Răspândire cutie
Un spread box este o strategie de arbitraj pentru opțiuni care combină cumpărarea unui spread call call cu un spread put urs. Se numește în mod obișnuit o strategie pentru cutii lungi. Aceste diferențe verticale trebuie să aibă aceleași prețuri de grevă și date de expirare.
Cheie de luat cu cheie
- Un spread box este o strategie de arbitraj pentru opțiuni care combină cumpărarea unui spread call call cu un spread put urs.
- Remunerația unui spread spread va fi întotdeauna diferența dintre cele două prețuri de grevă.
- Costul pentru implementarea unui spread box, în special comisioanele percepute, poate fi un factor semnificativ în rentabilitatea potențială a acestuia.
Înțelegerea răspândirii casetei
Un spread spread (cutie lungă) este utilizat în mod optim atunci când spread-urile în sine sunt scăzute în raport cu valorile de expirare ale acestora. Când comerciantul consideră că spread-urile sunt prea scumpe, el sau ea pot folosi o casetă scurtă, care folosește perechile de opțiuni opuse. Conceptul de cutie iese la iveală atunci când se ia în considerare scopul celor două variante verticale, apelul taur și ursul pus.
O răspândire verticală bullish își maximizează profitul atunci când activul de bază se închide la prețul de grevă mai mare la expirare. Distribuția verticală bearish își maximizează profitul atunci când activul de bază se închide la prețul de greva mai mic la expirare. Combinând atât o răspândire a apelului taur, cât și o răspândire a ursului, comerciantul elimină necunoscutul, și anume locul în care activul de bază se închide la expirare. Acest lucru se întâmplă pentru că rambursarea va fi întotdeauna diferența dintre cele două prețuri de grevă la expirare.
Dacă costul spread-ului, după comisioane, este mai mic decât diferența dintre cele două prețuri de grevă, atunci comerciantul se blochează cu un profit fără risc, ceea ce îl face o strategie neutră pentru deltă. În caz contrar, comerciantul a realizat o pierdere cuprinsă doar din costul de execuție a acestei strategii.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Comisioane) ML = NPP + Comisioane unde: BVE = Valoarea cutiilor la expirareHSP = Greutare mai mare prețLSP = Preț greva mai mic MP = Profit maximNPP = Primă net plătit \ begin {aliniat} & \ text {BVE } = \ text {HSP} - \ text {LSP} \\ & \ text {MP} = \ text {BVE} - \ text {(NPP} + \ text {Comisii)} \\ & \ text {ML} = \ text {NPP} + \ text {Commissions} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {BVE} = \ text {Valoarea căsuței la expirare} \\ & \ text {HSP} = \ text {Mai mare strike price} \\ & \ text {LSP} = \ text {Preț de grevă mai mic} \\ & \ text {MP} = \ text {Profit maxim} \\ & \ text {NPP} = \ text {Premium net plătit} \\ & \ text {ML} = \ text {Pierdere maximă} \ end {aliniat} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Comisioane) ML = NPP + Comisioane unde: BVE = Valoarea căsuței la expirareHSP = Preț greva mai mareLSP = Preț inferior grevei MP = Profit maximNPP = prima netă plătită
Construirea unei împrăștiate cutii
Pentru a construi un spread box, un comerciant cumpără un apel ITM (banii ITM), vinde un apel fără bani (OTM), cumpără un ITM put și vinde un put OTM. Cu alte cuvinte, cumpărați un apel ITM și puneți și apoi vindeți un apel OTM și puneți.
Având în vedere că există patru opțiuni în această combinație, costul implementării acestei strategii, în special comisioanele percepute, poate fi un factor semnificativ în rentabilitatea potențială a acesteia. Strategiile complexe de opțiuni, cum ar fi acestea, sunt uneori denumite propagare de aligator.
Exemplu de casetă
Acțiunile Intel tranzacționează pentru 51, 00 USD. Fiecare contract de opțiuni din cele patru picioare ale cutiei controlează 100 de acțiuni. Planul este să:
- Cumpărați apelul de 49 pentru 3, 29 (ITM) pentru un debit de 329 USD pentru fiecare contract de opțiuni
- Vindeți apelul de 53 pentru 1, 23 (OTM) pentru un credit de 123 USD
- Cumpărați cei 53 de puteri pentru 2, 69 (ITM) pentru un debit de 269 USD
- Vindeți 49 puse pentru 0, 97 (OTM) pentru 97 USD credit
Costul total al comerțului înainte de comisioane ar fi 329 $ - 123 $ + 269 $ - 97 $ = 378 $. Diferența dintre prețurile grevei este de 53 - 49 = 4. Înmulțiți cu 100 de acțiuni pe contract = 400 USD pentru distribuirea cutiei.
În acest caz, comerțul poate bloca un profit de 22 USD înainte de comisioane. Costul comisiei pentru toate cele patru picioare ale acordului trebuie să fie mai mic de 22 USD pentru a face acest lucru profitabil. Aceasta este o marjă subțire de ras și aceasta este doar atunci când costul net al cutiei este mai mic decât valoarea de expirare a spread-urilor sau diferența dintre greve.
Vor fi momente în care cutia costă mai mult decât diferența dintre greve, astfel încât cutia lungă să nu funcționeze. Cu toate acestea, s-ar putea ca o cutie scurtă. Această strategie inversează planul și vinde opțiunile ITM și cumpără opțiunile OTM.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.