Cunoaște-ți drepturile acționarului

Dacă tocmai ați cumpărat acțiuni în Disney, în calitate de proprietar al companiei, asta înseamnă că dvs. și familia puteți lovi Disneyland gratuit în această vară? Acționarii Anheuser-Busch primesc un caz de bere în fiecare trimestru? Aceste avantaje ipotetice sunt foarte puțin probabil, dar ridică o întrebare: Ce drepturi și privilegii au acționarii? Deși este posibil să nu aibă dreptul la călătorii gratuite și la bere, mulți investitori nu știu drepturile lor în calitate de proprietari de acțiuni. Iată mai multe privilegii care vin cu a fi acționar.

Cheie de luat cu cheie

• Dacă o companie lichidează, creditorii sunt primii care își plătesc datoriile din activele companiei.
• Deținătorii de obligațiuni sunt următorii în linie care primesc orice încasări din lichidare.
• Acționarii comuni sunt ultimii care au datoriile plătite din activele companiei de lichidare.
• Acționarilor comuni li se acordă șase drepturi: puterea de vot, dreptul de proprietate, dreptul de a transfera dreptul de proprietate, dividende, dreptul de a inspecta documentele corporative și dreptul de a acționa în judecată pentru fapte ilegale.

Cunoașterea drepturilor dvs. ca acționar

Nivelurile drepturilor de proprietate

Fiecare companie are o structură ierarhică a drepturilor pentru cele trei clase principale de valori mobiliare emise de companii: obligațiuni, acțiuni preferate și acțiuni comune. Cu alte cuvinte, există o ordine pecking a drepturilor.

Prioritatea fiecărei clase de securitate se înțelege cel mai bine dacă se uită la ce se întâmplă atunci când o companie falimentează. S-ar putea să credeți că, în calitate de acționar comun, cu un pachet de proprietate în cadrul companiei, ați fi în primul rând la rândul dvs. pentru a primi o parte din activele companiei dacă ar fi falit. În realitate, acționarii comuni se află în partea de jos a lanțului alimentar corporativ atunci când o companie lichidează. În timpul procedurii de insolvență, creditorii sunt primii care au datoriile restante plătite din activele companiei.

Următoarea prioritate este deținută de obligațiuni urmată de acționarii preferați și, în sfârșit, de acționarii comuni. Această ierarhie este determinată de ceea ce se numește „prioritate absolută”, regulile utilizate în falimente pentru a decide ce porțiune a plății va fi primită de către participanți.

Pe lângă regulile de prioritate absolută, alte drepturi diferă pentru fiecare clasă de securitate. De exemplu, un statut al companiei prevede, de regulă, că doar acționarii comuniști au privilegii de vot, iar acționarii preferați trebuie să primească dividende înaintea acționarilor comuni. Drepturile deținătorilor de obligațiuni sunt determinate diferit, deoarece un contract de obligațiuni sau o garanție reprezintă un contract între emitent și deținătorul de obligațiuni. Plățile și privilegiile pe care le primește deținătorul de obligațiuni sunt reglementate de dreptul de proprietate (elementele contractului).

Riscuri și recompense

Acționarii obișnuiți sunt în continuare proprietari ai activității, iar dacă afacerea poate să obțină un profit, acționarii comuni beneficiază. Preferința de lichidare descrisă mai sus are sens logic. Acționarii își asumă un risc mai mare deoarece aceștia nu primesc aproape nimic dacă firma falimentează, dar au, de asemenea, un potențial de recompensă mai mare prin expunerea la aprecierea prețurilor la acțiuni atunci când compania reușește. În schimb, stocurile preferate au, în general, o fluctuație mai mică a prețurilor.

Drepturile principale ale acționarilor comuni

1. Puterea de vot pe probleme majore. Puterea de vot include alegerea directorilor și propunerile de modificări fundamentale care afectează compania, cum ar fi fuziunile sau lichidarea. Votarea are loc la ședința anuală a companiei. Dacă acționarul nu poate participa, poate face acest lucru prin procură și poștă la vot.
2. Proprietatea într-o porțiune a companiei. Anterior am discutat despre o lichidare corporativă în care primii obligațiuni și acționarii preferați sunt plătiți mai întâi. Cu toate acestea, atunci când afacerea prosperă, acționarii comuni dețin o bucată din ceva care are valoare. Acționarii comuni au o cerere asupra unei porțiuni din activele deținute de companie. Pe măsură ce aceste active generează profituri și pe măsură ce profiturile sunt reinvestite în active suplimentare, acționarii văd un randament pe măsură ce valoarea acțiunilor lor crește pe măsură ce prețurile acțiunilor cresc.
3. Dreptul la transfer de proprietate. Dreptul de a transfera dreptul de proprietate înseamnă că acționarilor li se permite să-și tranzacționeze acțiunile la o bursă. Dreptul de a transfera dreptul de proprietate ar putea părea banal, dar lichiditatea oferită de burse este importantă. Lichiditatea - gradul în care un activ sau o garanție poate fi cumpărată sau vândută rapid pe piață fără a afecta prețul activului - este unul dintre factorii cheie care diferențiază stocurile de o investiție, cum ar fi imobiliare. Dacă un investitor deține proprietatea, este posibil să dureze luni pentru a transforma acea investiție în numerar. Deoarece stocurile sunt atât de lichide, investitorii își pot muta banii în alte locuri aproape instantaneu.
4. Un drept la dividende. Alături de o creanță asupra activelor, investitorii primesc și o cerere pentru orice profit pe care compania îl plătește sub formă de dividend. Administrarea unei companii are în esență două opțiuni cu profituri: acestea pot fi reinvestite în firmă (astfel, se speră, creșterea valorii generale a companiei) sau plătite sub formă de dividend. Investitorii nu pot spune ce procentaj din profit trebuie plătit - Consiliul de administrație decide acest lucru. Cu toate acestea, de fiecare dată când sunt declarate dividende, acționarii comuni au dreptul să primească acțiunea lor.
5. Oportunitatea de a inspecta cărți și înregistrări corporative. Reglementările impun ca societățile publice să își elibereze situația financiară sub forma a două rapoarte anuale: unul pentru Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC) și unul pentru acționarii lor. Formularul 10-K este raportul anual făcut SEC, iar conținutul său este strict reglementat de statutele federale.
6. Dreptul la acțiune pentru fapte greșite. Acționarea în justiție a unei companii ia în mod obișnuit un proces de acțiune de clasă a acționarilor. De exemplu, Worldcom s-a confruntat cu o furtună de costume de acțiune de clasă a acționarilor în 2002, când s-a descoperit că compania a obținut câștiguri supraestimate, oferind acționarilor și investitorilor o viziune eronată a sănătății sale financiare.

575 milioane dolari

Amoung pe care Wells Fargo & Company a trebuit să-l plătească pentru a stabili un proces de acțiune de clasă a acționarilor în 2018, potrivit CNN.

Drepturile acționarilor diferă de la stat la stat și de la o țară la alta, de aceea este important ca investitorii să verifice cu autoritățile locale și grupurile publice de pază. Cu toate acestea, în America de Nord, drepturile acționarilor tind să fie standard pentru achiziționarea oricărui stoc comun. Aceste drepturi sunt cruciale pentru protecția acționarilor împotriva managementului deficitar.

Guvernanță corporativă

Pe lângă cele șase drepturi de bază ale acționarilor comuni, investitorii ar trebui să cerceteze amănunțit politicile de guvernanță corporativă ale companiilor în care investesc. Aceste politici determină modul în care o companie tratează și informează acționarii.

Planul pentru drepturile acționarilor

În ciuda numelui său, acest plan diferă de drepturile acționarilor standard prezentate de guvern (cele șase drepturi menționate mai sus). Planurile privind drepturile acționarilor conturează drepturile unui acționar într-o anumită corporație. (Informațiile sunt de obicei accesibile în secțiunea de relații cu investitorii de pe site-ul său corporativ sau contactând direct compania.)

În cele mai multe cazuri, aceste planuri sunt concepute pentru a oferi consiliului de administrație al companiei puterea de a proteja interesele acționarilor în cazul încercării unui străin de a achiziționa compania. O companie va avea un plan privind drepturile acționarilor care poate fi exercitat atunci când o altă persoană sau firmă achiziționează un anumit procent de acțiuni restante pentru a preveni o preluare ostilă.

Modul în care funcționează un plan al drepturilor acționarilor este cel mai bine demonstrat cu un exemplu: Cory's Tequila Company observă că concurentul său, Joe's Tequila Company, a achiziționat peste 20% din acțiunile sale comune. Un plan privind drepturile acționarilor ar putea prevedea apoi faptul că acționarii comuni existenți au posibilitatea de a cumpăra acțiuni cu o reducere la prețul curent de piață (de obicei o reducere de 10% la 20%). Această manevră este uneori denumită „pastilă de otravă”. Prin faptul că pot achiziționa mai multe acțiuni la un preț mai mic, investitorii primesc profituri instantanee și, mai important, diluează acțiunile deținute de concurent a căror tentativă de preluare este acum mai dificil și mai scump. Există numeroase tehnici de acest gen pe care companiile le pot pune în aplicare pentru a se apăra împotriva unei preluări ostile.

Uneori, există mici accesorii

Deși berea gratuită poate fi puțin îndepărtată, există companii care oferă acționarilor mici accesorii. Acționarii Carnival Corporation, de exemplu, primesc reduceri atunci când călătoresc în Carnival Cruises. Alte companii au fost cunoscute pentru a le oferi acționarilor mici jetoane de apreciere, împreună cu rapoartele lor anuale. De exemplu, AT&T le-a oferit acționarilor o carte de telefon de 10 minute cu raportul său anual, McDonald’s a inclus un voucher pentru cartofii prăjiți gratuit, iar Starbucks a plătit pentru o ceașcă gratuită de cafea.

Înainte de a cumpăra dreptul de proprietate într-o companie, investitorii ar trebui să cerceteze temeinic politicile sale de guvernare corporativă. Aceste politici determină modul în care o companie tratează și informează acționarii.

Linia de jos

Cumpărarea unui stoc înseamnă că dreptul de proprietate asupra unei companii oferă anumite drepturi. Deși acționarii obișnuiți ar putea fi ultimii plătiți atunci când vine vorba de lichidare, acest lucru este echilibrat de alte oportunități, precum aprecierea prețurilor la acțiuni. Cunoașterea drepturilor dvs. este o parte esențială în a fi un investitor informat. Deși SEC și alte organisme de reglementare încearcă să aplice un anumit grad de drepturi ale acționarilor, investitorii bine informați care înțeleg pe deplin drepturile lor sunt mai puțin susceptibili la riscuri. (Pentru lectură aferentă, consultați „Ce drepturi au toți acționarii comuni?”)