Opțiunea Bermudelor
O opțiune a Bermudelor este un tip de contract de opțiuni exotice care poate fi exercitat doar la date prestabilite, adesea într-o zi în fiecare lună. Opțiunile Bermudelor permit investitorilor să cumpere sau să vândă o garanție sau un activ de bază la un preț prestabilit la anumite date, precum și la data expirării opțiunii.
Opțiuni pe scurt
Contractele de opțiuni sunt instrumente financiare derivate care indică că își obțin costurile dintr-un alt activ de bază, cum ar fi acțiunile de acțiuni. Opțiunea oferă cumpărătorului dreptul - nu obligația - de a tranzacționa activul de bază la un preț distinct - prețul de grevă - la sau înainte de o dată viitoare specificată.
O opțiune pentru a cumpăra un activ de bază este o opțiune de apel. O opțiune de a vinde un activ de bază este o opțiune de vânzare. La expirarea opțiunii, contractele pot fi transformate în acțiuni, cunoscute drept exercitare, ale activului la prețul prestabilit.
Există două tipuri principale sau stiluri de opțiuni, opțiuni americane și europene. Opțiunile americane pot fi exercitate în orice moment între data achiziției și data expirării. Opțiunile europene sunt exercitate numai la data expirării. Opțiunile Bermudelor sunt titluri hibride, deoarece sunt o combinație de opțiuni americane și europene.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune a Bermudelor este un tip de contract de opțiuni exotice care poate fi exercitat doar la date prestabilite, adesea într-o zi în fiecare lună.
- Opțiunile Bermudelor permit investitorilor să cumpere sau să vândă o garanție sau un activ de bază la un preț prestabilit la anumite date, precum și la data expirării opțiunii.
- Primele pentru opțiunile Bermudelor sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane, care pot fi exercitate oricând înainte de expirare.
Opțiunile Bermudelor explicate
O opțiune a Bermudelor este similară cu opțiunile americane și europene, prin faptul că poate fi exercitată la data de expirare numită expirare. Cu toate acestea, caracteristica exotică a opțiunilor Bermudelor permite unui investitor să utilizeze opțiunea și să o convertească în acțiuni la date specifice înainte de expirare. Datele - cuprinse în condițiile contractului - sunt cunoscute în avans în timpul achiziționării opțiunii.
Ca și în cazul omologilor săi americani și europeni, opțiunile din Bermuda au un cost de achiziție numit premium. Prima poate fi mai mare sau mai mică în funcție de data de expirare sau de prețul grevei pentru opțiune.
Unele opțiuni din Bermuda ar putea permite unui investitor să exercite opțiunea în prima zi lucrătoare a lunii. Așadar, dacă prețul de grevă al unei opțiuni de apel pentru un investitor este mai mare decât prețul de piață al stocului de bază din prima lună, investitorul poate exercita și cumpăra acțiuni pentru prețul de grevă mai mic. În schimb, dacă prețul de grevă al opțiunii de vânzare a investitorului este mai mare decât prețul de piață al acțiunilor, investitorul poate vinde în grevă și ridica acțiunile la prețul de piață mai mic. De cele mai multe ori, diferența netă este decontată.
Cu toate acestea, unele opțiuni din Bermuda au restricții de expirare timpurie. De exemplu, o opțiune a Bermudelor ar putea avea caracteristicile unei opțiuni europene unde nu poate fi exercitată până la data exercițiului timpuriu. După data de început a exercițiului, opțiunea se transformă în opțiuni în stil american și poate fi exercitată oricând.
Opțiuni Bermude: Avantaje și dezavantaje
Există mai multe avantaje și dezavantaje pentru opțiunile Bermudelor. Spre deosebire de opțiunile americane și europene, opțiunile din Bermuda oferă investitorilor posibilitatea de a crea și achiziționa un contract hibrid. Cu alte cuvinte, investitorilor li se oferă mai mult control asupra opțiunilor.
Primele pentru opțiunile Bermudelor sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane. Cu toate acestea, opțiunile din Bermuda nu au niciodată flexibilitatea de a face exerciții fizice, la fel ca și opțiunile metodei americane. Drept urmare, opțiunile americane sunt cele mai scumpe, în timp ce opțiunile europene sunt cele mai ieftine, deoarece oferă cea mai mică flexibilitate. Costul opțiunilor din Bermuda se încadrează undeva între omologii lor americani și europeni.
Un posibil dezavantaj la o opțiune din Bermuda se poate întâmpla dacă un investitor nu își exercită până la data expirării opțiunii. Investitorul ar fi fost mai bine să cumpere în schimb opțiunea europeană mai ieftină. De asemenea, datele suplimentare de exercițiu ale unei opțiuni din Bermuda nu garantează că acestea sunt cele mai bune date pentru a exercita condițiile actuale ale pieței.
Pro-uri
Primele pentru opțiunile Bermudelor sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane.
Opțiunile Bermudelor permit investitorilor să exercite opțiunea la anumite date înainte de expirare.
Contra
Primele pentru opțiunile Bermudelor sunt mai scumpe decât opțiunile europene.
Funcția de exercițiu timpuriu nu garantează că va fi cel mai avantajos moment pentru exerciții fizice.
Exemplu din lumea reală a unei opțiuni a Bermudelor
Să presupunem că un investitor deține acțiuni în Tesla Inc. (TSLA). Investitorul a achiziționat acțiunea la 250 de dolari pe acțiune și dorește asigurare pentru o scădere a prețului acțiunilor companiei.
Investitorul cumpără o opțiune de vânzare în stil Bermuda, care expiră în șase luni, cu un preț de grevă de 245 USD. Opțiunea costă 3 USD sau 300 USD, deoarece fiecare contract de opțiune reprezintă 100 de acțiuni. Opțiunea protejează poziția de o scădere a prețului sub 245 USD pentru următoarele șase luni. Cu toate acestea, caracteristica Bermuda permite investitorului să exercite la începutul fiecărei luni începând cu a patra lună.
Prețul acțiunilor scade la 200 USD, iar în prima zi a celei de-a patra luni a opțiunii, investitorul exercită opțiunea de vânzare. Poziția bursieră a scăzut și este vândută la 200 USD, în timp ce prețul de grevă de 245 USD oferă un profit de 50 USD din opțiunea de vânzare. Investitorul este în mod efectiv în afara poziției la 245 USD minus costul de 300 USD al primei și orice comisioane suplimentare de broker.
Cu toate acestea, dacă prețul acțiunilor a crescut considerabil după ce opțiunea a fost exercitată, spuneți la 300 USD până la expirarea opțiunii, investitorul ar pierde oricare dintre aceste câștiguri. Deși opțiunile Bermudelor oferă flexibilitate pentru a face exerciții din timp, asta nu înseamnă neapărat că alegerea investitorului de a exercita va fi cea corectă sau profitabilă.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.