Valoarea activă netă - NAV
Valoarea netă a activului (VAN) reprezintă valoarea netă a unei entități și se calculează ca valoarea totală a activelor entității minus valoarea totală a datoriilor sale. Cel mai des utilizat în contextul unui fond mutual sau al unui fond tranzacționat în schimb (ETF), VAN reprezintă procentul pe acțiune / preț unitar al fondului la o anumită dată sau oră. VAN este prețul la care sunt tranzacționate (investite sau răscumpărate) acțiunile / unitățile fondurilor înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC).
01:45Valoarea activului net
Valoarea netă a activelor (NAV)
Teoretic, orice entitate comercială sau produs financiar adecvat care se ocupă de conceptele contabile de active și pasive poate avea un VAN. În contextul companiilor și entităților comerciale, diferența dintre active și pasive este cunoscută sub denumirea de activ net sau de valoarea netă sau de capitalul companiei. Termenul NAV a câștigat popularitate în ceea ce privește evaluarea și prețul fondului, la care se ajunge prin împărțirea diferenței dintre active și pasive la numărul de acțiuni / unități deținute de investitori. NAV-ul fondului reprezintă astfel o valoare „pe acțiune” a fondului, ceea ce face mai ușor să fie utilizat pentru evaluarea și tranzacționarea acțiunilor fondului.
Formula pentru valoarea activului net NAV
Formula pentru calculul VAN a unui fond mutual este simplă:
NAV = (Active - Pasive) / Număr total de acțiuni restante
Elementele care se califică corect ar trebui să fie incluse pentru activele și datoriile unui fond.
Funcționarea de bază a unui fond
Un fond funcționează colectând bani de la un număr mare de investitori. Apoi folosește capitalul colectat pentru a investi într-o varietate de acțiuni și alte valori mobiliare care se potrivesc obiectivului de investiții al fondului. Fiecare investitor primește un număr specific de acțiuni proporțional cu suma investită și este liber să vândă (răscumpăra valoarea) acțiunile fondului la o dată ulterioară și să pună în valoare profitul / pierderea. Deoarece achiziționarea și vânzarea periodică (investiție și răscumpărare) a acțiunilor fondului începe după lansarea fondului, este necesar un mecanism pentru prețul acțiunilor fondului. Acest mecanism de stabilire a prețurilor se bazează pe VAN.
VAN pentru fonduri mutuale
Spre deosebire de un stoc al cărui preț se modifică la fiecare secundă, fondurile mutuale nu se tranzacționa în timp real. În schimb, fondurile mutuale sunt prețuri pe baza metodologiei de sfârșit de zi, bazate pe activele și datoriile lor.
Activele unui fond mutual includ valoarea de piață totală a investițiilor fondului, numerar și echivalente de numerar, creanțe și venituri acumulate. Valoarea de piață a fondului este calculată o dată pe zi pe baza prețurilor de închidere a valorilor mobiliare deținute în portofoliul fondului. Întrucât un fond poate avea o anumită sumă de capital sub formă de numerar și active lichide, acea porțiune este contabilizată la rubrica numerar și echivalente de numerar. Creanțele includ elemente precum dividende sau plăți de dobândă aplicabile în acea zi, în timp ce venitul acumulat se referă la banii câștigați de un fond, dar care încă trebuie primiți. Suma tuturor acestor elemente și oricare dintre variantele lor de calificare constituie activele fondului.
Obligațiile unui fond mutual includ de obicei banii datorați băncilor de creditare, plățile în așteptare și o varietate de taxe și taxe datorate diferitelor entități asociate. În plus, un fond poate avea obligații străine care pot fi acțiunile emise către nerezidenți, venituri sau dividende pentru care plățile sunt pendinte nerezidenților și venituri din vânzare în curs de repatriere. Toate aceste ieșiri pot fi clasificate drept pasive pe termen lung și pe termen scurt, în funcție de orizontul de plată. Obligațiile unui fond includ, de asemenea, cheltuielile acumulate, cum ar fi salariile personalului, utilitățile, cheltuielile de funcționare, cheltuielile de administrare, cheltuielile de distribuție și comercializare, comisioanele agenților de transfer, cheltuielile de custodie și audit și alte cheltuieli operaționale.
Pentru a calcula VAN pentru o anumită zi, toate aceste articole care intră sub incidența activelor și datoriilor sunt luate de la sfârșitul unei anumite zile lucrătoare.
Exemplu de calcul NAV
Presupunem că un fond mutual are investiții totale în valoare totală de 100 de milioane de dolari în valori mobiliare diferite, care se calculează pe baza prețurilor de închidere ale zilei pentru fiecare activ individual. De asemenea, are la dispoziție 7 milioane de dolari în numerar și echivalente de numerar, precum și 4 milioane de dolari în total de creanțe. Venitul acumulat pe zi este de 75.000 USD. Fondul are 13 milioane de dolari în pasive pe termen scurt și 2 milioane de dolari în pasive pe termen lung. Cheltuielile acumulate pentru zi sunt de 10.000 USD. Fondul are 5 milioane de acțiuni restante. VAN este calculat ca:
NAV = (Active - Pasive) / Număr total de acțiuni restante
NAV = [(100.000.000 USD + 7.000.000 $ + 4.000.000 $ + 75.000 $) - (13.000.000 $ + 2.000.000 $ + 10.000 $)] / 5.000.000 = (111.075.000 $ - 15.010.000 USD) / 5.000.000 = 19.21 $
Pentru ziua dată, acțiunile fondurilor mutuale vor fi tranzacționate la 19, 21 USD pe acțiune.
NAV și termene comerciale
Este important de menționat că, în timp ce VAN este calculat și raportat la o anumită dată comercială, toate comenzile de cumpărare și vânzare pentru fonduri mutuale sunt procesate pe baza termenului de închidere la VAN a datei de tranzacționare. De exemplu, dacă autoritățile de reglementare au un termen de întrerupere de 1:30 pm, atunci comenzile de cumpărare și vânzare primite înainte de 13:30 vor fi executate la NAV la acea dată. Orice comenzi primite după ora de decupare vor fi procesate pe baza VAN a următoarei zile lucrătoare.
VAN pentru fonduri tranzacționate la schimb
Deoarece ETF-urile și fondurile închise se tranzacționează ca acțiuni la burse, acțiunile lor tranzacționează la o valoare de piață care poate fi cu câțiva dolari / cenți mai sus (tranzacționând la o primă) sau mai jos (tranzacționând cu reducere) VAN real. Acest lucru permite oportunități de tranzacționare profitabile pentru comercianți activi ETF, care pot detecta și încadra în timp pe astfel de oportunități. Similar cu fondurile mutuale, ETF-urile își calculează VAN zilnic la închiderea pieței pentru scopuri de raportare. În plus, aceștia calculează și difuzează NAV intra-zile de mai multe ori pe minut în timp real.
Măsurarea performanței investițiilor
Investitorii de fonduri încearcă adesea să evalueze performanța unui fond mutual bazat pe diferențele de VAN între două date. De exemplu, probabil, se poate compara VAN la 1 ianuarie cu VAN la 31 decembrie și se vede diferența dintre cele două valori ca un cont de performanța fondului. Cu toate acestea, modificările în NAV între două date nu sunt cele mai bune reprezentări ale performanței fondului mutual.
Fondurile mutuale plătesc, de regulă, aproape toate veniturile lor (cum ar fi dividendele și dobânzile câștigate) acționarilor săi. În plus, fondurile mutuale sunt obligate să distribuie și acționarilor câștigurile de capital realizate acumulate. Un câștig de capital apare la orice garanție care este vândută la un preț mai mare decât prețul de achiziție care a fost plătit pentru aceasta. Deoarece aceste două componente, veniturile și câștigurile sunt plătite regulat, VAN scade în consecință. Prin urmare, printr-un fond mutual mutual, investitorul obține astfel de venituri și profituri intermediare, acestea nu sunt reflectate în valorile absolute ale VAN, atunci când sunt comparate între două date.
Una dintre cele mai bune măsuri posibile de performanță a fondurilor reciproce este rentabilitatea totală anuală, care este rata efectivă de rentabilitate a unei investiții sau o sumă de investiții într-o anumită perioadă de evaluare. Investitorii și analiștii privesc, de asemenea, rata de creștere anuală complexă (CAGR), care reprezintă rata medie anuală de creștere a unei investiții într-o perioadă de timp specificată mai lungă de un an, cu condiția ca toate plățile intermediare pentru venituri și câștiguri să fie contabilizate.
Exemplu din lumea reală
Valoarea netă a activului este utilizată în mod obișnuit pentru a identifica oportunitățile potențiale de investiții din fonduri mutuale, ETF-uri sau indexuri. Se poate utiliza, de asemenea, valoarea activului net pentru a vizualiza participațiile din propriul lor portofoliu.
Pentru a investi în oricare din activele menționate mai sus, ar fi necesar un cont de investiții. Aceste conturi sunt în general create prin conturi de brokeraj. Investopedia are o listă cu cei mai buni brokeri pentru oricine este interesat să înceapă un portofoliu.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.