JPMorgan vs. Goldman Sachs: Care este diferența?

JPMorgan Chase și Goldman Sachs sunt două dintre cele mai mari și mai respectate bănci. Ambii au înregistrat o creștere a performanței stocurilor în ultimii câțiva ani, beneficiind în mare măsură de ratele dobânzilor mici și de politicile Rezervei Federale. Mai jos, vom arunca o privire asupra direcției în care ambele companii se îndreaptă și a probabilității de impuls pozitiv, cu ratele dobânzilor care vor crește și mai departe.

De când Fed a început să crească ratele dobânzilor în decembrie 2015, prețurile acțiunilor JPMorgan și Goldman Sachs spun povești foarte diferite. Din decembrie 2015 până în mai 2019, acțiunile JPMorgan au crescut cu 61%, în timp ce stocurile Goldman Sachs au pierdut 1%. Acțiunile Goldman Sachs au fost la un nivel de mai mulți ani până în noiembrie 2018, când un proces s-a desfășurat dezvăluind o fraudă în rândul a doi bancheri Goldman Sachs implicați într-un fond Abu Dhabi care poate costa băncii milioane de rambursări și costuri legale.

Din decembrie 2015, Fed a crescut rata fondurilor federale de la 0, 25% la 2, 5%. În timp ce aceste creșteri afectează în mod direct împrumuturile de fonduri între băncile de rezerve federale, ele formează, de asemenea, rata de bază pentru piața de investiții cu venituri fixe și trimit semnale investitorilor pe direcția pieței pentru orice, de la conturile de economii până la obligațiunile. Ca atare, acest lucru afectează și un element rând din bilanțurile bancare cunoscute sub denumirea de venituri nete din dobânzi.

De obicei, creșterea ratelor fără riscuri este oarecum un factor negativ pentru acțiuni, deoarece investitorii cântăresc adesea compromisurile cu rentabilitate mai ridicată și mută bani pentru a profita de rentabilități mai mari fără riscuri. Cu toate acestea, în cazul creșterii ratelor, finanțele și acțiunile băncilor, în special, au un avantaj față de alte sectoare - venitul net din dobândă crește de obicei atunci când pot crește ratele de împrumut pentru investitori, păstrând în continuare ratele de depozit și economii standard.

Cheie de luat cu cheie

• JPM a depășit cu ușurință GS de când Fed a început să crească ratele dobânzilor în decembrie 2015.
• JPM a înregistrat o creștere a veniturilor și a venitului net în primul trimestru al anului 2019, în timp ce GS a înregistrat o scădere.
• GS a investit în extinderea activității sale de creditare a consumatorilor, Marcus și în achiziționarea aplicației Clarity de gestionare a banilor.
• Cu toate acestea, JPM continuă să țină un avantaj față de GS, deoarece acesta din urmă funcționează prin frauda recent dezvăluită cu

JPMorgan Chase

În rezultatele primului trimestru din 2019 ale JPMorgan, compania a avut un venit net de 9, 2 miliarde de dolari pe venituri de 29, 9 miliarde de dolari, cu un venit net din dobânzi de 14, 6 miliarde de dolari. Acest lucru a fost comparat cu venitul net de 8, 7 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2018 pe venituri de 28, 5 miliarde de dolari. (Pentru mai multe detalii, consultați prezentarea veniturilor companiei în primul trimestru.)

Goldman Sachs

Goldman Sachs s-a angajat pe piața finanțelor personale, a lansat noua sa platformă Marcus pentru clienții de toate nivelurile de venit și a făcut o achiziție mare care îi oferă capacitatea de a furniza, de asemenea, servicii bancare pentru o gamă mai largă de consumatori. Acești factori, împreună cu unele actualizări de infrastructură tehnologică de ultimă oră și un nou CEO a ajutat prețul acțiunilor sale.

Managementul consideră că acești factori și alte proiecții de creștere vor ajuta la păstrarea pozitivă a perspectivei pentru viitor, însă, în ultimele șase luni, se pare că compania și investitorii vor trebui să se confrunte cu o serie de provocări, inclusiv acuzații în jurul fraudei doi bancheri care au perceput comisioane exorbitante și au jefuit fonduri dintr-o afacere multimilionară cu Fondul Abu Dhabi, cunoscut și sub denumirea de acordul 1MDB.

În primul trimestru al anului 2019, Goldman Sachs a raportat venituri de 8, 1 miliarde de dolari, față de 10, 1 miliarde de dolari în primul trimestru din 2018, și venituri nete de 2, 3 miliarde de dolari, față de 2, 8 miliarde de dolari în primul trimestru 2018. Acesta a raportat venituri nete din dobânzi de 1, 2 miliarde de dolari în primul trimestrul 2019, față de 0, 9 miliarde USD în primul trimestru al anului 2018. (Pentru mai multe detalii, consultați raportul de câștiguri al primului trimestru al Goldman Sachs.)

consideratii speciale

JPMorgan și-a menținut și și-a îmbunătățit avantajul față de Goldman Sachs. Pe măsură ce ratele au crescut de la decembrie 2015 la mai 2019, acțiunile JPMorgan Chase și Goldman Sachs au returnat 61%, respectiv 1% negativ. Scandalul 1MDB a lărgit substanțial avantajul pentru JPMorgan Chase în comparație cu Goldman Sachs.

Anul trecut, randamentul total al lui Goldman Sachs a revenit frumos, ajungând la 15% față de 11, 3% pentru JPMorgan Chase. Problemat de scandalurile din trecut, procesul 1MDB ar putea îngreuna atât perspectivele pe termen scurt cât și cele pe termen lung pentru Goldman Sachs, în timp ce alte bănci, precum JPMorgan Chase, speră să aibă un impuls puternic continuu într-un mediu cu rată în creștere.

Diferențele cheie

Unii ar putea susține că vânzarea GS ar putea crea o oportunitate de cumpărare, odată cu ridicarea stocului la nivelul său de asistență de 52 de săptămâni. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să acționeze cu precauție, deoarece cheltuielile contractului de fraudă se desfășoară și alte bănci înaintează în circumstanțe mai puțin riscante.

JPMorgan a ieșit din criza financiară, conducând sectorul bancar cu una dintre cele mai rapide și eficiente implementări de reglementare Dodd-Frank din industrie. Acest lucru, împreună cu mediul ratei în creștere, au ajutat JPMorgan Chase să obțină profituri superioare competitorului său Goldman Sachs și industriei bancare în general.