Definiția raportului de cheltuieli
Raportul de cheltuieli (ER), de asemenea, cunoscut uneori sub denumirea de cheltuieli de gestiune (MER), măsoară cât o parte din activele unui fond sunt utilizate pentru cheltuielile administrative și alte cheltuieli de exploatare. Un raport de cheltuieli este determinat prin împărțirea cheltuielilor de funcționare ale unui fond la valoarea medie în dolari a activelor sale aflate în administrare (AUM). Cheltuielile de exploatare reduc activele fondului, reducând astfel randamentul investitorilor.
Formula pentru raportul de cheltuieli este
ER = Costuri totale ale fondurilorTotale activelor fondului \ begin {aliniat} și \ text {ER} = \ frac {\ text {Costuri totale ale fondurilor}} {\ text {Total fonduri de fond}} \\ \ end {aliniat} ER = Total activele fondului Costuri totale ale fondului
01:21Rata cheltuielilor de gestiune
Ce vă spune raportul de cheltuieli?
Cheltuielile de exploatare variază în funcție de fond sau stoc; cu toate acestea, cheltuielile din fond rămân relativ stabile. De exemplu, un fond cu cheltuieli mici va continua, în general, să aibă cheltuieli mici. Cea mai mare componentă a cheltuielilor de exploatare este taxa plătită managerului sau consilierului de investiții al fondului.
Alte costuri includ evidența, serviciile de custodie, impozitele, cheltuielile legale și taxele de contabilitate și audit. Cheltuielile care sunt percepute de fond sunt reflectate în valoarea activului net zilnic al fondului (VAN) și nu apar ca o taxă distinctă pentru acționari.
Raporturile de cheltuieli pot fi modificate în mai multe moduri. Raportul de cheltuieli este cel mai adesea preocupat de cheltuielile totale, dar uneori, oamenii doresc să înțeleagă cheltuielile brute versus net.
Componentele unui raport de cheltuieli
Majoritatea cheltuielilor din cadrul unui fond sunt variabile; cu toate acestea, cheltuielile variabile sunt stabilite în cadrul fondului. De exemplu, o taxă care consumă .5% din activele fondului vor consuma întotdeauna .5% din active, indiferent de modul în care variază. În plus față de comisioanele de administrare asociate unui fond, unele fonduri au o cheltuială de publicitate și promovare denumită o taxă 12b-1, care este inclusă în cheltuielile de exploatare. În mod special, comisioanele 12b-f din cadrul unui fond nu pot depăși 1% (0, 75% alocate distribuției și 0, 25% alocate pentru deservirea acționarilor) conform regulilor FINRA.
Activitatea de tranzacționare a fondului, cumpărarea și vânzarea de titluri de portofoliu nu este inclusă în calculul raportului cheltuielilor. Costurile care nu sunt incluse în cheltuielile de exploatare sunt încărcările, cheltuielile de vânzare amânate contingent (CDSC) și taxele de răscumpărare, care, dacă este cazul, sunt plătite direct de investitorii fondului.
Cheie de luat cu cheie
- Raportul de cheltuieli (ER) este o măsură a costului de exploatare al fondurilor comune în raport cu activele.
- Investitorii acordă atenție raportului de cheltuieli pentru a determina dacă un fond este o investiție adecvată pentru aceștia după ce sunt luate în considerare comisioanele.
- Raporturile de cheltuieli pot varia, de asemenea, în variații, inclusiv raportul de cheltuieli brute, raportul de cheltuieli nete și raportul de cheltuieli după rambursare.
Indicele fondurilor versus fondurile gestionate activ
Raportul de cheltuieli al unui fond index și al unui fond gestionat activ diferă adesea semnificativ. Fondurile index, care sunt fonduri gestionate pasiv, de obicei au raporturi de cheltuieli foarte mici. Administratorii acestor fonduri reproduc în general un indice dat. Taxele de administrare asociate sunt astfel mai mici din cauza lipsei unui management activ, ca și în cazul fondurilor pe care le reflectă. Fondurile gestionate activ angajează echipe de analiști de cercetare care examinează companiile ca investiții potențiale. Aceste costuri suplimentare sunt transmise acționarilor sub formă de raporturi de cheltuieli mai mari.
Vanguard S&P 500 ETF, un fond de indici care reproduce indicele Standard & Poor's (S&P) 500, are unul dintre cele mai mici raporturi de cheltuieli din industrie, la 0, 04% anual. La acest nivel, investitorii sunt taxați cu doar 4 dolari pe an pentru fiecare 10.000 de dolari investiți. Contrafundul de Fidelitate este unul dintre cele mai mari fonduri gestionate activ pe piață, cu un raport al cheltuielilor de 0, 74%.
Exemple de rate de cheltuieli
În general, fondurile gestionate pasiv, cum ar fi fondurile index, vor avea, de obicei, raporturi de cheltuieli mai mici decât fondurile gestionate în mod activ. Raporturile de cheltuieli brute variază de obicei de la 0% la 3%. Mai jos sunt două exemple.
Fondul de creștere a capacităților mari AB
Fondul de creștere a capitalului mare AB este un fond gestionat activ, cu un raport de cheltuieli brute de 1, 02% și un raport de cheltuieli nete de 1, 00% pentru acțiunile din clasa A. În prezent, fondul are o derogare de taxă și o rambursare de cheltuieli de 0, 02%. Taxele de administrare pentru fond sunt de 0, 59%. Fondul investește în principal în acțiuni americane cu capacități mari, cu potențial ridicat de creștere. În general, cuprinde 50 până la 70 de exploatații.
Fondul T. Rowe Indicele capitalurilor proprii 500 Fond
Fondul T. Rowe Price Equity Index 500 este un fond pasiv. Acesta încearcă să reproducă indicele S&P 500. Începând cu decembrie 2018, există unele renunțări contractuale la taxe. Rata sa de cheltuieli brute este de 0, 23%, în timp ce raportul de cheltuieli nete este de 0, 21%.
Diferența dintre rata cheltuielilor și taxele de gestionare
Fondurile mutuale percep taxe de administrare pentru a-și acoperi costurile de exploatare, cum ar fi costurile de angajare și păstrarea consilierilor de investiții care gestionează portofoliile de investiții ale fondurilor și orice alte comisioane de gestionare care nu sunt incluse în celelalte categorii de cheltuieli. Taxele de administrare sunt denumite în general comisioane de întreținere.
Un fond mutual suportă multe comisioane de exploatare asociate cu administrarea unui fond, altele decât costurile pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare și plata echipei de investiții care ia decizii de cumpărare / vânzare. Aceste alte taxe de exploatare includ marketing, legal, audit, servicii pentru clienți, rechizite de birou, cheltuieli de depunere și alte costuri administrative. Deși aceste taxe nu sunt implicate în mod direct în luarea deciziilor privind investițiile, acestea trebuie să se asigure că fondul mutual este funcționat corect și în conformitate cu cerințele Comisiei de valori mobiliare și de schimb.
Taxa de management cuprinde toate cheltuielile directe efectuate în gestionarea investițiilor, cum ar fi angajarea managerului de portofoliu și a echipei de investiții. Costul angajării managerilor este cea mai mare componentă a comisioanelor de administrare; acesta poate varia între 0, 5% și 1% din activele fondului aflate în administrare sau AUM. Chiar dacă această sumă procentuală pare mică, suma absolută este în milioane de dolari americani pentru un fond mutual cu 1 miliard de dolari AUM. În funcție de reputația conducerii, consilierii de investiții de înaltă calificare pot comanda comisioane care împing raportul total al cheltuielilor unui fond destul de ridicat.
În special, costul achiziționării sau vânzării oricărei garanții pentru fond nu este inclus în taxa de administrare. Mai degrabă, acestea sunt costuri de tranzacție și sunt exprimate ca raportul cheltuielilor de tranzacționare din prospect. Împreună, comisioanele de exploatare și taxele de administrare constituie raportul cheltuielilor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.