Net-Net
Net-net este o tehnică de investire în valoare dezvoltată de Benjamin Graham, în care o companie este evaluată bazându-se exclusiv pe activele curente nete. Netul net se concentrează pe activele curente, preluarea numerarului și a echivalentelor de numerar la valoarea maximă, apoi reducerea conturilor de primit pentru conturile îndoielnice și reducerea stocurilor la valori de lichidare. Valoarea netă netă se calculează prin deducerea datoriilor totale din activele curente ajustate.
Cheie de luat cu cheie
- Strategia de investiție pentru valoarea netă netă utilizează valoarea activului curent net al unei companii în scopuri de evaluare. Valoarea curentă netă a activului este numerarul companiei, contabilitatea ajustată a creanțelor și inventarul, mai puțin datoriile totale.
- se concentrează pe activele curente, numerar și echivalente de numerar, conturi de primit și inventar în scopuri de evaluare.
- Strategia de investiții net-net nu ia în considerare pasivele pe termen lung sau alte active corporale, ceea ce îl face nesigur pentru investițiile pe termen lung.
- Activele curente, care sunt utilizate în abordarea net-net, sunt definite ca active care sunt numerar și active care sunt convertite în numerar în termen de 12 luni, inclusiv conturi de primit și de inventar.
- Conform strategiei net-net, capacitatea de a colecta numerar este adevărata valoare a unei afaceri.
- Este posibil ca stocurile nete să nu fie o strategie de investiții pe termen lung fiabilă, deoarece echipele de conducere aleg rareori să lichideze complet compania la primul semn de probleme.
Înțelegerea investițiilor net-net
Graham a folosit această metodă într-un moment în care informațiile financiare nu erau la fel de ușor disponibile, iar rețelele de plasă erau mai mult acceptate ca model de evaluare a companiei. Atunci când o companie viabilă este identificată ca netă, analiza s-a concentrat doar pe activele și pasivele curente ale firmei, fără a ține cont de alte active corporale sau pasive pe termen lung. Avansurile în colectarea datelor financiare permit acum analiștilor să acceseze rapid întregul set de rapoarte, rapoarte și alte valori de referință ale unei firme.
În esență, investiția într-un net-net a fost un joc sigur pe termen scurt, deoarece activele sale curente valorau mai mult decât prețul său de piață. Într-un anumit sens, potențialul de creștere pe termen lung și orice valoare din activele pe termen lung sunt gratuite pentru un investitor într-un net net. Acțiunile nete nete vor fi, de obicei, reevaluate de piață și prețuri mai apropiate de valoarea reală pe termen scurt. Totuși, pe termen lung, stocurile nete pot fi problematice.
Capitalul de lucru net net este calculat ca numerar și investiții pe termen scurt + (75% din conturile de primit) + (50% din inventar) - datorii totale.
consideratii speciale
Activele curente, care sunt utilizate în abordarea net-net, sunt definite ca active care sunt numerar și active care sunt convertite în numerar în termen de 12 luni, inclusiv conturi de primit și de inventar. Întrucât o afacere vinde inventar, iar clienții depun plăți, firma reduce nivelurile de inventar și creanțele. Această capacitate de a colecta numerar este adevărata valoare a unei afaceri, conform abordării net-net. Activele curente sunt reduse cu pasivele curente, precum conturile plătibile, pentru a calcula activele curente nete. Activele și pasivele pe termen lung sunt excluse din această analiză, care se concentrează numai pe numerar pe care firma îl poate genera în următoarele 12 luni.
Critici ale Net-Net
Motivul pentru care stocurile nete s-ar putea să nu fie o investiție mare pe termen lung, este doar pentru că echipele de conducere aleg rareori să lichideze complet compania la primul semn de probleme. Pe termen scurt, un stoc net net poate compensa decalajul dintre activele curente și plafonul de piață, dar pe termen lung, o echipă de conducere incompetentă sau un model de afaceri defectuos poate strica un bilanț destul de rapid.
Deci, un stoc net-net se poate regăsi în această poziție, deoarece piața a identificat deja probleme pe termen lung care vor afecta negativ stocul respectiv. De exemplu, creșterea Amazon a împins de-a lungul timpului diverși comercianți în poziții nete, iar unii investitori au profitat pe termen scurt. Pe termen lung, totuși, multe dintre aceleași stocuri au trecut sau au fost achiziționate cu o reducere.
Strategia net-net de a găsi companii cu o valoare de piață sub capitalul net net de lucru poate fi o strategie eficientă pentru micii investitori. Companiile nete nete sunt căutate de către comercianți care pot contribui la creșterea lor în evaluarea lunară.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.