De ce se utilizează T-Bills la determinarea ratelor fără riscuri?

Rata fără riscuri este rata de rentabilitate a unei investiții fără risc de pierdere. Cel mai adesea, fie factura actuală a Trezoreriei, fie factura T, rata sau randamentul obligațiunilor guvernamentale pe termen lung sunt utilizate ca rată fără riscuri. Facturile T sunt considerate aproape fără riscuri de neplată, deoarece sunt susținute complet de guvernul SUA.

Prima de risc de piață este diferența dintre rentabilitatea preconizată a unui portofoliu minus rata fără riscuri. Prima de risc de piață este o componentă a modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital sau CAPM, care descrie relația dintre risc și randament. Rata fără riscuri este în continuare importantă în stabilirea prețurilor obligațiunilor, deoarece prețurile obligațiunilor sunt adesea cotate ca diferență între rata obligațiunii și rata fără riscuri.

Bonuri de tezaur

Rata fără riscuri este ipotetică, deoarece fiecare investiție are un tip de risc asociat cu acesta. Cu toate acestea, facturile T sunt cea mai apropiată investiție posibilă de a fi lipsite de riscuri din câteva motive. Guvernul SUA nu a incetat niciodata obligatiile sale de datorie, chiar si in perioadele de stres economic sever. Facturile T sunt titluri pe termen scurt care scad într-un an sau mai puțin, de obicei emise în numere de 1.000 USD. Facturile T sunt scoase la licitație la sau sub valoarea nominală, iar investitorilor li se plătește valoarea nominală a garanției la scadență.

Deoarece facturile T sunt plătite la valoarea lor nominală și nu au plăți cu rata dobânzii, nu există riscul ratei dobânzii. Oricine este liber să cumpere facturi în T la licitațiile săptămânale ale Trezoreriei. Sunt un instrument foarte simplu pentru înțelegerea investitorilor. Facturile T sunt emise de guvern pentru a finanța datoria națională. Randamentele obligațiunilor guvernamentale pe termen lung sunt uneori utilizate ca rată fără riscuri, în funcție de investiția analizată.