate pentru 2015 și 2016, după cum a publicat Fondul Monetar Internațional (FMI) în raportul său Economic Economic World. FMI a redus creșterea globală așteptată pentru 2015 și 2016 la 3, 5 și, respectiv, 3, 7 la sută - ambele s-au diminuat cu 0, 3 la sută. Efectul ascendent asupra perspectivelor de creștere globală datorate scăderii prețului petrolului, alături de alți factori precum deprecierea euro și yen a fost mai mult decât compensat de forțele nefavorabile care acționează asupra economiei mondiale, inclusiv de crizele economice din multe economii de piață avansate și emergente.

Al șaptelea mare exportator de petrol ...

Venezuela, al 7- ^lea cel mai mare exportator net de petrol din 2013, obține aproximativ 96 la sută din veniturile sale din export din sectoarele legate de petrol. Potrivit Agenției Centrale de Informații, aceste venituri din petrol reprezintă 45% din veniturile bugetate din Venezuela și aproximativ 12% din PIB-ul său. Prin urmare, este evident că Venezuela este extrem de vulnerabilă la fluctuațiile prețurilor petrolului și că o scădere de 1 dolar a prețului pe baril înseamnă o pierdere semnificativă a veniturilor guvernamentale. (A se vedea articolul: Când va ajunge în cele din urmă uleiul în partea de jos ">

Pe parcursul perioadei lungi de prelungire a petrolului, administrarea necorespunzătoare a Venezuelei a fost mascată de creșterea veniturilor sale petroliere, care au fost folosite pentru finanțarea programelor sociale populiste. Acest lucru a îmbunătățit indicatorii sociali ai țării și a dus la echilibre macroeconomice. Cu toate acestea, economia dependentă de petrol, fără un sector competițional non-petrol, s-a confruntat acum cu o provocare uriașă, întrucât prețurile pe baril au atins un nivel minim de cinci ani, situația urmând să se agraveze până în prima jumătate a anului 2015.

Rezultate de zeci de ani de gestionare greșită și inflația cea mai mare din lume ...

Guvernul Venezuelei a controlat producția și reducerea importurilor, ceea ce a dus la un deficit de necesități de bază, cum ar fi cafea, lapte, făină, medicamente, săpun, etc. Politica monetară expansivă și cheltuielile cu deficitul au făcut ca inflația sa anuală să crească la o înălțime de șase ani de 63, 6% până în decembrie 2014, care este cea mai mare din lume pentru 2014. (Vezi video: Ce este inflația ?)

Rata inflației din Venezuela este de așteptat cu trei cifre pe măsură ce deficitul bunurilor de bază crește în continuare, potrivit unor economiști. Guvernul venezuelean a început deja să se angajeze în distribuirea alimentelor sub protecție militară și a ordonat utilizarea unor mașini de amprentă pentru a limita cantitatea care poate fi cumpărată de o persoană fizică dintr-un anumit magazin.

O colaps lent

Venezuela, Nigeria, Irak și Ecuador s-au pledat cu Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC) pentru a limita producția de petrol, pentru a reduce prețurile petrolului. Cu toate acestea, OPEC (și mai precis saudiții, care dețin o capacitate de producție superioară) a anunțat că va menține producția la nivelurile actuale, astfel încât Arabia Saudită și alte state din Golf să își mențină cota de piață.

Conform estimărilor OPEC, oferta globală de petrol va depăși cererea cu mai mult de un milion de barili pe zi în prima jumătate a anului 2015, cererea crescând ușor cu mai puțin de 1%. Aceasta ar putea duce la o raritate extremă în Venezuela în 2015, ceea ce duce la tulburări politice și economice și instabilitate suplimentare, mai ales că decizia OPEC este puțin probabil să se schimbe și nu există indicii că prețurile petrolului vor crește înapoi la nivelurile din iunie 2014.

În octombrie 2014, FMI a proiectat inițial o recesiune de 3% și 1 la sută pentru anii 2014, respectiv 2015 pentru Venezuela - o economie care a avut o rată de creștere a PIB de 5, 6% în 2012. Cu toate acestea, FMI, în ultimele sale proiecții din ianuarie 2015., a revizuit și a redus în continuare recesiunea proiectată din 2015 la Venezuela la 7%. Acest lucru face ca economia din Venezuela să fie una dintre cele mai puternice și mai afectate de scăderea prețurilor petrolului, urmată de economia rusă, pentru care proiecțiile au fost revizuite în jos, până la o recesiune de 3, 5 la sută din prognoza anterioară a unei extinderi de 0, 5 la sută. A devenit mai dificil pentru aceste economii să oprească șocul economic pe care îl suferă din cauza cheltuielilor mari recurente care nu sunt ușor de tăiat. (Pentru a citi mai multe despre efectul scăderii prețurilor petrolului asupra economiei Rusiei, a se vedea articolul: Cum afectează prețul petrolului economiei Rusiei? )

În ceea ce privește revizuirea ratei de recesiune a Venezuelei, șeful departamentului emisferei occidentale a FMI, domnul Alejandro Warner, a declarat: „… Într-adevăr, fiecare scădere de 10 dolari a prețurilor petrolului agravează soldul comercial al Venezuelei cu 3½% din PIB, o pondere mai mare efect de departe decât pentru orice altă țară din regiune. Pierderea veniturilor din export determină creșterea problemelor fiscale și o scădere economică mai accentuată. ”

Vă îndreptați către o implicită?

După încercarea nereușită a președintelui venezuelean de peste mări de a pleda cu colegii producători de petrol pentru a limita producția de petrol, prețul petrolului a continuat să se scufunde, iar perspectivele unei neplăceri venezuelene au crescut.

Venezuela și compania sa petrolieră de stat au suportat multe datorii în anii precedenți, iar rafinăriile de petrol și alte active ale companiei ar putea fi confiscate în caz de neplată. Venezuela are, de asemenea, unele obligații financiare, cum ar fi plățile datoriilor către companii străine, multe dintre ele deja și-au retras afacerile din țară în așteptarea plății guvernului.

Probabilitatea implicită a crescut într-adevăr la noi maxime. Moody's a scăzut ratingul de credit din Venezuela de la Caa1 la Caa3, în timp ce Fitch a redus-o la CCC de la B. Mai mult, costurile swap-urilor de credit implicite (CDS) au scăzut și ele de când prețurile petrolului au început să scadă. (Pentru a afla mai multe despre schimburile de credit implicite, consultați articolul: Schimbări implicite de credit: o introducere )

Efectul de răspândire

Deși importatorii de petrol beneficiază în general de prețurile petrolului mai mici, unii importatori se bazează foarte mult pe economiile exportatoare de petrol. De exemplu, unele țări din America Latină și Caraibe au primit livrări de petrol subvenționate și acorduri de finanțare favorabile prin diferite acorduri de cooperare energetică cu Venezuela. Cu toate acestea, ca urmare a agravării situației economice din Venezuela, sprijinul pe care îl primesc acum slăbește. După cum a declarat FMI în raportul său de perspectivă economică regională,

„Finanțarea din Venezuela a înregistrat în medie aproximativ 1½% din PIB-ul țării beneficiare pe an, dar în unele cazuri a reprezentat până la 6–7 la sută din PIB. În consecință, stocul de datorii al acestor țări față de Venezuela este de până la 15% din PIB (Haiti) sau 20% din PIB (Nicaragua). "

Cu toate că, aceste țări se pot confrunta cu probleme privind fluxul de numerar pe termen scurt și Balanța de plată, beneficiile prețurilor mai mici ale petrolului vor depăși în general pierderea menționată anterior.

Linia de jos

Dacă Venezuela implicită, aceasta s-ar opri de pe piețele internaționale de credit, care sunt necesare pentru a finanța dezvoltarea depozitelor sale de petrol și gaze. Un punct important de menționat este că președintele Venezuelei în călătoriile sale în străinătate, deși nu a reușit să convingă OPEC să își reducă producția de petrol pentru a crește prețurile petrolului, a reușit să găsească investiții, după cum a anunțat, din China, Qatar și Rusia. . Într-adevăr, China, care este unul dintre principalii importatori de petrol brut și are cele mai mari rezerve valutare, este puternic motivată să finanțeze economia cu cele mai mari rezerve de petrol, Venezuela.