Curba de randament

Ce este o curbă de randament?

O curbă a randamentului este o linie care reprezintă randamentele (ratele dobânzilor) ale obligațiunilor având o calitate egală a creditului, dar date de scadență diferite. Panta curbei de randament oferă o idee despre modificările viitoare ale ratei dobânzii și activitatea economică. Există trei tipuri principale de forme ale curbei de randament: normal (curba înclinată în sus), inversat (curba înclinată în jos) și plat.

01:57

Curba de randament

Cheie de luat cu cheie

• Randamentul curbă rata dobânzilor pentru obligațiunile de credit egal și cu scadențe diferite.
• Cele trei tipuri cheie de curbe de randament includ normal, inversat și plat. Înclinarea ascendentă (cunoscută și sub denumirea de curbe normale de randament) este aceea în care obligațiunile pe termen mai lung au randamente mai mari decât cele pe termen scurt.
• În timp ce curbele normale indică expansiunea economică, curbele înclinate în jos (inversate) indică recesiunea economică.
• Ratele curbei de randament sunt publicate pe site-ul web al Trezoreriei în fiecare zi de tranzacționare.

Cum funcționează o curbă de randament

Această curbă a randamentului este utilizată ca punct de referință pentru alte datorii de pe piață, cum ar fi ratele ipotecare sau ratele de creditare bancară și este utilizată pentru a prezice modificările producției și creșterii economice. Cea mai frecvent raportată curbă a randamentului compară datoria de trezorerie a SUA de trei luni, doi ani, cinci ani, 10 ani și 30 de ani. Ratele curbei de randament sunt de obicei disponibile pe site-urile web ale ratelor dobânzii până la ora 18:00 ET în fiecare zi de tranzacționare,

O curbă a randamentului normal este una în care obligațiunile cu scadență mai lungă au un randament mai mare comparativ cu obligațiunile pe termen mai scurt din cauza riscurilor asociate cu timpul. O curbă a randamentului inversat este una în care randamentele pe termen mai scurt sunt mai mari decât randamentele pe termen mai lung, ceea ce poate fi un semn al recesiunii viitoare. Într-o curbă de randament plană sau cu efect redus, randamentele pe termen mai scurt și mai lung sunt foarte apropiate unele de altele, ceea ce este, de asemenea, un predictor al unei tranziții economice.

Tipuri de curbă de randament

Curba de randament normal

O curbă a randamentului normal sau înclinat indică că randamentele obligațiunilor pe termen mai lung pot continua să crească, răspunzând perioadelor de expansiune economică. Când investitorii se așteaptă ca randamentele obligațiunilor la scadență mai lungă să devină și mai mari în viitor, mulți își vor parca temporar fondurile în titluri pe termen mai scurt, în speranța de a achiziționa obligațiuni pe termen mai lung, mai târziu, pentru randamente mai mari.

Într-un mediu cu rata dobânzii în creștere, este riscant să existe investiții legate în obligațiuni pe termen mai lung atunci când valoarea acestora încă nu trebuie să scadă ca urmare a randamentelor mai mari în timp. Cererea temporară din ce în ce mai mare de valori mobiliare pe termen scurt împinge randamentele și mai scăzute, punând în mișcare o curbă de randament normală înclinată în sus.

Curba de randament inversat

O curbă a randamentului inversat sau înclinat sugerează că randamentele obligațiunilor pe termen mai lung pot continua să scadă, corespunzând perioadelor de recesiune economică. Când investitorii se așteaptă ca randamentele obligațiunilor la scadență mai lungă să devină și mai mici în viitor, mulți ar cumpăra obligațiuni cu scadență mai mare pentru a bloca randamentele înainte de a scădea în continuare.

Debutul din ce în ce mai mare al cererii pentru obligațiuni cu scadență mai lungă și lipsa cererii pentru titluri pe termen mai scurt duc la prețuri mai mari, dar la randamente mai mici la obligațiunile cu scadență mai lungă și la prețuri mai mici, dar la randamente mai mari la titluri pe termen mai scurt, inversând în continuare o scădere. curba randamentului înclinat.

Curba cu randament plat

O curbă a randamentului plat poate apărea din curba de randament normală sau inversată, în funcție de schimbarea condițiilor economice. Atunci când economia trece de la expansiune la dezvoltare mai lentă și chiar la recesiune, randamentele obligațiunilor cu scadență mai lungă tind să scadă și randamentele pe titluri pe termen mai scurt probabil să crească, transformând o curbă a randamentului normal într-o curbă a randamentului plat.

Atunci când economia trece de la recesiune la recuperare și potențială expansiune, randamentele obligațiunilor cu scadență mai lungă sunt setate să crească, iar randamentele la titluri cu scadență mai scurtă vor fi sigur că vor scădea, inclinând o curbă a randamentului inversat spre o curbă a randamentului plat.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Curba de randament normal Curba de randament normală este o curbă a randamentului în care instrumentele de datorie pe termen scurt au un randament mai mic decât instrumentele de datorie pe termen lung cu aceeași calitate a creditului. mai mult Curba de randament inversat O curbă a randamentului inversat este mediul ratei dobânzii în care instrumentele de creanță pe termen lung au un randament mai mic decât instrumentele de datorie pe termen scurt. mai mult Structura pe termen a ratelor dobânzii Structura termenului a ratelor dobânzii este relația dintre ratele dobânzilor sau randamentele obligațiunilor și termeni sau scadențe diferite. mai mult Călătoria curbei de câștig Călătoria curbei de randament este o strategie de tranzacționare care implică achiziționarea unei obligațiuni pe termen lung și vânzarea ei înainte de a se maturiza, astfel încât să profite din randamentul în scădere care apare pe parcursul vieții unei obligațiuni. mai mult Teoria așteptărilor părtinitoare Teoria așteptărilor părtinitoare este o teorie conform căreia valoarea viitoare a ratelor dobânzii este egală cu însumarea așteptărilor pieței. mai mult Curba de randament redus O curbă a randamentului înclinat este un tip de curbă de randament relativ rar care rezultă atunci când ratele dobânzilor la titlurile cu venituri fixe pe termen mediu sunt mai mari decât ratele instrumentelor pe termen lung și pe termen scurt. mai multe link-uri partenere