Aceste produse financiare sunt prea complexe pentru unii

Investiția este suficient de periculoasă atunci când investești în acțiuni și obligațiuni sau chiar în fonduri mutuale simple de vanilie, dar poate deveni periculos, odată cu creșterea complexității multor produse de investiții proiectate financiar. După derularea creditelor ipotecare subprime din 2007, care a afectat atât Main Street, cât și Wall Street, o mulțime de vină a fost răspândită în legătură cu cine sau ce era responsabil. În timp ce derularea a rezultat dintr-o combinație de factori, mulți susțin că complexitatea produselor derivate, care au fost dezvoltate din ipoteci relativ simple, a contribuit major la criza subprime.

Prin tranșarea și decontarea unei ipoteci, inginerii financiari au creat o serie de produse de investiții, cum ar fi titluri garantate de credite ipotecare (MBS), titluri garantate de active (ABS), obligații ipotecare colateralizate (OCM) sau obligații de garanție garantate (CDO). Aceste produse extrem de complexe sunt atât de opace încât foarte puțini oameni le înțeleg cu adevărat și cum funcționează. Investitorii, agențiile de rating de credit și chiar marile bănci și firma de brokeraj nu au reușit să înțeleagă riscurile acestor investiții și toate au fost arse de următorul colaps. Acest rezultat ar trebui să servească drept avertisment pentru acei investitori care au în vedere achiziționarea de investiții complexe.

Problemele

La baza tuturor investițiilor structurate sunt valori mobiliare care fac parte din piețele de capital. Riscul și performanța investițiilor structurate sunt inevitabil determinate de investițiile pe care se bazează aceste valori mobiliare complexe, nu de inginerie financiară.

Riscurile

Investițiile complexe pot avea riscuri care nu sunt aparente sau ușor de înțeles. Drept urmare, poate fi dificil să se stabilească modul în care investiția va face bani. De exemplu, atunci când un investitor cumpără un fond mutual mutual simplu, investitorul va face bani dacă piața va crește. Cu toate acestea, într-un fond de fonduri speculative, este aproape imposibil să se stabilească modul în care investitorul va face bani. În esență nu se știe. În mod similar, principalele note protejate (PPN) sunt și produse derivate, includ o combinație de garanții și opțiuni încorporate. Astfel, investitorii tipici nu înțeleg cum să evalueze un PPN. Nu știu dacă este o investiție „bună” sau dacă plătesc prea mult pentru caracteristicile care stau la baza produsului.

Cu cât produsul este mai complicat, cu atât riscurile sunt mai puțin transparente. Acest lucru a fost evidențiat de mizeria subprime. Foarte mulți investitori ar fi putut înțelege potențialul unei piețe imobiliare sărace și posibilitatea executării de închideri. Cu toate acestea, în timp ce mulți investitori dețineau titluri care se bazau pe ipoteci subprime, nu știau că aceste titluri erau atât de vulnerabile la o piață imobiliară slabă. Ca atare, aceștia nu au reușit să facă legătura care ar putea avea ca obiecte de închidere în Cleveland, Atlanta sau Los Angeles să afecteze negativ investițiile pe care le-au achiziționat local.

Taxele

Cumpărarea unor produse simple tinde să fie mult mai puțin costisitoare decât a cumpăra titluri mai complexe. De exemplu, cumpărarea a 1.000 de acțiuni dintr-o acțiune de 100 de dolari ar putea costa doar 10 USD pentru tranzacție cu un broker online; cu un broker cu reducere, costul anual de deținere a acțiunilor poate fi de 0 USD. În mod similar, fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF) sunt simple și ieftine.

De exemplu, în 2008, iShares S&P 500 ETF are o taxă anuală de administrare de doar nouă puncte de bază (sau 0, 09%). Dacă aveți acest produs în portofoliu, o investiție de 100.000 USD va costa doar 90 USD pe an. Pe de altă parte, atunci când cumpărați produse mai complexe, cum ar fi anuități variabile sau note protejate principale, acestea pot părea ieftine, în special dacă nu au comisioane sau comisioane. Cu toate acestea, plătiți produsele și sunt foarte profitabile atât pentru consilierii care le vând pentru dvs., cât și pentru compania care le-a creat. În astfel de cazuri, taxele sunt încorporate în structura produselor și, prin urmare, nu sunt ușor evidente pentru consumator.

Imaginea

Companiile care produc și gestionează produse complexe le înțeleg cu mult mai bine decât clientul care le cumpără. Informații asimetrice există atunci când vânzătorii știu mult mai multe despre un produs sau un serviciu decât cumpărătorii. De exemplu, vânzătorii de mașini folosite au mai multe informații despre o anumită mașină decât persoana care o cumpără. Atunci când vânzătorii știu mai mult decât cumpărătorii, se creează o situație în care cumpărătorii nesofizați pot plăti mai mult pentru produse decât merită cu adevărat. În plus, cu cât sunt mai complexe informațiile despre un produs, cu atât un cumpărător nesofisticat este dispus să plătească pentru el.

În lucrarea de cercetare a lui Bruce Carlin, „Complexitatea prețurilor strategice pe piețele financiare cu amănuntul”, una dintre concluzii a fost aceea că „consumatorii ... adesea fac cumpărături fără să știe exact ce obțin sau cât plătesc. nu știți că într-adevăr plătesc excesiv. " În această lucrare, Carlin implică faptul că firmele își fac în mod deliberat produsele complexe „câștigând astfel puterea de piață și capacitatea de a păstra profiturile industriei” (decembrie 2006, Rețeaua de cercetare în științe sociale).

În lucrarea de cercetare a lui Carole Bernard și Phelim Boyle, „Produse de investiții structurate și investitorul cu amănuntul” (aprilie 2008, Rețeaua de cercetare în științe sociale), se spune că „consumatorii selectează adesea un produs complex atunci când este preferat unul mai simplu. Aceste puzzle-uri nu au nicio legătură de vreme ce unele dintre cele mai complicate produse sunt cele mai costisitoare și au cele mai mari comisioane ". Cercetarea arată ce înseamnă bunul simț: consumatorii neinformați, naivi, pot fi exploatați strategic de către producătorii de produse financiare.

Este foarte probabil ca mulți consilieri să nu înțeleagă pe deplin toate produsele pe care le vând. Deși multe produse sunt vândute cu un prospect detaliat, necesită o analiză amănunțită pentru a înțelege pe deplin produsele. Unii consilieri s-ar putea să nu-și facă timp pentru a citi acest prospect, sunt prea ocupați sau nu au fondul pentru interpretarea informațiilor și sensul produsului. În cele din urmă, acest lucru poate însemna că consilierul nu este în măsură să ofere o diligență adecvată în numele clienților săi.

În plus, produsele complexe au în general comisioane mai mari, oferindu-i consilierului un stimulent pentru a vinde aceste produse, chiar dacă acestea nu ar putea înțelege ce vând cu adevărat. Ca atare, este important ca investitorul să își ia timpul să înțeleagă orice produs în care cumpără, în loc să se bazeze pe un consilier care să facă toate lucrările.

Procesul de investiții

Cel mai important loc pentru a începe cu un produs fabricat este cu informațiile care sunt furnizate cumpărătorului. Haideți să aruncăm o privire la câteva sfaturi de investiții pentru a vă ajuta să începeți.

• Puneți-vă aceste întrebări: cum se investesc banii? Puteți înțelege modul în care produsul va genera profituri? Ce te-ar determina să pierzi bani? Poți să dublezi rezultatele într-o modă mai simplă?
• Nu este nimic care să oblige un investitor să cumpere un produs de investiții pe care el sau ea nu îl înțelege. Dacă nu îi poți explica unui prieten, este probabil prea complicat.
• Dacă un consilier îl recomandă, puneți întrebări. Nimeni nu pierde niciodată bani punând prea multe întrebări.
• Dacă consilierul nu poate explica un produs în mod adecvat, rămâne clar. Cu cât este mai complicat produsul, cu atât mai multe cunoștințe și experiență în investiții va trebui să-l cumpărați.
• Ai grija! Cele mai complicate produse sunt adesea vândute investitorilor nesofisticăți și neobservători care nu le pot evalua în mod adecvat.

Linia de jos

Pentru produsele complexe, „diavolul este în detalii”. Citirea tipăritului complet despre orice produs de investiții este o cerință necesară. Aceasta include informații despre garanții, despre caracteristicile care limitează avantajul, despre riscurile pentru produse, comisioanele și comisioanele și lichiditatea produsului. Nu uitați că exemplele numerice furnizate pentru a face publicitate unui produs sunt prezentate în general într-un mod care evidențiază caracteristicile produsului, dar nu și limitările acestuia. Rețineți acest lucru și nu lăsați aceste exemple să determine decizia dvs. de a cumpăra.