Ce a provocat prăbușirea pieței bursiere din 1929?

Deceniul cunoscut sub denumirea de „Roaring Twenties” a fost o perioadă de creștere și schimbare politică, economică și socială exuberantă și substanțială în Statele Unite și în străinătate, dar era a ajuns la un sfârșit dramatic și brusc. În octombrie 1929, piața bursieră s-a prăbușit, deschizând calea către Marea Depresiune a Americii din anii 1930.

În anii următori, unele dintre numeroasele repercusiuni ale accidentului ar fi eșecul a mii de bănci și pierderea locurilor de muncă pentru aproape o pătrime din forța de muncă (înainte de zilele verificărilor șomajului); se estimează că milioane au pierdut economiile de viață la prăbușirea bursei din 1929.

Joia Neagră

Prăbușirea a început pe 24 octombrie 1929, cunoscută sub denumirea de "Black Joi", când piața s-a deschis cu 11% mai mică decât cea din ziua precedentă. Instituțiile și finanțatorii au intrat cu oferte peste prețul pieței pentru a stopa panica, iar pierderile din acea zi au fost modeste, iar stocurile au revenit în următoarele două zile.

Cu toate acestea, acest respingere s-a dovedit a fi iluzoriu, întrucât luni următoare, acum cunoscut sub numele de temutul Black Monday, piața s-a închis cu 13% cu pierderile exacerbate de apelurile de marjă. A doua zi (marți negre), ofertele au dispărut complet, iar piața a scăzut cu încă 12%. De acolo, piața a înregistrat o tendință mai scăzută până la atingerea fundului în 1932.

Experții concluzionează că accidentul s-a produs din cauza faptului că piața a fost cumpărată, supraevaluată și excesiv de agresivă, în creștere chiar dacă condițiile economice nu suportau avansul.

Înainte de acest accident, care a stricat atât averea corporatistă cât și cea individuală, piața bursieră a atins vârful pe 3 septembrie 1929, cu media industrială Dow Jones (DJIA) la 381, 17. Fundul final a fost atins la 8 iulie 1932, unde Dow se situa la 41, 22. De la vârf la jgheab, aceasta a fost o pierdere de 89, 19%.

Prețul stocurilor de cipuri albastre a scăzut, însă au existat mai multe dureri în stocurile cu capacități mici și speculative, multe dintre acestea declarand faliment și au fost retrase de pe piață. Abia la 23 noiembrie 1954, Dow a atins vârful său anterior de 381, 17.

Înainte de prăbușire: o perioadă de creștere a fenomenelor

În prima jumătate a anilor ’20, companiile au cunoscut un mare succes exportând în Europa, care s-a reconstruit din război. Șomajul a fost scăzut, iar automobilele s-au răspândit în toată țara, creând locuri de muncă și eficiență pentru economie. Până la apogeul din 1929, prețurile acțiunilor au crescut de aproape 10 ori. În anii 1920, investiția pe piața bursieră a devenit oarecum un pasionat național pentru cei care își puteau permite și chiar pentru cei care nu au putut - aceștia din urmă au împrumutat de la agenții de acțiuni pentru a finanța investițiile lor.

Creșterea economică a creat un mediu în care specularea stocurilor a devenit aproape un hobby, populația generală dorind o parte a pieței. Mulți cumpărau acțiuni în marjă - practica de a cumpăra un activ în care cumpărătorul plătește doar un procent din valoarea activului și împrumută restul de la bancă sau de la un broker - în proporții de 1: 3, ceea ce înseamnă că scadeau 1 USD de capital pentru fiecare 3 dolari din stocul achiziționat. Aceasta a însemnat, de asemenea, că o pierdere de o treime din valoarea din stoc le-ar sterge.

Supraproducție și ofertă excesivă pe piețe

Oamenii nu cumpărau stocuri pe elemente fundamentale; cumpărau în așteptarea creșterii prețurilor acțiunilor. Creșterea prețurilor acțiunilor a adus pur și simplu mai multe persoane pe piețe, convinsă că este vorba de bani ușori. La mijlocul anului 1929, economia s-a oprit din cauza producției în exces din multe industrii, creând o ofertă excesivă. În esență, companiile au reușit să achiziționeze bani ieftin din cauza prețurilor mari ale acțiunilor și să investească în propria producție cu optimismul necesar.

Această supraproducție a dus în cele din urmă la aprovizionarea excesivă în multe domenii ale pieței, cum ar fi culturile agricole, oțelul și fierul. Companiile au fost nevoite să-și arunce produsele în pierdere, iar prețurile acțiunilor au început să scadă. Datorită numărului de acțiuni cumpărate în marjă de publicul larg și a lipsei de numerar de pe margine, portofoliile întregi au fost lichidate, iar piața bursieră a spiralat în jos.

Urmarea accidentului

Prăbușirea pieței bursiere și Marea Depresiune care a urmat (1929-1939) au avut un impact direct asupra aproape fiecare segment al societății și au modificat perspectiva întregii generații și relația cu piețele financiare.

Într-un anumit sens, intervalul de timp după prăbușirea pieței a fost o inversare totală a atitudinii Roaring Twenties, care a fost o perioadă de mare optimism, cheltuieli mari de consum și creștere economică.