Cum să alegi cel mai bun fond mutual

Un fond mutual este un tip de produs de investiții în care fondurile multor investitori sunt reunite într-un produs de investiții. Fondul se concentrează apoi pe utilizarea acelor active pe investiția într-un grup de active pentru a atinge obiectivele de investiții ale fondului. Există multe tipuri diferite de fonduri mutuale disponibile. Pentru unii investitori, acest vast univers de produse disponibile poate părea copleșitor.

Cum să alegeți un fond mutual bun

Identificarea Obiectivelor și Toleranței la Risc

Înainte de a investi în orice fond, trebuie să vă identificați mai întâi obiectivele pentru investiție. Este câștigul de capital obiectiv pe termen lung sau este mai important venitul curent? Banii vor fi folosiți pentru a plăti cheltuielile de la facultate sau pentru a finanța o pensie care se află la zeci de ani? Identificarea unui obiectiv este un pas esențial în reducerea universului a peste 8.000 de fonduri mutuale disponibile investitorilor.

De asemenea, ar trebui să luați în considerare toleranța personală la risc. Puteți accepta modificări dramatice ale valorii portofoliului? Sau este mai potrivită o investiție mai conservatoare? Riscul și randamentul sunt direct proporționale, deci trebuie să vă echilibrați dorința de rentabilitate în raport cu capacitatea dvs. de a tolera riscul.

În cele din urmă, trebuie abordat orizontul dorit. Cât timp doriți să dețineți investiția? Anticipezi probleme de lichiditate în viitorul apropiat? Fondurile mutuale au taxe de vânzări, iar acest lucru poate scăpa o mare mușcă din revenirea dvs. pe termen scurt. Pentru a atenua impactul acestor taxe, este ideal un orizont de investiții de cel puțin cinci ani.

TAKEAWAYS CHEIE

• Înainte de a investi în orice fond, trebuie să vă identificați mai întâi obiectivele pentru investiție.
• Un investitor potențial de fonduri reciproce trebuie să ia în considerare și toleranța personală la risc.
• Un potențial investitor trebuie să decidă cât timp deține fondul mutual.
• Există mai multe alternative majore la investiții în fonduri mutuale, inclusiv fonduri tranzacționate pe schimburi (FET).

Stil și tip de fond

Obiectivul principal pentru fondurile de creștere este aprecierea capitalului. Dacă intenționați să investiți pentru a răspunde unei nevoi pe termen lung și puteți face față unei cantități juste de risc și volatilitate, un fond de apreciere a capitalului pe termen lung poate fi o alegere bună. Aceste fonduri dețin de obicei un procent ridicat din activele lor în stocuri comune și sunt, prin urmare, considerate ca fiind de natură riscantă. Având în vedere nivelul de risc mai ridicat, acestea oferă potențialul de rentabilitate mai mare în timp. Perioada de deținere a acestui tip de fond mutual ar trebui să fie de cinci ani sau mai mult.

Fondurile de creștere și de apreciere a capitalului, în general, nu plătesc dividende. Dacă aveți nevoie de venituri curente din portofoliul dvs., atunci un fond de venit poate fi o alegere mai bună. Aceste fonduri cumpără, de obicei, obligațiuni și alte instrumente de creanță care plătesc dobânzi în mod regulat. Obligațiile guvernamentale și datoria corporativă sunt două dintre participațiile mai comune ale unui fond de venit. Fondurile de obligațiuni își restrâng adesea sfera de aplicare în ceea ce privește categoria obligațiunilor pe care le dețin. De asemenea, fondurile se pot diferenția în funcție de orizonturi de timp, cum ar fi pe termen scurt, mediu sau lung.

Aceste fonduri au adesea volatilitate semnificativ mai mică, în funcție de tipul obligațiunilor din portofoliu. Fondurile de obligațiuni au adesea o corelație scăzută sau negativă cu piața bursieră. Prin urmare, le puteți folosi pentru a diversifica participațiile din portofoliul de acțiuni.

Cu toate acestea, fondurile de obligațiuni au risc în ciuda volatilității lor mai mici. Acestea includ:

• Riscul ratei dobânzii este sensibilitatea prețurilor obligațiunilor la modificările ratelor dobânzii. Când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad.
• Riscul de credit este posibilitatea ca un emitent să-și reducă ratingul de credit. Acest risc afectează în mod negativ prețul obligațiunilor.
• Riscul de neplată este posibilitatea ca emitentul de obligațiuni să fie implicit în obligațiile sale de datorie.
• Riscul de plată anticipată este riscul ca deținătorul de obligațiuni să plătească principalul obligațiunii timpuriu pentru a profita de a-și reedita datoria la o rată a dobânzii mai mică. Este probabil ca investitorii să nu poată reinvesti și să primească aceeași rată a dobânzii.

Cu toate acestea, poate doriți să includeți fonduri de obligațiuni pentru cel puțin o porțiune din portofoliul dvs. în scopuri de diversificare, chiar și cu aceste riscuri.

Desigur, există momente în care un investitor are o nevoie pe termen lung, dar nu dorește sau nu poate să își asume riscul substanțial. Un fond echilibrat, care investește atât în ​​acțiuni, cât și în obligațiuni, ar putea fi cea mai bună alternativă în acest caz.

Taxe și sarcini

Companiile cu fonduri mutuale câștigă bani, percepând taxe investitorului. Este esențial să înțelegeți diferitele tipuri de taxe asociate unei investiții înainte de a face o achiziție.

Unele fonduri percep o taxă de vânzare cunoscută sub numele de sarcină. Acesta va fi încasat fie la momentul achiziției, fie la vânzarea investiției. O taxă de încărcare frontală este plătită din investiția inițială atunci când cumpărați acțiuni în fond, în timp ce o taxă de încărcare înapoi este încasată atunci când vindeți acțiunile din fond. Încărcarea de întoarcere se aplică în mod obișnuit dacă acțiunile sunt vândute înainte de o perioadă stabilită, de obicei între cinci și zece ani de la achiziție. Această taxă este destinată să descurajeze investitorii să cumpere și să vândă prea des. Taxa este cea mai mare pentru primul an în care dețineți acțiunile, apoi scade cu cât le păstrați mai mult.

Acțiunile încărcate front-end sunt identificate ca acțiuni de clasă A, în timp ce acțiunile încărcate în back-end sunt numite acțiuni de clasă B.

Ambele fonduri încărcate front-end și back-end percep în mod obișnuit de la 3% la 6% din suma totală investită sau distribuită, dar această cifră poate fi de 8, 5% în condițiile legii. Scopul este de a descuraja cifra de afaceri și de a acoperi cheltuielile administrative asociate investiției. În funcție de fondul mutual, comisioanele se pot adresa brokerului care vinde fondul mutual sau fondului în sine, ceea ce poate duce la reducerea comisioanelor de administrare ulterior.

Există, de asemenea, un al treilea tip de taxă, numit comision la nivel de încărcare. Sarcina nivelată este o sumă anuală de taxă dedusă din activele din fond. Acțiunile din clasa C au un astfel de tarif.

Fondurile fără sarcină nu percep o taxă de încărcare. Cu toate acestea, celelalte taxe dintr-un fond fără sarcină, cum ar fi rata cheltuielilor de gestionare, pot fi foarte mari.

Alte fonduri percep taxe 12b-1, care sunt coapte în prețul acțiunii și sunt utilizate de fond pentru promoții, vânzări și alte activități legate de distribuția acțiunilor fondului. Aceste taxe scad din prețul acțiunii raportate la un moment predeterminat. Drept urmare, este posibil ca investitorii să nu știe deloc taxa. Taxele 12b-1 pot fi, prin lege, până la 0, 75% din activele medii anuale ale unui fond aflat în administrare.

Este necesar să analizăm raportul de cheltuieli de management, care poate ajuta la eliminarea oricărei confuzii legate de taxele de vânzare.

Raportul de cheltuieli este pur și simplu procentul total al activelor fondului care sunt percepute pentru acoperirea cheltuielilor fondului. Cu cât este mai mare raportul, cu atât randamentul investitorului va fi mai mic la sfârșitul anului.

Management pasiv vs. activ

Stabiliți dacă doriți un fond mutual mutual gestionat activ sau pasiv. Fondurile administrate în mod activ au administratorii de portofoliu care iau decizii cu privire la titlurile și activele care trebuie incluse în fond. Managerii fac o mare cercetare asupra activelor și iau în considerare sectoarele, elementele fundamentale ale companiei, tendințele economice și factorii macroeconomici atunci când iau decizii privind investițiile.

Fondurile active încearcă să depășească un indice de referință, în funcție de tipul fondului. Taxele sunt deseori mai mari pentru fondurile active. Raporturile de cheltuieli pot varia de la 0, 6% la 1, 5%.

Fondurile gestionate pasiv, adesea numite fonduri index, încearcă să urmărească și să dubleze performanța unui indice de referință. Taxele sunt, în general, mai mici decât cele pentru fondurile administrate în mod activ, cu un raport de cheltuieli de până la 0, 15%. Fondurile pasive nu își tranzacționează activele foarte des dacă nu se modifică componența indicelui de referință.

Această cifră de afaceri scăzută determină costuri mai mici pentru fond. Fondurile administrate pasiv pot avea, de asemenea, mii de participații, rezultând un fond foarte bine diversificat. Întrucât fondurile administrate pasiv nu tranzacționează la fel de mult ca fonduri active, ele nu creează atât un venit impozabil. Aceasta poate fi o considerație crucială pentru conturile care nu beneficiază de taxe.

Există o dezbatere continuă cu privire la faptul dacă fondurile administrate activ merită taxele mai mari pe care le percep. Raportul S&P Indices Versus Active (SPIVA) pentru 2017 a fost lansat în martie 2018 și a prezentat câteva rezultate interesante. În ultimii cinci ani și în ultimii 15 ani, nu mai mult de 16% dintre managerii din orice categorie de fonduri mutuale administrate activ din SUA au bătut referințele respective. Desigur, majoritatea fondurilor index nu sunt mai bune decât indicele. Cheltuielile lor, cât sunt de mici, mențin de obicei randamentul unui fond de indice ușor sub performanța indexului în sine. Cu toate acestea, eșecul fondurilor gestionate în mod activ în a-și bate indexurile a făcut ca fondurile index să fie extrem de populare în rândul investitorilor târziu.

Evaluarea managerilor și a rezultatelor anterioare

Ca și în cazul tuturor investițiilor, este important să cercetăm rezultatele anterioare ale unui fond. În acest scop, următoarea listă de întrebări pe care potențialii investitori ar trebui să și le pună atunci când examinează evidența unui fond:

• Administratorul fondului a furnizat rezultate compatibile cu profiturile generale ale pieței?
• Fondul a fost mai volatil decât indicii majori?
• A existat o cifră de afaceri neobișnuit de mare care ar putea impune costuri și obligații fiscale pentru investitori?

Răspunsurile la aceste întrebări vă vor oferi cunoștințe despre performanța administratorului de portofoliu în anumite condiții și vor ilustra tendința istorică a fondului în ceea ce privește cifra de afaceri și randamentul.

Înainte de a cumpăra un fond, are sens să revizuim literatura de investiții. Prospectul fondului ar trebui să vă ofere o idee despre perspectivele fondului și ale participațiilor sale în anii următori. De asemenea, ar trebui să se discute despre industria generală și tendințele pieței care pot afecta performanța fondului.

Mărimea fondului

De obicei, mărimea unui fond nu împiedică capacitatea acestuia de a-și îndeplini obiectivele de investiții. Cu toate acestea, există momente în care un fond poate deveni prea mare. Un exemplu perfect este Fondul Magellan al Fidelity. În 1999, fondul a atins active de 100 de miliarde de dolari și a fost forțat să își schimbe procesul de investiții pentru a se acomoda cu fluxurile mari de investiții zilnice. În loc să fie agil și să cumpere stocuri mici și mijlocii, fondul și-a concentrat atenția în primul rând către stocuri mari de creștere. Drept urmare, performanța a suferit.

Deci, cât de mare este prea mare? Nu există valori de referință stabilite, dar activele administrate în valoare de 100 de miliarde de dolari, cu siguranță, face mai dificil pentru un administrator de portofoliu să gestioneze eficient un fond.

Istoria de multe ori nu se repetă

Cu toții am auzit acel avertisment omniprezent: „Performanța trecută nu garantează rezultatele viitoare.” Cu toate acestea, uitându-ne la un meniu de fonduri mutuale pentru planul tău 401 (k), este greu să le ignorăm pe cele care au zdrobit competiția în ultimii ani.

Un raport realizat de Standard & Poor a arătat că doar 21, 2% din stocurile interne din topul de performanți în 2011 au rămas acolo în 2012. Mai mult, doar aproximativ 7% au rămas în primul quartile doi ani mai târziu.

Performanța ulterioară a fondurilor mutuale în Top Quartile în 2011

Sursa: Standard & Poor's

De ce sunt rezultatele anterioare atât de nesigure ">

Unele fonduri administrate în mod activ au bătut concurența destul de regulat pe o perioadă lungă, dar chiar și cele mai bune minți din afaceri vor avea ani proști.

Un studiu realizat de firma de investiții Robert W. Baird & Co. a analizat acest fenomen. Compania a constatat că chiar și administratorii de fonduri de succes au cunoscut perioade de slabă performanță care au durat doi sau trei ani.

Există un motiv și mai fundamental pentru a nu urmări profituri mari. Dacă cumpărați un stoc care depășește piața - să zicem, unul care a crescut de la 20 la 24 de dolari o acțiune în decursul unui an - s-ar putea ca acesta să valoreze doar 21 de dolari. Odată ce piața își dă seama că garanția este supra-cumpărată, o corecție este obligată să reducă din nou prețul.

Același lucru este valabil și pentru un fond, care este pur și simplu un coș de acțiuni sau obligațiuni. Dacă cumpărați imediat după o înălțare, este foarte des cazul în care pendulul se va balansa în direcția opusă.

Selectarea a ceea ce contează cu adevărat

În loc să privească trecutul recent, investitorii sunt mai bine să țină seama de factorii care influențează rezultatele viitoare. În acest sens, ar putea ajuta să înveți o lecție de la Morningstar, Inc., una dintre cele mai importante firme de cercetare în domeniul investițiilor.

Începând cu anii 1980, compania a atribuit un rating de stele fondurilor mutuale bazate pe randamente ajustate la risc. Cu toate acestea, cercetările au arătat că aceste scoruri au demonstrat o mică corelație cu succesul viitor.

Morningstar a introdus de atunci un nou sistem de clasificare bazat pe cinci P-uri: Proces, Performanță, Oameni, Părinți și Preț. Cu noul sistem de rating, compania analizează strategia de investiții a fondului, longevitatea managerilor, raporturile de cheltuieli și alți factori relevanți. Fondurile din fiecare categorie obțin un rating de aur, argint, bronz sau neutru.

Juriul încă nu a stabilit dacă această nouă metodă va fi mai bună decât cea inițială. Indiferent, este o recunoaștere că rezultatele istorice, singure, spun doar o mică parte din poveste.

Dacă există un factor care se corelează în mod constant cu performanțele puternice, este vorba despre taxe. Taxele mici explică popularitatea fondurilor index, care reflectă indicii de pe piață la un cost mult mai mic decât fondurile gestionate în mod activ.

Este tentant să judeci un fond mutual bazat pe profiturile recente. Dacă doriți cu adevărat să alegeți un câștigător, priviți cât de bine este pregătit pentru succesul viitor, nu cum s-a întâmplat în trecut.

Alternative la fonduri mutuale

Există mai multe alternative majore la investiții în fonduri mutuale, inclusiv fonduri tranzacționate pe schimburi (FET). ETF-urile au, de obicei, raporturi de cheltuieli mai mici decât fondurile mutuale, uneori cu 0, 02%. ETF-urile nu au comisioane de încărcare, dar investitorii trebuie să fie atenți la distribuirea ofertelor-cerere. ETF-urile oferă, de asemenea, investitorilor un acces mai ușor la pârghie decât fondurile mutuale. ETF-urile îndepărtate sunt mult mai susceptibile să depășească un indice decât un manager de fonduri reciproce, dar cresc și riscul.

Cursul de tranzacționare a acțiunilor cu taxă zero la sfârșitul anului 2019 a făcut din deținerea mai multor stocuri individuale o opțiune practică. Acum este posibil ca mai mulți investitori să cumpere toate componentele unui indice. Cumpărând acțiuni direct, investitorii își duc raportul cu cheltuielile la zero. Această strategie a fost disponibilă numai pentru investitorii înstăriți înainte de tranzacționarea acțiunilor cu comisioane zero.

Companiile tranzacționate public, care sunt specializate în investiții, sunt o altă alternativă la fondurile mutuale. Cea mai de succes dintre aceste firme este Berkshire Hathaway, care a fost construită de Warren Buffett. Companii precum Berkshire se confruntă, de asemenea, cu mai puține restricții decât administratorii de fonduri reciproce.

Linia de jos

Selectarea unui fond mutual poate părea o sarcină descurajantă, dar a face o mică cercetare și a înțelege obiectivele tale ușurează. Dacă efectuați această diligență înainte de a selecta un fond, vă veți mări șansele de succes.