Capitolul 11 ​​Efectele falimentului asupra capitalului propriu

Capitolul 11 ​​din Codul de faliment al Statelor Unite acordă protecție creditorilor pentru reorganizarea întreprinderilor și a unor persoane fizice. Capitolul 11 ​​este disponibil pentru toate tipurile de afaceri, cum ar fi corporații, proprietari unici și parteneriate. În conformitate cu capitolul 11, conducerea firmei supraveghează operațiunile zilnice. Cu toate acestea, compania direcționează decizii de afaceri semnificative (de exemplu, decizii de creanță sau titluri de creanță) către instanța de faliment.

Cheie de luat cu cheie

• Capitolul 11 ​​falimentul permite întreprinderilor și anumitor persoane să se reorganizeze în timp ce primesc protecție de la creditori.
• Valorile stocurilor sunt afectate în mod negativ de speculațiile privind falimentul și cu atât mai mult de înregistrarea efectivă.
• După depunerea pentru capitolul 11, tranzacționarea stocurilor companiei va înceta temporar.

Înțelegerea capitolului 11 Faliment

Obținerea capitolului 11 pentru protecția falimentului înseamnă că o companie este în pragul falimentului, dar consideră că poate avea din nou succes, dacă i se oferă posibilitatea de a-și reorganiza activele, datoriile și afacerile. Deși procesul de reorganizare al capitolului 11 este complex și costisitor, majoritatea companiilor preferă capitolul 11 ​​altor dispoziții de faliment, cum ar fi capitolul 7 și capitolul 13, care încetează operațiunile companiei și duc la lichidarea totală a activelor către creditori. Depunerea capitolului 11 oferă companiilor o altă șansă la succes.

În timp ce firma se află la capitolul 11, stocul său va avea în continuare valoare, dar există o înghețare temporară a tranzacționării. Deși stocul va fi eliminat, tranzacțiile de vânzare fără bancă (OTC) pot să apară în continuare. Cu alte cuvinte, capitalurile proprii pe care un broker investit în firmă nu le evaluează la zero, însă adevărata lor valoare nu poate fi ușor determinată, deoarece acțiunile nu mai sunt tranzacționate public. Atunci când o companie este listată pe foile roz sau în buletinul de vânzare peste conturi (OTCBB), litera „Q” este adăugată la sfârșitul simbolului de ticker al companiei pentru a o diferenția de alte companii.

În conformitate cu capitolul 11, lichidarea este posibilă și este mai favorabilă creditorilor și debitorilor decât capitolul 7, deoarece au o implicare mai mare în distribuirea veniturilor.

Alternativa: Capitolul 7

În cadrul falimentului capitolului 7, toate activele sunt vândute în numerar. Acea numerar este apoi utilizată pentru a plăti cheltuielile juridice și administrative suportate în timpul procesului de faliment.

Odată ce compania depune pentru falimentul Capitolului 7, compania își plătește creditorii într-o anumită ordine. În general, compania plătește investitorilor sau creditorilor în următoarea ordine:

1) Creditorii asigurați
2) Creditorii negarantati
3) Acționari

De obicei, acționarii au rămas puțin până la nimic după ce au plătit creditorii mai mari.

Valorile capitalurilor proprii: Capitolul 11 ​​vs. Capitolul 7

Atunci când o corporație este în pragul falimentului, valoarea ei bursieră reflectă riscul ca capitolul 11 ​​să devină capitolul 7.

De exemplu, o companie tranzacționată la 50 de dolari poate tranzacționa la 2 dolari pe acțiune din cauza speculațiilor despre faliment. După depunerea capitolului 11, prețul acțiunii firmei poate scădea la 0, 10 USD. Această valoare este compusă din veniturile potențiale pe care acționarii le pot primi după lichidare și o primă bazată pe posibilitatea ca firma să se restructureze și să înceapă să funcționeze cu succes în viitor. Investitorii privați pot cumpăra și vinde aceste acțiuni de 10% pe piața OTC. Valoarea reală nu atinge zero, cu excepția cazului în care probabilitatea de restructurare este atât de scăzută, încât va fi sigur că va urma o înregistrare a capitolului 7.

Cu toate acestea, dacă compania se restructura și rezultă din capitolul 11 ​​ca o organizație îmbunătățită, prețul acțiunii sale poate crește la niveluri mai ridicate decât a fost mărturisit anterior.