Securitate garantată ipotecar (MBS)
O garanție garantată ipotecar (MBS) este o investiție similară unei obligațiuni care este formată dintr-un pachet de împrumuturi la domiciliu cumpărate de la băncile care le-au emis. Investitorii din MBS primesc plăți periodice similare cu plata cuponului de obligațiuni.
MBS este un tip de securitate bazată pe active. Așa cum a devenit evident evident în derularea creditelor ipotecare subprime din 2007-2008, o garanție garantată de credite ipotecare este la fel de solidă ca și creditele ipotecare care o susțin.
Un MBS poate fi, de asemenea, denumit o garanție legată de ipotecă sau un credit de trecere.
Cum funcționează o securitate garantată de credite ipotecare
În esență, garanția garantată de credite ipotecare transformă banca într-un intermediar între cumpărătorul și industria de investiții. O bancă poate acorda credite ipotecare clienților săi și apoi să le vândă cu un discount pentru includerea într-un MBS. Banca înregistrează vânzarea ca un plus în bilanțul său și nu pierde nimic dacă cumpărătorul inițial a fost implicit cândva pe drum.
Investitorul care cumpără o garanție garantată de credite ipotecare împrumută în esență cumpărătorii de case. Un MBS poate fi cumpărat și vândut prin intermediul unui broker. Investiția minimă variază de la emitenți.
Titlurile cu credite ipotecare încărcate cu împrumuturi subprime au jucat un rol central în criza financiară care a început în 2007 și a eliminat miliarde de dolari în avere.
Acest proces funcționează pentru toți cei interesați, deoarece toată lumea face ceea ce ar trebui să facă. Adică, banca respectă standarde rezonabile pentru acordarea de credite ipotecare; proprietarul de acasă continuă să plătească la timp, iar agențiile de rating de credit care examinează MBS efectuează diligența cuvenită.
Pentru a putea fi vândut pe piețe astăzi, un MBS trebuie emis de o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) sau de o companie financiară privată. Creditele ipotecare trebuie să provină de la o instituție financiară reglementată și autorizată. Și MBS trebuie să fi primit una dintre primele două ratinguri emise de o agenție acreditată de rating.
01:54Înțelegerea valorilor mobiliare garantate
Tipuri de valori mobiliare garantate de credite ipotecare
Există două tipuri comune de MBS: transferuri și obligații ipotecare garantate (OCM).
Pass-throughs
Pasajele sunt structurate ca trusturi în care plățile ipotecare sunt colectate și transmise investitorilor. În mod obișnuit, au scadențe de cinci, 15 sau 30 de ani. Durata de viață a unei treceri poate fi mai mică decât scadența declarată, în funcție de plățile principale pe creditele ipotecare care alcătuiesc transferul.
Obligații ipotecare colateralizate
OCM-urile constau în mai multe grupuri de valori mobiliare, care sunt cunoscute sub numele de felii sau tranșe. Tranșelor li se acordă ratinguri de credit care determină ratele care sunt returnate investitorilor.
Rolul MBS-urilor în criza financiară
Titlurile garantate de credite ipotecare au jucat un rol central în criza financiară care a început în 2007 și au continuat să șteargă miliarde de dolari în averi, să reducă Lehman Brothers și să străbătească piețele financiare mondiale.
În retrospectivă, pare inevitabil că creșterea rapidă a prețurilor la domiciliu și cererea în creștere pentru MBS ar încuraja băncile să-și reducă standardele de creditare și să-i determine pe consumatori să sară pe piață cu orice preț.
Acesta a fost începutul MBS-ului subprime. Cu Freddie Mac și Fannie Mae care susțin agresiv piața creditelor ipotecare, calitatea tuturor titlurilor de credit ipotecare a scăzut, iar evaluările acestora au devenit lipsite de sens. Apoi, în 2006, prețurile locuințelor au atins un maxim.
Împrumutații subprime au început să crească în mod implicit, iar piața imobiliară și-a început colapsul îndelungat. Mai multe persoane au început să se îndepărteze de ipotecile lor, deoarece casele lor valorau mai puțin decât datoriile. Chiar și creditele ipotecare convenționale care au stat la baza pieței MBS au înregistrat scăderi puternice ale valorii. Avalanșa de neplată a însemnat că multe MBS și obligații de datorie colateralizate (CDO) bazate pe fonduri de credite ipotecare au fost mult supraevaluate.
Pierderile acumulate pe măsură ce investitorii instituționali și băncile au încercat și nu au reușit să descarce investițiile MBS proaste. Creditul s-a înăsprit, determinând multe bănci și instituții financiare să ajungă la un pas de insolvență. Împrumuturile au fost perturbate până la punctul în care întreaga economie risca să se prăbușească.
În cele din urmă, Trezoreria SUA a intervenit cu o salvare a sistemului financiar de 700 de miliarde de dolari, destinată să ușureze criza de credit. Rezerva Federală a cumpărat 4, 5 miliarde de dolari în MBS pe o perioadă de ani, în timp ce Programul de ajutorare a activelor cu probleme (TARP) a injectat capital direct băncilor.
În cele din urmă, criza financiară a trecut, dar angajamentul total al guvernului a fost mult mai mare decât cifra de 700 de miliarde de dolari citată adesea.
Cheie de luat cu cheie
- MBS transformă o bancă într-un intermediar între cumpărătorul și industria de investiții.
- Banca se ocupă de împrumuturi și apoi le vinde cu o reducere pentru a fi ambalate ca MBS către investitori ca un tip de obligațiune garantată.
- Pentru investitor, un MBS este la fel de sigur ca și împrumuturile ipotecare care îl susțin.
Astăzi, valori mobiliare garantate de credite
MBS-urile sunt încă cumpărate și vândute astăzi. Există o piață pentru ei din nou, pur și simplu pentru că oamenii își plătesc în general ipotecile, dacă pot.
Fed deține în continuare o bucată uriașă a pieței pentru MBS-uri, dar își vinde treptat proprietățile. Chiar și CDO-urile s-au întors după ce au căzut în favoarea câțiva ani post-criză.
Presupunerea este că Wall Street și-a învățat lecția și va pune sub semnul întrebării valoarea MBS-urilor decât să le cumpere orbește. Timpul va spune.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.