Noncallable
O garanție nerambursabilă este o garanție financiară care nu poate fi răscumpărată din timp de către emitent decât cu plata unei penalități. Emitentul unei obligațiuni nerambursabile se supune riscului de rată a dobânzii, deoarece, la emitere, se blochează în rata dobânzii pe care o va plăti până la scadența garanției. Dacă rata dobânzii scade, emitentul trebuie să plătească rata mai mare până la scadența garanției.
Majoritatea titlurilor de stat și obligațiunilor municipale sunt neramabile.
Înțelegere Neîncărcabilă
Acțiunile preferate și obligațiunile corporative au dispoziții de apel care sunt stipulate în prospectul de acțiuni sau în codul de încredere în momentul emiterii garanției. O dispoziție de apel poate indica faptul că o obligațiune este apelabilă sau care nu poate fi anulată. O garanție vocațională poate fi răscumpărată anticipat și plătește o primă pentru a compensa investitorul pentru riscul că nu va câștiga niciun interes suplimentar în cazul în care garanția este răscumpărată înainte de data scadenței sale. Obligațiunile sunt adesea „numite” atunci când ratele dobânzilor scad deoarece ratele dobânzilor mai mici înseamnă că compania își poate refinanța datoria la un cost mai mic. De exemplu, dacă ratele dobânzilor prevalente în economie scad până la 3%, o obligațiune existentă care plătește rata de cupon de 4% va reprezenta un cost mai mare al împrumutului pentru firma emitentă. Pentru a-și reduce costurile, firma emitentă poate decide să răscumpere obligațiunile existente și să le elibereze la rata dobânzii mai mică. Deși această mișcare este avantajoasă pentru emitenți, investitorii de obligațiuni sunt dezavantajați, deoarece sunt expuși riscului de reinvestire - riscul reinvestirii veniturilor la o rată a dobânzii mai mică.
O obligațiune poate fi, de asemenea, nerambursabilă fie pe durata de viață a obligațiunii, fie până la trecerea unei perioade predeterminate de timp după emiterea inițială. O obligațiune care este în totalitate nerambursabilă nu poate fi răscumpărată din timp de către emitent indiferent de nivelul ratelor dobânzii de pe piață. Deținătorii de obligațiuni nerambursabile sunt protejați de pierderea venitului cauzată de răscumpărarea prematură. Acestea li se garantează plăți regulate de dobândă sau cupon, atâta timp cât obligația nu a scăzut, ceea ce asigură că veniturile din dobânzi și rata de rentabilitate sunt previzibile. Totuși, emitenții de obligațiuni sunt în dezavantaj, întrucât ar putea fi blocați cu plata unor dobânzi mai mari la o obligațiune și, prin urmare, cu un cost mai mare al datoriei, atunci când ratele dobânzii au scăzut. Drept urmare, obligațiunile nerambursabile tind să plătească investitorilor o rată a dobânzii mai mică decât obligațiunile exigibile. Cu toate acestea, riscul este mai mic pentru investitor, care este asigurat să primească rata dobânzii declarată pe toată durata garanției.
Unele obligațiuni vocaționale nu pot fi anulate pentru o perioadă determinată după ce au fost emise pentru prima dată. Această perioadă de timp se numește perioadă de protecție a apelurilor. De exemplu, o creanță de încredere poate stabili că o obligațiune de 20 de ani nu poate fi apelată decât după opt ani de la data emiterii. Perioada de protecție a apelurilor asigură că deținătorii de obligațiuni continuă să primească plăți de dobândă timp de cel puțin opt ani, timp în care obligațiunile rămân nerambursabile. După încheierea protecției apelurilor, securitatea neîncărcabilă devine apelabilă, iar data la care un emitent își poate răscumpăra obligațiunile este denumită prima dată pentru apel. Dacă emitentul își răscumpără obligațiunile înainte de scadență datorită ratelor de refinanțare mai atractive, plățile de dobândă vor înceta să se efectueze deținătorilor de obligațiuni.
O obligațiune nerambursabilă sau o acțiune preferată care este răscumpărată înainte de data scadenței sau în perioada de protecție a apelurilor va suporta plata unei penalități abrupte.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.