Vitrine

Ce este pansamentul ferestrelor?

Îmbrăcarea ferestrelor este o strategie folosită de administratorii de fonduri mutuale și de alți manageri de portofoliu aproape de sfârșitul anului sau trimestrului pentru a îmbunătăți aspectul performanței unui fond înainte de a-l prezenta clienților sau acționarilor. Pentru îmbrăcămintea geamurilor, administratorul fondului vinde stocuri cu pierderi mari și achiziționează stocuri cu zboruri mari aproape de sfârșitul trimestrului. Aceste valori mobiliare sunt apoi raportate ca parte a participațiilor fondului.

01:09

Vitrine

Cum funcționează dressingul ferestrelor

Rapoartele de performanță și o listă a participațiilor într-un fond mutual sunt de obicei trimise clienților în fiecare trimestru, iar clienții folosesc aceste rapoarte pentru a monitoriza randamentul investițiilor fondului. Atunci când performanța a scăzut, administratorii de fonduri reciproce pot folosi dressing-ul pentru ferestre pentru a vinde stocuri care au raportat pierderi substanțiale, înlocuindu-le cu acțiuni preconizate să producă câștiguri pe termen scurt pentru a îmbunătăți performanța generală a fondului pentru perioada de raportare.

O altă variantă a dressingului de ferestre este investiția în acțiuni care nu corespund stilului fondului mutual. De exemplu, un fond de metale prețioase ar putea investi în acțiuni într-un sector fierbinte la acea vreme, deghizând participațiile fondului și investind în afara sferei strategiei de investiții a fondului.

Cheie de luat cu cheie

• Dressing-ul de ferestre este o strategie folosită de către administratorii de fonduri mutuale și de alți manageri de portofoliu pentru a îmbunătăți aspectul performanței unui fond înainte de a-l prezenta clienților sau acționarilor.
• Pentru investitori, îmbrăcămintea pentru ferestre oferă un alt motiv bun pentru a monitoriza îndeaproape rapoartele de performanță ale fondului.
• În timp ce îmbrăcămintea generală poate ajuta profiturile unui fond pe termen scurt, efectele pe termen mai lung asupra unui portofoliu sunt de obicei negative.

Exemplu de pansament pentru geamuri

Un fond care investește în acțiuni exclusiv din S&P 500 a subformat indicele. Stocurile A și B au depășit indicele total, dar erau subponderale în fond. Stocurile C și D au avut o pondere excesivă în fond, dar au scăzut indicele. Pentru a părea că fondul investea în acțiunile A și B, managerul de portofoliu vinde din stocurile C și D, înlocuindu-le cu, și dând un exces de greutate, stocurilor A și B.

Monitorizează-ți performanța fondului

Pentru investitori, îmbrăcămintea pentru ferestre oferă un alt motiv bun pentru a monitoriza îndeaproape rapoartele de performanță ale fondului. Unii manageri de fond ar putea încerca să îmbunătățească randamentul prin dressing-uri, ceea ce înseamnă că investitorii ar trebui să fie precauți de participațiile care par neconforme cu strategia generală a fondului. Cercetătorii și autoritățile de reglementare în domeniul investițiilor sunt sub o atenție atentă la îmbrăcămintea geamurilor, cu reguli potențial viitoare care ar putea necesita o transparență mai imediată și mai mare a exploatațiilor la sfârșitul unei perioade de raportare.

În timp ce îmbrăcămintea generală poate ajuta profiturile unui fond pe termen scurt, efectele pe termen mai lung asupra unui portofoliu sunt de obicei negative. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită participațiilor care apar în afara strategiei unui fond. În timp ce aceste participații pot arăta performanțe mai mari pe termen scurt, pe termen lung, aceste tipuri de investiții atrag profiturile portofoliului, iar un administrator de portofoliu nu poate ascunde de multe ori performanțe slabe de mult timp. Investitorii vor identifica cu siguranță aceste tipuri de investiții, iar rezultatul este adesea o încredere mai mică în administratorul fondului și creșterile mai mari ale fondurilor.

Pansamentele de ferestre apar, de asemenea, în diferite alte industrii pentru a îmbunătăți randamentul unei companii. Companiile pot oferi produse la prețuri reduse sau pot promova oferte speciale care îmbunătățesc vânzările pentru sfârșitul perioadei. Aceste eforturi de promovare încearcă să crească randamentul în ultimele zile ale unei perioade de raportare.

Cine se ocupă cu îmbrăcarea ferestrelor

Cu toate că regulile de dezvăluire sunt destinate să contribuie la creșterea transparenței pentru investitori, îmbrăcarea ferestrelor poate încă să ascundă practicile administratorului fondului. Un studiu realizat de Iwan Meier și Ernst Schaumburg, de la Universitatea Northwestern, a descoperit că anumite caracteristici ale unui fond pot semnala că managerul se poate implica în îmbrăcarea ferestrelor. Mai exact, fondurile de creștere cu cifra de afaceri ridicată și manager care au postat recent rentabilități slabe mai des îmbrăcăminte.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Definiția fondului mutual Un fond mutual este un tip de vehicul de investiții format dintr-un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau alte valori mobiliare, care este supravegheat de un manager de bani profesioniști. mai mult excesul de greutate poate fi bun pentru dvs. - portofoliul dvs., care este excesul de greutate se referă la o cantitate excesivă a unui activ într-un portofoliu - fie o prezență generală mai mare decât în ​​mod obișnuit sau, ca în cazul unui fond de index, titluri speciale care ocupă un spațiu mai mare în portofoliu decât o face în indicele de referință. mai multe Suprapuneri de fond Suprapunerea de fonduri este o situație în care un investitor investește în mai multe fonduri mutuale cu poziții care se suprapun. mai multe Taxe de administrare Taxele de administrare sunt prețul perceput de către un administrator de fond pentru a investi capital în numele clienților. Taxa de administrare este destinată să compenseze managerii pentru timpul și expertiza lor pentru selectarea stocurilor și gestionarea portofoliului. mai mult Efectul ianuarie Efectul din ianuarie este tendința creșterii prețurilor acțiunilor în prima lună a anului, după o vânzare la sfârșitul anului în scopuri fiscale. mai multe Holdings Holdings sunt titlurile deținute în portofoliul unui fond mutual, fond de acoperire, fond de pensii sau orice alt tip de fond. mai multe link-uri partenere