Principal » brokeri » Deschide-ți ochii către fonduri închise

Deschide-ți ochii către fonduri închise

brokeri : Deschide-ți ochii către fonduri închise

Investitorii cu venituri fixe sunt adesea atrași de fondurile închise, deoarece multe dintre fonduri sunt concepute pentru a oferi un flux constant de venituri, de obicei lunar sau trimestrial, spre deosebire de plățile bianale furnizate de obligațiuni individuale.

Poate că cea mai simplă modalitate de a înțelege mecanica fondurilor mutuale închise este prin comparație cu fonduri deschise reciproce și tranzacționate cu schimburi pe care cei mai mulți investitori îi cunosc. Toate aceste tipuri de fonduri reunesc investițiile multor investitori într-un singur coș de valori mobiliare sau portofoliu de fonduri. În timp ce, la prima vedere, poate părea că aceste fonduri sunt destul de similare - întrucât au nume similare și câteva caracteristici - dintr-o perspectivă operațională, ele sunt de fapt diferite. Aici vom arunca o privire asupra modului în care funcționează fondurile închise și dacă pot funcționa pentru tine.

VEZI: Tutorial de bază pentru fondurile mutuale

Fonduri Open-End vs. Fonduri închise

Acțiunile fondurilor deschise sunt cumpărate și vândute direct de la societatea de fonduri mutuale. Nu există nicio limită la numărul de acțiuni disponibile, deoarece compania de fond poate continua să creeze noi acțiuni, după cum este necesar, pentru a răspunde cererii investitorilor. Pe partea inversă, un portofoliu poate fi afectat dacă un număr semnificativ de acțiuni este răscumpărat rapid și administratorul trebuie să facă tranzacții (să vândă) pentru a răspunde cererilor de numerar create prin răscumpărări. Toți investitorii din fonduri împart costurile asociate acestei activități de tranzacționare, astfel încât investitorii care rămân în fond împărtășesc sarcina financiară creată de activitatea de tranzacționare a investitorilor care își răscumpărează acțiunile.

Pe de altă parte, fondurile închise funcționează mai mult ca fondurile tranzacționate la schimb. Acestea sunt lansate printr-o ofertă publică inițială (IPO) care strânge o sumă fixă ​​de bani prin emiterea unui număr fix de acțiuni. Administratorul fondului preia veniturile IPO și investește acțiunile în funcție de mandatul fondului. Fondul închis este apoi configurat într-un stoc listat pe o bursă și tranzacționat pe piața secundară. Ca toate acțiunile, cele ale unui fond închis sunt cumpărate și vândute pe piața deschisă, astfel încât activitatea investitorilor nu are impact asupra activelor care stau la baza portofoliului fondului. Această distincție de tranzacționare poate fi un avantaj pentru administratorii de bani specializați în acțiuni cu capacități mici, piețe emergente, obligațiuni cu randament ridicat și alte titluri mai puțin lichide. În ceea ce privește costul ecuației, fiecare investitor plătește un comision care să acopere costul activității de tranzacționare personală (adică cumpărarea și vânzarea acțiunilor unui fond închis pe piața deschisă).

VEZI: Introducere în fondurile tranzacționate pe bursă

Ca și fondurile deschise și tranzacționate pe schimburi, fondurile închise sunt disponibile într-o mare varietate de oferte. Fondurile de acțiuni, fondurile de obligațiuni și fondurile echilibrate oferă o gamă completă de opțiuni de alocare a activelor, iar piețele externe și interne sunt reprezentate. Indiferent de fondul ales ales, fondurile închise (spre deosebire de unele omologii open-end și ETF) sunt gestionate în mod activ. Investitorii aleg să își plaseze activele în fonduri închise, în speranța că administratorii fondului își vor folosi abilitățile de administrare pentru a adăuga alfa și pentru a oferi profituri care depășesc cele care ar fi disponibile prin investiția într-un produs index care a urmărit indicele de referință al portofoliului.

Prețuri și tranzacționare: luați notă de VAN

Prețurile sunt unul dintre cei mai notabili diferențiatori între fondurile deschise și cele închise. Fondurile deschise sunt la prețuri o dată pe zi la închiderea activității. Fiecare investitor care efectuează o tranzacție într-un fond deschis în acea zi plătește același preț, denumit valoarea activului net (VAN). Fondurile închise, precum ETF-urile, au și un VAN, dar prețul de tranzacționare, care este cotat pe parcursul zilei la o bursă, poate fi mai mare sau mai mic decât această valoare. Prețul de tranzacționare real este stabilit în funcție de ofertă și cerere pe piață. ETF-urile tranzacționează, în general, sau aproape de VAN-urile lor.

Dacă prețul de tranzacționare este mai mare decât VAN, se spune că fondurile închise și ETF-urile tranzacționează cu o primă. Când se întâmplă acest lucru, investitorii sunt plasați în poziția destul de precară de a plăti pentru a achiziționa o investiție care este mai mică decât prețul care trebuie plătit pentru a o achiziționa.

Dacă prețul de tranzacționare este mai mic decât VAN, fondul se tranzacționează cu reducere. Aceasta prezintă o oportunitate pentru investitori de a achiziționa fondul închis sau ETF la un preț mai mic decât valoarea activelor de bază. Atunci când tranzacțiile de fonduri închise cu o reducere semnificativă, administratorul fondului poate depune eforturi pentru a închide decalajul dintre VAN și prețul de tranzacționare, oferindu-se să răscumpăreze acțiuni sau prin alte acțiuni, precum emiterea de rapoarte despre strategia fondului pentru a consolida. încrederea investitorilor și generează interes pentru fond.

Utilizarea împrumuturilor din fondurile închise

O caracteristică distinctivă a fondurilor închise este capacitatea lor de a utiliza împrumuturile ca metodă de a-și pune în valoare activele, care, deși adaugă un element de risc în comparație cu fonduri deschise și ETF-uri, poate duce la beneficii mai mari. Există o oportunitate ideală pentru ca fondurile de capital închis și obligațiuni să crească randamentele preconizate, folosind activele lor prin împrumuturi în timpul unui mediu cu rata dobânzii scăzută și reinvestirea în titluri pe termen mai lung care plătesc rate mai mari.

În medii cu rata scăzută a dobânzii, fondurile închise vor utiliza în mod obișnuit efectul de levier. Această pârghie poate fi utilizată sub formă de acțiuni preferate, acorduri de cumpărare inversă, role de dolari, hârtie comercială, împrumuturi bancare și note, pentru a numi câteva. Închiderea este mai frecventă în fondurile care sunt investite în titluri de creanță, deși mai multe fonduri investite în titluri de acțiune folosesc și pârghie.

Riscul dezavantaj al utilizării efectului de levier este că atunci când piețele de acțiuni sau de obligațiuni trec printr-o scădere a pieței, plățile necesare pentru serviciile de datorii vor determina ca rentabilitățile acționarilor să fie mai mici decât fondurile care nu utilizează efectul de levier. La rândul său, prețurile acțiunilor vor fi mai volatile, odată cu finanțarea sau levierul. De asemenea, atunci când va crește rata dobânzii, titlurile pe termen mai lung vor scădea în valoare, iar pârghia folosită va mări scăderea, provocând pierderi mai mari investitorilor.

De ce fondurile închise nu sunt mai populare

Potrivit Asociației Fondului închis, fondurile închise sunt disponibile încă din 1893, cu mai mult de 30 de ani înainte de formarea primului fond deschis în Statele Unite. În pofida istoriei lor lungi, cu toate acestea, fondurile închise sunt cu mult depășite de fondurile deschise pe piață.

Lipsa relativă de popularitate a fondurilor închise poate fi explicată prin faptul că acestea sunt un vehicul de investiții oarecum complex, care tinde să fie mai puțin lichid și mai volatil decât fondurile deschise. De asemenea, puține fonduri închise sunt urmate de firme Wall Street sau deținute de instituții. După o serie de activități bancare de investiții care înconjoară o ofertă publică inițială pentru un fond închis, acoperirea de cercetare se scade în mod normal, iar acțiunile cad.

Din aceste motive, fondurile închise au fost istoric și vor rămâne probabil, un instrument folosit în principal de investitori relativ sofisticați.

Linia de jos

Investitorii și-au pus banii în fonduri închise din multe din aceleași motive pentru care și-au pus banii în fonduri deschise. Cei mai mulți caută profituri solide ale investițiilor prin mijloacele tradiționale de câștig de capital, aprecierea prețurilor și potențialul de venit. Marea varietate de fonduri închise la ofertă și faptul că toate sunt gestionate în mod activ (spre deosebire de fondurile deschise) fac din fondurile închise o investiție demnă de luat în considerare. Din perspectiva costurilor, raportul cheltuielilor pentru fondurile închise poate fi mai mic decât raportul cheltuielilor pentru fondurile deschise comparabile.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.
Recomandat
Lasă Un Comentariu