Achiziție cu acțiune
O achiziție semnificativă crește câștigurile pe acțiune ale companiei achizitoare. Achizițiile accelerate tind să fie favorabile prețului de piață al companiei, deoarece prețul plătit de firma achizitoare este mai mic decât impulsul pe care se preconizează că noua achiziție îl va oferi EPS-ului companiei achizitoare. De regulă generală, o fuziune sau achiziție accelerată are loc atunci când raportul preț-câștig (P / E) al firmei achizitoare este mai mare decât cel al firmei țintă.
O achiziție semnificativă este similară cu practica de bootstrapping, în care un dobânditor cumpără în mod intenționat o companie cu un raport scăzut de câștiguri (P / E) printr-o tranzacție swap de acțiuni pentru a stimula câștigurile după achiziție pe acțiune ale nou-formatului a combinat afacerile și a încuraja o creștere a prețului acțiunilor sale.
În timp ce bootstrapping-ul este adesea încruntat ca o practică contabilă care joacă sistemul și scade calitatea generală a câștigurilor, o achiziție accentuată joacă sinergiile combinate ale unei fuziuni într-un mod pozitiv.
Cheie de luat cu cheie
- O achiziție semnificativă crește câștigul pe acțiune (EPS) al companiei achizitoare.
- O companie poate folosi o achiziție accentuată pentru a încuraja creșterea prețului acțiunilor sale.
- Scopul unei achiziții sigure este creșterea sinergiilor celor două companii, producând o valoare combinată mai mare decât suma părților separate.
- Pentru a realiza pe deplin potențialul beneficiu EPS al unei achiziții sigure, cele două companii implicate trebuie să se integreze eficient și eficient.
Cum funcționează o achiziție cu acțiune
O achiziție accretivă crește sinergia dintre dobândit și dobânditor. Această sinergie are loc atunci când combinația a două organizații produce o valoare combinată care este mai mare decât suma părților separate. Deci valoarea într-o achiziție accentuată este generată, deoarece cumpărătorul unei companii mai mici este în măsură să adauge raportul EBITDA / câștiguri proforma al întreprinderii dobândite la propriul raport EBITDA / câștiguri, unde EBITDA este câștig înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare. .
Dacă achiziția se realizează corect, compania de achiziții are o valoare mai mare a întreprinderii (EV) / EBITDA, iar adăugarea companiei achiziționate crește valoarea totală a entității combinate.
Exemplu de achiziție accretivă
Există multe cazuri în care o companie consacrată încearcă să adauge valoare acționarilor săi printr-o achiziție strategică. Spre deosebire de o achiziție care se realizează datorită cercetării și dezvoltării sau în scopul achiziției de produse, așa cum s-a întâmplat în cazul achiziționării de către Oculus Rift de către Facebook, o achiziție accentuată crește imediat valoarea stocului companiei achizitoare.
De exemplu, dacă o mare companie publică de tehnologie dorește să își mărească EPS-ul imediat, crescând astfel prețul acțiunilor, ar căuta să achiziționeze o companie tehnologică mai mică, cu un EPS mai mare. Dacă compania mai mare ar avea un EPS de 2 dolari și ar calcula că, dacă ar achiziționa o companie mai mică, cu un EPS de 2, 50 USD, ar realiza un EPS pro-forma combinat de 2, 15 USD, valoarea brută a achiziției ar fi de 15%. Dacă costul achiziției companiei este de 10 cenți pe acțiune, beneficiul net este pozitiv.
Critica achizitiilor accelerative
Cu toate acestea, din moment ce situațiile financiare pro-forma și prognozele de 12 până la 24 de luni sunt utilizate pentru a obține valoarea potențială acrectivă a achiziției, sinergiile nu sunt garantate. De fapt, singura modalitate de a realiza valoarea adăugată a combinării firmelor este de a integra ambele companii în mod eficient și eficient, astfel încât să nu existe beneficii pierdute. Adesea, combinația întreprinderilor nu reușește și entitatea rezultată realizează un EPS care nu atinge așteptările, ceea ce face ca firma să piardă valoare generală.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.