Acțiuni de preferință: avantaje și dezavantaje

Acțiunile preferențiale - denumite în mod obișnuit stocuri preferate - au o serie de avantaje și dezavantaje atât pentru companiile emitente, cât și pentru investitori.

Acțiuni de preferințe: o imagine de ansamblu

Companiile emit acțiuni preferențiale pentru a strânge capital. Acțiunile preferențiale au multe dintre avantajele atât ale datoriei, cât și ale capitalului propriu și sunt considerate a fi o garanție hibridă.

Un beneficiu pentru investitorii care dețin acțiuni preferențiale este faptul că primesc plăți de dividende înaintea acționarilor de acțiuni comune. Un dezavantaj este că nu au drepturi de vot, așa cum o fac de obicei acționarii comuni.

Companiile care emit acțiuni preferate se confruntă, de asemenea, cu o serie de argumente pro și contra.

Cheie de luat cu cheie

• Avantajul principal al acțiunilor preferate pentru investitorii care le dețin este că primesc dividende plătite înaintea acționarilor comuni.
• Printre beneficiile pentru companii se numără lipsa drepturilor de vot ale acționarilor, ceea ce reprezintă un dezavantaj pentru investitori.
• Companiile emitente se confruntă cu un cost mai mare pentru acest tip de capitaluri proprii în comparație cu datoriile.

Avantajele acțiunilor de preferință

Avantajele acțiunilor preferențiale pentru investitori includ:

Dividendele plătite mai întâi

După cum am menționat, principalul beneficiu pentru acționari este faptul că acțiunile preferențiale au un dividend fix care trebuie plătit înainte ca orice dividend să poată fi plătit acționarilor comuni. În timp ce dividendele sunt plătite numai dacă compania obține un profit, unele tipuri de acțiuni preferențiale (numite acțiuni cumulate) permit acumularea de dividende neplătite. Odată ce afacerea este din nou în negru, toate dividendele neplătite trebuie să fie remise acționarilor preferați înainte ca orice dividend să poată fi plătit acționarilor comuni.

Creanță mai mare asupra activelor companiei

În plus, în caz de faliment și lichidare, acționarii preferați au o creanță mai mare asupra activelor companiei decât acționarii obișnuiți. Acest lucru face ca acțiunile de preferință să atragă în special investitorii cu toleranță redusă la risc. Compania garantează un dividend în fiecare an, dar dacă nu reușește să obțină un profit și trebuie să se închidă, acționarii preferați sunt compensați mai devreme pentru investițiile lor.

Beneficii suplimentare pentru investitori

Alte tipuri de acțiuni preferate aduc beneficii suplimentare. Acțiunile convertibile permit acționarului să tranzacționeze acțiuni preferențiale pentru un număr fix de acțiuni comune. Aceasta poate fi o opțiune profitabilă dacă valoarea acțiunilor comune începe să crească. Acțiunile participante oferă acționarului posibilitatea de a beneficia de dividende suplimentare peste rata fixă ​​dacă compania îndeplinește anumite obiective de profit prestabilite. Diversitatea acțiunilor preferențiale disponibile și beneficiile lor de însoțitor înseamnă că acest tip de investiții poate fi un mod relativ scăzut de risc de a genera venituri pe termen lung.

Acțiunile preferențiale au, de asemenea, o serie de avantaje pentru compania emitentă, inclusiv:

Lipsa drepturilor de vot ale acționarilor

Lipsa drepturilor de vot ale acționarilor care pot părea un dezavantaj pentru investitori este benefică pentru întreprindere, deoarece înseamnă că proprietatea nu se diluează prin vânzarea de acțiuni preferențiale așa cum este atunci când sunt emise acțiuni obișnuite. Riscul mai scăzut pentru investitori înseamnă, de asemenea, costul creșterii capitalului pentru emiterea de acțiuni preferențiale este mai mic decât cel al emiterii de acțiuni comune.

Dreptul de a răscumpăra acțiuni

De asemenea, companiile pot emite acțiuni preferențiale vandabile, care le permit dreptul de a-și răscumpăra acțiuni la discreția lor. Aceasta înseamnă că, dacă acțiunile vandabile sunt emise cu un dividend de 6%, dar ratele dobânzilor scad la 4%, compania poate achiziționa orice acțiuni restante la prețul de piață și apoi va emite acțiuni cu o rată de dividend mai mică, reducând astfel costul capitalului. Desigur, această aceeași flexibilitate este un dezavantaj pentru acționari.

Finanțarea prin capitalul propriu al acționarilor, comună sau preferată, scade raportul datorie / capitaluri al companiei, ceea ce este considerat atât de investitori cât și de creditori ca un semn al unei afaceri bine administrate.

Dezavantajele acțiunilor de preferință

Acțiunile preferate prezintă de asemenea dezavantaje pentru investitori și acționari.

Investitorii nu pot vota

Din perspectiva investitorului, principalul dezavantaj al acțiunilor preferențiale este acela că acționarii preferați nu au aceleași drepturi de proprietate în companie ca și acționarii comuni. Lipsa drepturilor de vot înseamnă că compania nu este privită acționarilor preferați așa cum este acționarii, deși randamentul garantat al investițiilor compensează în mare măsură acest neajuns. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor cresc, dividendul fix care părea atât de lucrativ poate arăta rapid ca mai puțin de o afacere pe măsură ce alte titluri cu venituri fixe apar cu rate mai mari.

Cost mai mare decât datoria pentru compania emitentă

Dezavantajul principal pentru companii este costul mai mare al acestui tip de capitaluri proprii în raport cu datoriile.