6 opțiuni de stoc ale unuia dintre investitorii preferați de Buffett

Renumitul investitor Warren Buffett nu suferă bucuroși pe nebuni și are o listă scurtă de alți manageri de bani pe care îi admiră foarte mult. Unul dintre aceștia este Charlie Munger, de la dreapta lui Berkshire Hathaway. Un altul este Lou Simpson, „cel de-al treilea maestru” care a luat decizii de investiții la Berkshire, în timp ce GuruFocus l-a conceput. Buffett a numit Simpson, pe GuruFocus, „un cinch care va fi introdus în Sala de renume a investițiilor” și „un investitor de top cu un record de excepție pe termen lung”.

Ca și Buffett, Simpson este un investitor valoric care preferă să gestioneze un portofoliu concentrat. MarketWatch raportează că firma sa de consilieri SQ deținea doar 15 stocuri până la 31 martie. Printre acestea se numără aceste șase, cu potențialul ascendent implicat de obiectivele de preț ale consensului analistilor de valori mobiliare:

Sursa: FactSet, după cum a raportat MarketWatch pe 13 iunie.

De ce Buffett admiră Simpson

Când Berkshire își finalizase achiziția unei companii gigante de asigurări GEICO în 1996. Simpson a fost directorul său general al operațiunilor de capital. Impresionat de istoricul său, Buffettt l-a păstrat ca ofițer principal de investiții (CIO), post pe care l-a deținut atunci când a intrat pentru prima dată la GEICO în 1979, după ce a ocupat funcția de instructor de economie la Universitatea Princeton, CEO al Western Asset Management și partener. la Stein Roe și Farnham.

Din 1980 până în 2004, Simpson a obținut un randament mediu anual de 20, 3%, față de 13, 5% pentru indicele S&P 500 (SPX), pe GuruFocus. El a înregistrat profituri negative în doar trei ani și se întoarce sub cifre duble în doar patru ani. După ce s-a retras din GEICO în 2010, Simpson și-a fondat propria firmă de investiții, SQ Advisors.

Filozofia investițiilor

Într-un interviu din 2010, citat de GuruFocus, Simpson a descris demersul său de investiții drept „ecletic”, cu aceste elemente cheie:

• "Încerc să citesc cu atenție toate documentele companiei."
• „Încercăm să vorbim cu concurenții”.
• „Încercăm să găsim oameni mai informați despre afacere decât suntem noi”.
• „Nu ne bazăm pe cercetările generate de Wall Street.”
• „Facem propria noastră cercetare.”
• „Încercăm să ne întâlnim cu managementul de top”.

În articolul lor recent, MarketWatch a sintetizat valorile cheie pe care SQ Advisors le folosește pentru a evalua stocurile, pe baza comentariilor Simpson:

• Rata mare de rentabilitate a capitalului investit (ROIC)
• Returnare a fluxului de numerar ridicat
• Raport relativ scăzut dintre preț și flux de numerar

Totuși, acestea nu sunt ecrane dure și rapide utilizate de Simpson. MarketWatch a constatat că 7 din cele 15 acțiuni din portofoliul său își restrânge colegii din industrie într-o variație a ROIC numită rentabilitatea capitalului corporativ (ROCC), în timp ce limitările de date împiedicau calculele una pentru cealaltă. În ceea ce privește prețul pentru fluxul de numerar gratuit, 10 din 15 au avut evaluări mai mari decât media S&P 500, dacă includeți și trei stocuri cu flux de numerar liber negativ.

Aplicarea metodelor Simpson

Folosind datele de la FactSet Research Systems, MarketWatch a constatat că raportul dintre preț și fluxul de numerar gratuit este de 20, 4 pentru S&P 500, bazat pe prețurile acțiunilor de la 8 iunie și excluzând companiile cu flux de numerar negativ. Printre cele șase stocuri de mai sus, Liberty Global se remarcă ca cea mai ieftină, cu un raport de 5, 7, iar Brookfield este pe locul doi, la 13, 1.

Rentabilitatea capitalului corporativ (ROCC) este egală cu venitul net anual plus cheltuielile cu dobânzile și impozitele pe venit, împărțite la soldul final al activelor totale minus datoriile totale, dar exclude datoriile din dobânzi din totalul pasivelor. MarketWatch a făcut comparații în funcție de industrie, deoarece unele industrii au un consum mai mare de capital decât altele și au folosit medii de 5 ani.

Clasamentele ROCC au fost Berkshire, care a fost comparat cu asigurătorii de incendii, marine și victime și SBA Communications, proprietarul turnului wireless, în comparație cu alte trusturi de investiții imobiliare (REIT). Cu toate acestea, întrucât Berkshire este un conglomerat multi-industrie, care are și un portofoliu de investiții mare, compararea acestuia cu companiile de asigurări pure nu este pur metodologic.

Copiere Buffett

Având în vedere succesul fenomenal de care se bucură Buffett, mulți investitori încearcă să imite metodele sale. Regulile sale fundamentale pentru investitori sunt: ​​investește doar în cercul tău de competență; înțelegeți că cumpărarea de stoc vă face proprietar; și cumpărați acțiuni care se vând cu mult sub valoarea lor intrinsecă. Ca proprietar, consideră că ar trebui să investești pe termen lung, ignorând fluctuațiile pieței pe termen scurt. În plus, Buffett sfătuiește să cumpere acțiuni în marjă. (Pentru mai multe, consultați și: cele mai bune 3 reguli ale Buffett pentru investiții pe acțiuni .)

Între timp, analiștii și managerii de investiții fac pasul suplimentar de identificare a stocurilor specifice care ar putea fi următoarele ținte ale lui Buffett, pe baza criteriilor sale. O echipă de la Credit Suisse a făcut exact asta recent. (Pentru mai multe, consultați și: 5 opțiuni de stocuri care ar atrage Warren Buffett .)