Decuplarea cuponului
Decuplarea cuponului este separarea plăților de dobânzi periodice ale unei obligațiuni de obligația principală de rambursare a acesteia pentru a crea o serie de titluri individuale. În decupajul cuponului, obligațiunea de bază devine o obligațiune cu cupon zero și fiecare plată a dobânzii devine o obligațiune separată cu cupon zero.
BREAKING DOWN Cupon Decupare
Decuplarea cuponului este o tehnică structurală care presupune achiziționarea unei obligațiuni și detașarea componentelor principale și ale dobânzilor în titluri individuale care pot fi vândute independent. Obligația este reambalată într-un număr de titluri cu cupon zero sau bandă cu date de scadență diferite. Securizarea cupoanelor de plată a dobânzii unei obligațiuni ar fi utilă din punct de vedere economic dacă rezultă ca suma părților să fie mai mare decât întregul. În schimb, în cazul în care încasările din dezizolare s-ar dovedi la fel cu costul achiziționării obligațiunilor, decuplarea cuponului nu ar fi economică.
Fiecare plată cuponă dă dreptul titularului la o declarație de numerar specificată la o anumită dată. În plus, organismul garanției solicită rambursarea sumei principale la scadență. De exemplu, dacă o bancă de investiții deținea o notă de trezorerie de 50 de milioane de dolari care plătea 5% dobândă anual timp de cinci ani, decuplarea cuponului ar transforma această obligațiune în șase noi obligațiuni cu cupon zero - o obligațiune de 50 de milioane de dolari care se maturizează în cinci ani și cinci de 2, 5 milioane de dolari. (5% x 50 milioane dolari) obligațiuni care s-ar maturiza în fiecare dintre următorii cinci ani. Fiecare obligațiune se va vinde cu o reducere diferită la valoarea nominală în funcție de timpul său până la scadență.
Prețul de piață al unei obligațiuni obligatorii reflectă ratingul de credit al emitentului și valoarea actuală a sumei de scadență, care este determinată de momentul până la scadență și de ratele dobânzilor prevalente în economie. Cu cât este mai îndepărtată data de scadență, cu atât este mai mică valoarea actuală și invers. Cu cât sunt mai mici ratele dobânzilor din economie, cu atât valoarea actuală a obligațiunii cupon zero este și invers. Valoarea actuală a obligațiunii va fluctua în mare măsură cu modificări ale ratelor dobânzilor prevalente, deoarece nu există plăți de dobândă obișnuite pentru a stabiliza valoarea. Drept urmare, impactul fluctuațiilor ratei dobânzii asupra obligațiunilor de bandă, cunoscută sub denumirea de durata obligațiunilor, este mai mare decât impactul asupra obligațiunilor cu plata cuponului periodice.
Decuplarea cuponului poate, de asemenea, împărți o obligațiune mai mare cu o rată a dobânzii anume într-o serie de obligațiuni mai mici, cu rate de dobândă diferite, pentru a satisface cererile investitorilor pentru anumite tipuri de obligațiuni. Această practică este văzută pe piața de securitate (MBS) garantată de credite ipotecare.
Obligațiunile cu cupon zero create în urma eliminării cuponului nu efectuează plăți periodice de dobândă către investitori. Titularul obligațiunii primește o plată la scadență. Diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală la scadență reprezintă randamentul obținut pe investiție. Dacă garanția este păstrată până la scadență, randamentul obținut este impozabil ca venit din dobânzi. Chiar dacă deținătorul obligațiunii nu primește venituri din dobânzi, acesta este în continuare obligat să raporteze în fiecare an interesul imputat asupra obligațiunii către Serviciul de venituri interne (IRS). Suma de dobândă pe care un investitor trebuie să o solicite și să o plătească impozite pe o obligațiune de bandă se adaugă la baza costului obligațiunii. Dacă obligațiunea este vândută înainte de scadență, poate rezulta un câștig sau pierdere de capital.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.