5 modalități de a măsura riscul fondului mutual

Există cinci indicatori principali ai riscului de investiții care se aplică analizei stocurilor, obligațiunilor și portofoliilor de fonduri mutuale. Sunt alfa, beta, r-pătrat, abaterea standard și raportul Sharpe. Aceste măsuri statistice sunt predictori istorici ai riscului / volatilității investițiilor și sunt toate componente majore ale teoriei portofoliului modern (MPT). MPT este o metodologie financiară și academică standard utilizată pentru a evalua performanța investițiilor în capitaluri proprii, cu venituri fixe și fonduri reciproce, comparându-le cu valorile de referință ale pieței. Toate aceste măsurători de risc sunt destinate să ajute investitorii să determine parametrii risc-recompensare a investițiilor lor. Iată o scurtă explicație a fiecăruia dintre acești indicatori comuni.

Alfa

Alpha este o măsură a performanței unei investiții pe o bază ajustată la risc. Este nevoie de volatilitatea (riscul de preț) al unui portofoliu de titluri sau fonduri și compară performanța ajustată la risc la un indice de referință. Randamentul excesiv al investiției în raport cu randamentul indicelui de referință este alfa. Mai simplu spus, alfa este adesea considerat ca reprezentând valoarea pe care un administrator de portofoliu o adaugă sau o scade din profitul unui portofoliu de fond. O alfa de 1, 0 înseamnă că fondul și-a depășit indicele de referință cu 1%. În mod corespunzător, o alfa de -1, 0 ar indica o sub-performanță de 1%. Pentru investitori, cu cât alfa este mai mare, cu atât mai bine.

beta

Beta, cunoscut și sub denumirea de coeficientul beta, este o măsură a volatilității, sau a riscului sistematic, al unei garanții sau a unui portofoliu în comparație cu piața în ansamblu. Beta este calculată folosind analiza de regresie și reprezintă tendința rentabilității unei investiții de a răspunde la mișcările de pe piață. Prin definiție, piața are o versiune beta de 1.0. Valorile securității individuale și ale portofoliului sunt măsurate în funcție de modul în care se abat de la piață.

O versiune beta de 1, 0 indică faptul că prețul investiției se va muta în pas cu piața. O versiune beta mai mică de 1, 0 indică faptul că investiția va fi mai puțin volatilă decât piața. În mod corespunzător, o versiune beta de peste 1, 0 indică faptul că prețul investiției va fi mai volatil decât piața. De exemplu, dacă beta-ul unui portofoliu de fonduri este de 1, 2, teoretic este cu 20% mai volatil decât piața.

Investitorii conservatori care doresc să păstreze capitalul ar trebui să se axeze pe valori mobiliare și portofolii de fonduri cu betas scăzut, în timp ce investitorii care doresc să-și asume mai mult riscuri în căutarea unor rentabilități mai mari ar trebui să caute investiții beta mari.

R-pătrat

R-pătrat este o măsură statistică care reprezintă procentul unui portofoliu de fonduri sau a mișcărilor unei valori mobiliare care poate fi explicată prin mișcări dintr-un indice de referință. Pentru titluri cu venituri fixe și fonduri de obligațiuni, valoarea de referință este Legea Trezoreriei SUA. Indicele S&P 500 este punctul de referință pentru acțiuni și fonduri de capitaluri proprii.

Valorile pătrate R variază de la 0 la 100. Conform Morningstar, un fond mutual cu o valoare R-pătrată între 85 și 100 are o înregistrare de performanță care este strâns corelată cu indicele. Un fond cu 70 sau mai puțin de obicei nu funcționează ca indicele.

Investitorii de fonduri mutuale ar trebui să evite fondurile administrate în mod activ, cu raporturi ridicate pătrate, care sunt, în general, criticați de către analiști ca fiind fonduri de tip „closet”. În astfel de cazuri, nu are sens să plătiți taxe mai mari pentru managementul profesional atunci când puteți obține aceleași sau mai bune rezultate de la un fond index.

Deviație standard

Abaterea standard măsoară dispersia datelor din media acestora. Practic, cu cât datele sunt mai răspândite, cu atât este mai mare diferența față de normă. În finanțe, abaterea standard se aplică la rata anuală de rentabilitate a unei investiții pentru a măsura volatilitatea (riscul) acesteia. Un stoc volatil ar avea o abatere standard ridicată. Cu fonduri mutuale, abaterea standard ne spune cât de mult se redresează randamentul unui fond de la rentabilitățile preconizate în funcție de performanțele sale istorice.

Raport Sharpe

Dezvoltat de economistul laureat Nobel William Sharpe, raportul Sharpe măsoară performanța ajustată la risc. Se calculează scăzând rata de rentabilitate fără riscuri (obligațiunea de trezorerie a SUA) din rata de rentabilitate a unei investiții și împărțind rezultatul la abaterea standard a rentabilității investiției. Raportul Sharpe spune investitorilor dacă randamentul unei investiții se datorează deciziilor înțelepte de investiții sau rezultatului riscului în exces. Această măsurare este utilă, deoarece un portofoliu sau o securitate poate genera randamente mai mari decât colegii săi, este doar o investiție bună dacă acele rentabilități mai mari nu prezintă un risc suplimentar. Cu cât este mai mare raportul Sharpe al unei investiții, cu atât performanțele sale sunt ajustate la risc.

Linia de jos

Mulți investitori tind să se concentreze exclusiv pe randamentul investițiilor, cu o mică preocupare pentru riscul investițiilor. Cele cinci măsuri de risc despre care am discutat pot oferi un echilibru ecuației risc-rentabilitate. Vestea bună pentru investitori este că acești indicatori sunt calculați pentru ei și sunt disponibili pe o serie de site-uri web financiare: sunt încorporate și în multe rapoarte de cercetare a investițiilor. La fel de utile ca aceste măsurători, atunci când se ia în considerare o investiție pe acțiuni, obligațiuni sau fonduri reciproce, riscul de volatilitate este doar unul dintre factorii pe care ar trebui să îi luați în considerare, care pot afecta calitatea unei investiții.