Cumpara-write
Buy-write este o strategie de tranzacționare a opțiunilor în care un investitor cumpără o garanție, de regulă un stoc, cu opțiuni disponibile pe acesta și scrie simultan (vinde) o opțiune de apel pe acea securitate. Scopul este de a genera venituri din primele de opțiune. Deoarece poziția opțiunii scade în valoare numai dacă prețul garanției de bază crește, riscul de dezavantaj al scrierii opțiunii este redus la minimum. Cel mai obișnuit exemplu al acestei strategii este utilizarea unui apel acoperit pe un stoc deținut deja de un investitor.
Cheie de luat cu cheie
- Buy-write este o strategie de opțiune utilizată cel mai des pe stocuri.
- Vânzarea unui apel acoperit este un exemplu de strategie de cumpărare-scriere.
- Strategiile de cumpărare-scriere necesită o metodă solidă pentru a selecta prețul potrivit de grevă și data de expirare pentru a maximiza câștigurile.
- Această strategie riscă să piardă poziția dacă prețul garanției de bază crește prea repede.
Cum funcționează strategia de cumpărare-scriere
Această strategie presupune că prețul de piață pentru securitatea de bază va fluctua doar ușor și poate crește oarecum de la nivelurile actuale înainte de expirare. Dacă securitatea scade în preț sau cel puțin nu crește puternic, atunci investitorul care scrie opțiunea de apel ajunge să păstreze prima primită din vânzarea opțiunilor. Această strategie poate fi repetată periodic pentru a crește randamentul într-o perioadă în care circulația securității este lipsită de caracter.
Pentru a executa bine această strategie, prețul de grevă al opțiunii ar trebui să fie mai mare decât prețul plătit pentru baza. Acest lucru necesită o judecată bună, deoarece prețul grevei trebuie să fie mai mare decât gradul probabil de fluctuație, dar nu atât de mare încât prima primită să fie nesemnificativă. De asemenea, cu cât timpul este mai lung până la expirare, cu atât prima va fi mai mare. Cu toate acestea, cu cât termenul este mai lung înainte de expirare, cu atât este mai mare șansa ca securitatea să se ridice prea departe. Pentru ca strategia să aibă succes, investitorii trebuie să găsească un echilibru între timpul de expirare și așteptările de volatilitate.
În cazul în care prețul activului de bază crește peste prețul de grevă, opțiunea va fi exercitată la scadență (sau înainte), ceea ce duce la vânzarea investitorului la prețul de grevă. Această circumstanță are în continuare rezultate, dar de obicei se ridică la un profit mai mic decât dacă strategia de opțiune nu ar fi fost utilizată. Prin urmare, chiar au crezut că investitorul păstrează încă prima primită din opțiune, nu mai beneficiază de niciun câștig suplimentar în prețul de bază. Cu alte cuvinte, în schimbul venitului din primă, investitorul își câștigă câștigul pe baza acestora.
În mod ideal, investitorul consideră că suportul nu se va ralia pe termen scurt, dar va fi mult mai mare pe termen lung. Acesta / ea obține venituri din activ în așteptarea unei eventuale creșteri a prețului pe termen lung.
Implementarea unui comerț de cumpărare-scriere
Să presupunem că un investitor consideră că stocul XYZ este o investiție bună pe termen lung, dar nu este sigur când produsul sau serviciul său va deveni cu adevărat profitabil. El / ea decide să cumpere o poziție de 100 de acțiuni în acțiune la prețul său de piață de 10 dolari pe acțiune. Deoarece investitorul nu se așteaptă ca prețul să se ralieze curând, el / ea decide, de asemenea, să scrie o opțiune de apel pentru acțiuni XYZ la un preț de exercițiu de 12, 50 USD, vândându-l pentru o primă mică.
Atâta timp cât prețul XYZ rămâne sub 12, 50 USD până la scadență, comerciantul va păstra prima și stocul de bază.
Dacă prețul crește peste nivelul de 12, 50 USD și este exercitat, comerciantul va fi obligat să vândă acțiunile la 12, 50 USD către deținătorul opțiunii. Comerțul va pierde doar din diferența dintre prețul de exercițiu și prețul de piață.
Dacă prețul pieței la expirare este de 13, 00 USD pe acțiune, investitorul pierde din profitul suplimentar de 13, 00 USD - 12, 50 USD = 0, 50 USD pe acțiune. Rețineți că este vorba de bani care nu sunt primiți, ci de bani pierduți. Dacă investitorul scrie pur și simplu un apel descoperit sau gol, el / ea ar trebui să intre pe piața deschisă pentru a cumpăra acțiuni pentru a livra, iar 0, 50 USD pe acțiune ar deveni o pierdere de capital reală.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.