Modul în care acțiunile companiei se mișcă în timpul unei achiziții

Atunci când o companie achiziționează o altă companie, de obicei prețul acțiunilor companiei țintă crește în timp ce prețul acțiunii companiei achizitoare scade pe termen scurt.

Stocul companiei țintă crește de obicei deoarece compania achizitoare trebuie să plătească o primă pentru achiziție. Motivul primei este că acționarii companiei țintă, care trebuie să aprobe preluarea, este puțin probabil să aprobe achiziția decât dacă prețul acțiunii este peste prețul de piață existent. Dacă oferta de preluare este echivalentă cu un preț al acțiunilor mai mic decât prețul curent al companiei țintă, există puțini stimulenți pentru actualii proprietari ai companiei țintă să vândă acțiunile companiei achizitoare.

Există excepții, desigur, ca în cazul unei companii care a pierdut bani, iar prețul acțiunilor a suferit. Achiziția ar putea fi singura modalitate prin care acționarii își pot recăpăta o parte din investiții. Drept urmare, acționarii ar putea vota pentru a vinde compania țintă la un preț mai mic decât piața actuală. De exemplu, o țintă de preluare s-ar putea vinde cu o reducere dacă compania ar avea o sumă mare de datorii și nu a putut să o servească sau să obțină finanțare de pe piețele de capital pentru restructurarea datoriei.

Ce se întâmplă cu prețurile de acțiune ale două companii implicate într-o achiziție?

Acțiunile companiei achizitoare cad de obicei în timpul unei achiziții. Întrucât compania achizitoare trebuie să plătească o primă pentru compania țintă, este posibil să fi epuizat numerarul sau a trebuit să utilizeze o sumă mare de datorii pentru a finanța achiziția. Drept urmare, stocul ar putea suferi.

Există și alți factori și scenarii care ar putea duce la scăderea prețului acțiunilor achizitorului în timpul unei achiziții:

• Investitorii consideră că prețul de preluare este prea costisitor sau prima pentru compania țintă este prea mare
• Un proces de integrare turbulent, cum ar fi probleme de reglementare sau probleme asociate cu integrarea diferitelor culturi la locul de muncă
• Productivitatea pierdută din cauza luptelor de putere de management
• Datorii suplimentare sau cheltuieli neprevăzute suportate ca urmare a achiziției

Este important să avem în vedere atât impactul pe termen scurt cât și pe termen lung asupra prețului bursier al companiei de achiziție. Dacă achiziția merge bine, va fi bine pentru compania achizitoare pe termen lung și va duce probabil la un preț mai mare al acțiunilor.

Echipa de conducere a companiei achizitoare revine companiei țintă în timpul achiziției. Dacă echipa de conducere se luptă sau are dificultăți în tranziție și integrare, acordul ar putea împinge și mai mult acțiunile companiei achizitoare pe termen lung.

concluzii

Prețurile acțiunilor companiilor potențiale țintă tind să crească cu mult înainte de anunțarea unei fuziuni sau achiziții. Unii investitori cumpără acțiuni în funcție de așteptarea preluării. Zvonurile de tranzacționare M&A provoacă volatilitatea prețurilor și pot fi profitabile. Cu toate acestea, volatilitatea este o sabie cu două tăișuri, ceea ce înseamnă că, dacă zvonurile unei preluări nu se vor concretiza într-o afacere, prețul acțiunilor companiei potențiale țintă va scădea probabil semnificativ.

Contextul economic și sentimentul pieței joacă un rol important în ceea ce privește dacă stocul companiei dobânditoare crește în urma preluării și integrării cu succes a companiei țintă. O preluare ar putea fi considerată ca o viziune aglomerată a pieței și a industriei de către conducerea executivă a companiei dobânditoare. Cu alte cuvinte, este puțin probabil ca o companie să angajeze miliarde de dolari în investiții într-o preluare, dacă nu cred în perspectivele creșterii câștigurilor pe termen lung. Acesta este motivul pentru care creșterile fuziunilor și achizițiilor sunt adesea privite de investitori ca fiind un sentiment pozitiv pe piață.